Fala hossy w europejskich chipach. Rekordowe wyniki Microna napędzają wzrosty ASML i spółek

Wyniki te „pobiły prognozy z Wall Street z dużą przewagą” i „pomogły pchnąć w górę kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy, poprawiając nastroje w całym sektorze technologicznym napędzanym AI” .

Wydajność europejskich spółek półprzewodnikowych

Rekordowe dane Microna wywołały skoordynowaną zwyżkę wśród europejskich producentów chipów w czwartek 25 czerwca:

• ASML zanotował wzrost o 4,5% w ramach szerszego ruchu sektorowego . Jego akcje notowane w USA zamknęły się na poziomie 1213,56 USD, co oznacza skok o 15,74% w ciągu jednej sesji .
• ASM International NV podskoczyło o 5,5% do 1022 euro, odrabiając dwudniowe spadki .
• Szerszy indeks Stoxx Europe 600 zamknął się na nowym historycznym maksimum, a rajdy związane z AI, wywołane silnymi prognozami Microna i Qualcomma, wspierały sesję od samego początku .

Podwyżki rekomendacji analityków – iskra przed pożarem

Jeszcze przed publikacją wyników Microna, grupa głównych banków inwestycyjnych z Wall Street podniosła ceny docelowe dla ASML, co spotęgowało pozytywną reakcję:

• 4 czerwca: JPMorgan podniósł cenę docelową dla ASML do 2200 USD z 1813 USD, utrzymując rekomendację „kupuj” .
• 17 czerwca: Citi wydało byczy raport na temat wydatków na urządzenia do produkcji płytek krzemowych (wafer-fab equipment) związanych z budową mocy obliczeniowych dla AI, co popchnęło akcje ASML w górę o 4,1% w Amsterdamie .
• 22 czerwca: Bank of America podwyższył cenę docelową dla ASML do 2345 USD z 2268 USD, utrzymując rekomendację „kupuj” .
• 22 czerwca: Wells Fargo podniósł cel do 2200 USD z 1750 USD, utrzymując rekomendację „przeważaj” (Overweight) .

Ta wcześniejsza presja analityków sprawiła, że gdy Micron ogłosił swoje wyniki, pozytywny sentyment w całym łańcuchu dostaw sprzętu półprzewodnikowego był już dobrze przygotowany.

Napięcia na linii USA–Chiny: ryzyko obecne, ale nie dominujące

Ograniczenia eksportowe między USA a Chinami pozostawały realnym ryzykiem dla ASML przez cały 2026 rok, jednak rajd napędzony wynikami Microna pokazał, że siła popytu na AI była dominującym czynnikiem:

• Zaproponowana w Izbie Reprezentantów USA ustawa MATCH Act (z 2 kwietnia) rozszerzyłaby kontrole eksportu na systemy litografii w głębokim ultrafiolecie (DUV) ASML, bezpośrednio zagrażając znacznej części przychodów ASML z Chin .
• Holenderski rząd formalnie sprzeciwił się eksterytorialnym skutkom MATCH Act w maju 2026, argumentując, że może to zaszkodzić holenderskim firmom półprzewodnikowym .
• W połowie czerwca USA wyraziły obawy wobec ASML, że jedna z jego maszyn EUV mogła trafić do Chin z naruszeniem embarga; ASML zaprzeczył, by kiedykolwiek dostarczył system EUV do Chin .
• CEO ASML wcześniej sygnalizował, że rok 2026 będzie rokiem wzrostu, ale presja USA na dodatkowe restrykcje będzie kontynuowana .

Jednak podczas rajdu 24–25 czerwca te geopolityczne ryzyka zostały przyćmione przez skalę wyników Microna i potwierdzenie, że budowa infrastruktury AI przyspiesza na całym świecie.

Szerszy kontekst boomu na AI w 2026 roku

Rajd całego sektora najlepiej rozumieć jako część trwałego boomu na infrastrukturę AI:

• Cena akcji ASML wzrosła o 120% w ciągu 12 miesięcy poprzedzających maj 2026 roku i była wyższa o 53% od początku roku, napędzana rosnącym popytem na zaawansowany sprzęt do produkcji chipów AI .
• Zamówienia ASML w IV kwartale 2025 roku osiągnęły rekordowe 13,2 miliarda euro, znacznie przekraczając prognozy, co sygnalizowało wzrost popytu na narzędzia litograficzne związany z AI .
• Morningstar zauważył, że ASML „odgrywa kluczową rolę w łańcuchu dostaw półprzewodników” i że „rajd AI trwa w najlepsze” .
• Wyniki Microna pokazały, że popyt na pamięci dla centrów danych AI (HBM i szybka pamięć DRAM) rośnie w tempie, które zaskoczyło nawet optymistycznych analityków, a przychody Microna wzrosły z 9,3 mld USD do 41,5 mld USD rok do roku .

Połączenie rewelacyjnych wyników Microna, już wcześniej podwyższonych celów analityków oraz szerszego strukturalnego cyklu wydatków na AI stworzyło silny sygnał potwierdzenia dla inwestorów – wystarczająco silny, by pchnąć europejskie akcje spółek półprzewodnikowych i indeks Stoxx 600 na nowe szczyty, pomimo nierozwiązanych napięć handlowych między USA a Chinami.