Zmienność akcji SpaceX (SPCX): Co napędzało wzlot i upadek pierwszego bilionera w 12 dni?

Pierwszego dnia notowań kapitalizacja rynkowa spółki osiągnęła około 2,1 biliona USD, co uczyniło ją szóstą najcenniejszą spółką notowaną w USA .

Oś czasu zmienności: Od bilionera do straty w 12 dni

Faza 1: Musk zostaje pierwszym bilionerem świata (12 czerwca)

W dniu debiutu SpaceX Elon Musk został pierwszą osobą w historii, której majątek netto przekroczył 1 bilion USD, osiągając według Bloomberga około 1,11 biliona USD . Jego bogactwo wynikało głównie z około 42% udziałów w SpaceX i 20% udziałów w Tesli . Forbes podał, że w trakcie intradayowych wzrostów jego majątek sięgnął nawet zdumiewających 1,45 biliona USD .

Faza 2: Wyprzedaż w sektorze tech i utrata statusu bilionera (do 24 czerwca)

W ciągu 12 dni ostra globalna wyprzedaż akcji spółek technologicznych wymazała z majątku Muska 363 miliardy USD . Do 24 czerwca jego wartość netto spadła do około 957 miliardów USD (Bloomberg) lub 970 miliardów USD (Forbes) . Kluczowe przyczyny spadku:

• Akcje SpaceX spadły o ponad 30% od intradayowego szczytu z połowy czerwca, gdy inwestorzy zaczęli ponownie oceniać kapitałochłonną strategię spółki .
• Spadły również akcje Tesli, co pogłębiło straty .
• Nowe dokumenty SpaceX ujawniły wydatek w wysokości 12,7 miliarda USD związany z AI, który obciąża wyniki biznesu .
• Forbes odnotował, że nowe ograniczenia dotyczące akcji Tesli o wartości 116 miliardów USD dodatkowo zmniejszyły płynną część majątku Muska .

Wiele głównych mediów potwierdziło, że status bilionera utrzymał się zaledwie 12–14 dni .

Pokrycie analityczne: Siła stabilizująca

Oppenheimer: Pierwsza analiza (11 czerwca)

Oppenheimer zostało pierwszym globalnym domem maklerskim, który rozpoczął pokrycie analityczne, wydając rekomendację „Outperform” z ceną docelową 190 USD 11 czerwca, przed IPO . 23 czerwca Oppenheimer podwyższył cenę docelową do 250 USD, powołując się na silną realizację startów i wzrost liczby abonentów Starlink . Analityk Timothy Horan określił SpaceX jako „jedyną w pełni zintegrowaną pionowo firmę AI posiadającą wymagany kapitał, dane, duże modele językowe, sprzęt, zdolności produkcyjne i talent inżynieryjny” .

Wedbush / Dan Ives (1 lipca)

1 lipca 2026 roku analityk Wedbush, Dan Ives, zainicjował formalne pokrycie badawcze z rekomendacją „Outperform” i 12-miesięczną ceną docelową 190 USD . Kluczowe punkty:

• Ives nazwał SpaceX „jednym z najbardziej zróżnicowanych aktywów na rynku technologicznym”, pozycjonując go jako przyszłego głównego hyperscalera w zakresie usług startowych, łączności satelitarnej (Starlink) i infrastruktury AI .
• Cena docelowa 190 USD oznaczała około 18% wzrostu w stosunku do ówczesnej ceny rynkowej .
• Podkreślił, że kluczem do przyszłego sukcesu jest pionowo zintegrowana, wielokrotnego użytku rakieta Starship .
• Ives opisał akcje jako „miotane” w ciągu pierwszych trzech tygodni notowań .
• Starlink pozostaje głównym motorem rentowności, z około 12 milionami abonentów na dzień 5 czerwca 2026 roku .

Inne oceny analityków

Pod koniec czerwca sześciu analityków wydało 12-miesięczne ceny docelowe, ze średnią wynoszącą 187,80 USD, w zakresie od 310 USD (maksimum) do 62 USD (minimum) . Susquehanna zainicjowało pokrycie 26 czerwca z rekomendacją „Neutral”, powołując się na obawy dotyczące wyceny, ale nadal spodziewając się wzrostu o ponad 28% od bieżącego poziomu .

Kolejny katalizator: Włączenie do Nasdaq-100 7 lipca

26 czerwca 2026 roku Nasdaq ogłosił, że SpaceX zostanie dodany do indeksu Nasdaq-100 przed otwarciem rynku 7 lipca 2026 roku . To wydarzenie jest historyczne z kilku powodów:

• Oznacza najszybsze w historii włączenie do Nasdaq-100 po IPO – zaledwie 15 dni handlowych od debiutu giełdowego .
• SpaceX jest pierwszą spółką, która korzysta z nowej zasady Nasdaq umożliwiającej szybkie włączanie dużych nowych IPO do indeksu po 15 dniach handlowych .
• Włączenie spowoduje wymuszony zakup akcji przez fundusze indeksowe pasywne i ETF-y śledzące Nasdaq-100, w tym Invesco QQQ Trust .
• Oficjalne ogłoszenie Nasdaq potwierdziło datę włączenia i poinformowało, że fundusze indeksowe zaczną nabywać akcje po zamknięciu rynku 6 lipca .

Podsumowanie: Cykl euforii, strachu i ponownego zakotwiczenia

Pierwszy miesiąc notowań SPCX można podsumować w następujący sposób:

Euforia IPO i szczyt bilionera → ostra globalna wyprzedaż tech + obawy dotyczące wydatków kapitałowych → utrata statusu bilionera → zakotwiczenie oczekiwań przez analityków → zbliżające się włączenie do indeksu jako katalizator popytu.

Każda faza miała wyraźne czynniki napędzające:

Konkluzja

Pierwszy miesiąc SpaceX jako spółki publicznej od początku nie mógł być spokojny. Skala IPO – największego w historii – gwarantowała ekstremalną uwagę i zmienność. Jednak połączenie globalnej wyprzedaży technologicznej, szokującego ujawnienia kosztów AI i krótkiej narracji o bilionerze stworzyło idealną burzę, która w mniej niż dwa tygodnie wymazała setki miliardów dolarów wartości.

Teraz, gdy dwie duże firmy analityczne wydały bycze rekomendacje, a za kilka dni nastąpi przyspieszone włączenie do Nasdaq-100, rynek obserwuje, czy SPCX zdoła się ustabilizować i powrócić na ścieżkę wzrostu. Dla inwestorów kluczowe pytanie brzmi, czy kapitałochłonna strategia spółki – w tym wydatki na AI w wysokości 12,7 miliarda USD – przyniesie zwroty uzasadniające jej wycenę przekraczającą bilion dolarów.

Bez względu na to, co wydarzy się dalej, pierwsze trzy tygodnie notowań SPCX zapisały już nowy rozdział w historii rynków.