SK Hynix wchodzi na Nasdaq z rekordową ofertą ADR wartą prawie 30 mld dolarów

Uwaga co do terminów: Podczas gdy data debiutu (10 lipca) i rozliczenia (14 lipca) są potwierdzone przez główne źródła , konkretne daty pośrednie (6 lipca dla bookbuildingu, 9 lipca dla ostatecznej wyceny) pochodzą z dokumentów rejestracyjnych, na które powołuje się The Sun .

Wielkość oferty: Rekordowe 29,4 mld dolarów

SK Hynix planuje wyemitować do 17,79 mln nowych akcji, których wartość szacowana jest na około 45,45 bln wonów, czyli ~29,4 mld dolarów . Kwota ta jest ponad dwukrotnie wyższa od wcześniejszego celu wynoszącego 14 mld dolarów, o którym mówiło się w marcu 2026 roku, co odzwierciedla ogromny apetyt inwestorów na aktywa związane ze sztuczną inteligencją .

Cena ADR i współczynnik konwersji

Indykatywna cena jednego ADR-u wynosi około 166 dolarów, a 10 ADR-ów odpowiada jednej akcji zwykłej SK Hynix . Współczynnik konwersji ustalono na 0,1 akcji zwykłej na jeden kwit depozytowy .

20-procentowa premia od HSBC

Analitycy HSBC opublikowali 25 czerwca 2026 roku notę, w której zastosowali 20-procentową premię wyceny w związku ze zbliżającym się debiutem. Prognozują, że kurs ADR-ów może rozpocząć handel powyżej implikowanej wyceny na giełdzie w Seulu ze względu na oczekiwaną ekspansję mnożników wyceny napędzaną popytem amerykańskich inwestorów. Ma to pomóc SK Hynix dogonić pod względem wyceny amerykańskiego rywala – Micron Technology .

Przeznaczenie środków: Finansowanie fabryk dla AI

Całość pozyskanych środków trafi bezpośrednio na budowę fizycznej infrastruktury produkcyjnej dla chipów AI :

• Budowa pierwszej fabryki w klastrze półprzewodników Yongin w Korei Południowej
• Rozwój zakładu zaawansowanego pakowania Cheongju P&T7 dedykowanego pamięciom HBM
• Zakup maszyn litograficznych EUV od ASML – SK Hynix ma odrębną umowę z ASML na dostawy sprzętu EUV o wartości 7,9 mld dolarów (11,9 bln wonów), obowiązującą do 2027 roku

Gwarantujący emisję

Cztery globalne banki inwestycyjne pełnią rolę głównych gwarantów emisji: BofA Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs oraz JPMorgan Chase . Citibank będzie bankiem depozytariuszem, a Korea Securities Depository – depozytariuszem lokalnym .

Uzasadnienie strategiczne

SK Hynix jest dominującym dostawcą pamięci HBM dla Nvidii, wykorzystywanych w akceleratorach AI. Debiut w USA daje amerykańskim inwestorom bezpośredni dostęp do kluczowej spółki w łańcuchu dostaw AI, której akcje do tej pory były notowane wyłącznie na giełdzie w Seulu, a dostęp do nich przez OTC (over-the-counter) był kosztowny i mało płynny . Emisja zbiega się z gwałtownie rosnącym popytem na AI i ma na celu poszerzenie globalnej bazy inwestorów oraz zaostrzenie konkurencji z Samsungiem o globalny kapitał . Akcje SK Hynix skoczyły o około 12% 25 czerwca 2026 roku, czyli dzień po ogłoszeniu planów .

Co to oznacza dla inwestorów

To przełomowy moment dla branży półprzewodników. Amerykańscy inwestorzy zyskują płynny instrument notowany na giełdzie, który zapewnia ekspozycję na rynek pamięci AI bez konieczności handlu na giełdzie w Seulu. Oferta pokazuje również, jak głęboko popyt na infrastrukturę AI przekształca rynki kapitałowe – ostateczna kwota emisji była ponad dwukrotnie wyższa od pierwotnych oczekiwań zaledwie sprzed trzech miesięcy .