Fala hossy w europejskich chipach. Rekordowe wyniki Microna napędzają wzrosty ASML i spółek

Fala hossy w Europie: Rekordowe wyniki Microna napędzają wzrosty ASML i spółek

Szeroki rajd akcji ASML oraz innych europejskich spółek półprzewodnikowych po wynikach Microna za czerwiec 2026 roku był napędzany przez gigantyczne przebicie prognoz oraz podniesione prognozy, które potwierdziły wybuchowy popyt związany ze sztuczną inteligencją (AI). Wzrost ten nałożył się na wcześniejsze podwyżki rekomendacji analityków, tworząc idealną burzę dla sektora.

Miażdżący kwartał Microna

Micron Technology opublikował wyniki za trzeci kwartał fiskalny 2026 (zakończony 28 maja 2026) w środę 24 czerwca. Rezultaty znacznie przekroczyły oczekiwania:

• Przychody sięgnęły rekordowych 41,46 miliarda dolarów, czyli ponad czterokrotnie więcej niż 9,30 mld USD rok wcześniej i wyraźnie więcej niż 23,86 mld USD w poprzednim kwartale .
• Skorygowany zysk na akcję (non-GAAP EPS) wyniósł 25,11 USD wobec konsensusu analityków na poziomie 20,49 USD .
• Kluczowym katalizatorem okazała się prognoza na IV kwartał fiskalny: Micron spodziewa się przychodów rzędu około 50 miliardów dolarów, znacznie powyżej oczekiwań Wall Street (ok. 43,2 mld USD). To sygnał, że popyt na pamięci i nośniki danych związany z AI nie słabnie .

Wyniki te „pobiły prognozy z Wall Street z dużą przewagą” i „pomogły pchnąć w górę kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy, poprawiając nastroje w całym sektorze technologicznym napędzanym AI” .

Wydajność europejskich spółek półprzewodnikowych

Rekordowe dane Microna wywołały skoordynowaną zwyżkę wśród europejskich producentów chipów w czwartek 25 czerwca:

• ASML zanotował wzrost o 4,5% w ramach szerszego ruchu sektorowego . Jego akcje notowane w USA zamknęły się na poziomie 1213,56 USD, co oznacza skok o 15,74% w ciągu jednej sesji .
• ASM International NV podskoczyło o 5,5% do 1022 euro, odrabiając dwudniowe spadki .
• Szerszy indeks Stoxx Europe 600 zamknął się na nowym historycznym maksimum, a rajdy związane z AI, wywołane silnymi prognozami Microna i Qualcomma, wspierały sesję od samego początku .

Podwyżki rekomendacji analityków – iskra przed pożarem

Jeszcze przed publikacją wyników Microna, grupa głównych banków inwestycyjnych z Wall Street podniosła ceny docelowe dla ASML, co spotęgowało pozytywną reakcję:

• 4 czerwca: JPMorgan podniósł cenę docelową dla ASML do 2200 USD z 1813 USD, utrzymując rekomendację „kupuj” .
• 17 czerwca: Citi wydało byczy raport na temat wydatków na urządzenia do produkcji płytek krzemowych (wafer-fab equipment) związanych z budową mocy obliczeniowych dla AI, co popchnęło akcje ASML w górę o 4,1% w Amsterdamie .
• 22 czerwca: Bank of America podwyższył cenę docelową dla ASML do 2345 USD z 2268 USD, utrzymując rekomendację „kupuj” .
• 22 czerwca: Wells Fargo podniósł cel do 2200 USD z 1750 USD, utrzymując rekomendację „przeważaj” (Overweight) .

Ta wcześniejsza presja analityków sprawiła, że gdy Micron ogłosił swoje wyniki, pozytywny sentyment w całym łańcuchu dostaw sprzętu półprzewodnikowego był już dobrze przygotowany.

Napięcia na linii USA–Chiny: ryzyko obecne, ale nie dominujące

Ograniczenia eksportowe między USA a Chinami pozostawały realnym ryzykiem dla ASML przez cały 2026 rok, jednak rajd napędzony wynikami Microna pokazał, że siła popytu na AI była dominującym czynnikiem:

• Zaproponowana w Izbie Reprezentantów USA ustawa MATCH Act (z 2 kwietnia) rozszerzyłaby kontrole eksportu na systemy litografii w głębokim ultrafiolecie (DUV) ASML, bezpośrednio zagrażając znacznej części przychodów ASML z Chin .
• Holenderski rząd formalnie sprzeciwił się eksterytorialnym skutkom MATCH Act w maju 2026, argumentując, że może to zaszkodzić holenderskim firmom półprzewodnikowym .
• W połowie czerwca USA wyraziły obawy wobec ASML, że jedna z jego maszyn EUV mogła trafić do Chin z naruszeniem embarga; ASML zaprzeczył, by kiedykolwiek dostarczył system EUV do Chin .
• CEO ASML wcześniej sygnalizował, że rok 2026 będzie rokiem wzrostu, ale presja USA na dodatkowe restrykcje będzie kontynuowana .

Jednak podczas rajdu 24–25 czerwca te geopolityczne ryzyka zostały przyćmione przez skalę wyników Microna i potwierdzenie, że budowa infrastruktury AI przyspiesza na całym świecie.

Szerszy kontekst boomu na AI w 2026 roku

Rajd całego sektora najlepiej rozumieć jako część trwałego boomu na infrastrukturę AI:

• Cena akcji ASML wzrosła o 120% w ciągu 12 miesięcy poprzedzających maj 2026 roku i była wyższa o 53% od początku roku, napędzana rosnącym popytem na zaawansowany sprzęt do produkcji chipów AI .
• Zamówienia ASML w IV kwartale 2025 roku osiągnęły rekordowe 13,2 miliarda euro, znacznie przekraczając prognozy, co sygnalizowało wzrost popytu na narzędzia litograficzne związany z AI .
• Morningstar zauważył, że ASML „odgrywa kluczową rolę w łańcuchu dostaw półprzewodników” i że „rajd AI trwa w najlepsze” .
• Wyniki Microna pokazały, że popyt na pamięci dla centrów danych AI (HBM i szybka pamięć DRAM) rośnie w tempie, które zaskoczyło nawet optymistycznych analityków, a przychody Microna wzrosły z 9,3 mld USD do 41,5 mld USD rok do roku .

Połączenie rewelacyjnych wyników Microna, już wcześniej podwyższonych celów analityków oraz szerszego strukturalnego cyklu wydatków na AI stworzyło silny sygnał potwierdzenia dla inwestorów – wystarczająco silny, by pchnąć europejskie akcje spółek półprzewodnikowych i indeks Stoxx 600 na nowe szczyty, pomimo nierozwiązanych napięć handlowych między USA a Chinami.