500 mln dolarów na zakład, że super El Niño zaskoczy rynki. Oto kulisy funduszu byłych traderów Millennium

Do czego służy ten fundusz?

MCP Special Opportunities Fund to pojazd specjalnego przeznaczenia stworzony wyłącznie po to, by zarabiać na rozbieżnościach cenowych na rynkach towarowych dotkniętych nadchodzącym super El Niño . Szersza platforma Moretona, MCP Global Commodities Alpha Fund, celuje w miliard dolarów i handluje na ponad 70 kontraktach terminowych i opcjach na surowce rolne, energetyczne i metale, stosując podejście neutralne rynkowo . Fundusz Special Opportunities jest bardziej skoncentrowanym, zdarzeniowym pojazdem, nastawionym na to, co firma uznaje za największe ryzyko makro: szok klimatyczny dla globalnych dostaw żywności.

Dlaczego Moreton uważa, że rynek błędnie wycenia ryzyko?

Główna teza funduszu opiera się na przekonaniu, że rynki finansowe nie uwzględniły jeszcze w pełni prawdopodobieństwa ani skali rozwijającego się super El Niño . Współzałożyciel Les Finemore stwierdził, że rynek „poważnie błędnie wycenia” to ryzyko, które może zniszczyć uprawy i podbić ceny żywności . Moreton widzi rozdźwięk między rosnącą naukową pewnością co do rekordowego zdarzenia a stosunkowo słabym pozycjonowaniem na rynkach terminowych surowców rolnych i energetycznych. Systematyczna platforma firmy, łącząca agentową AI z badaniami ilościowymi i fundamentalnymi na ponad 80 rynkach towarowych, ma wychwytywać te nieefektywności, zanim rynek zdąży je przecenić .

W raporcie badawczym zatytułowanym „The Great Cascade” Moreton wprost identyfikuje „rozwijające się super El Niño, które skrystalizuje się pod koniec 2026 i w 2027 roku w zakłócenie systemu żywnościowego” jako część swojego zestawu możliwości na najbliższe 18 miesięcy .

Jakie surowce i strategie będzie handlował fundusz?

Handlowane surowce:

• Kukurydza (szczególnie z RPA) – wrażliwa na suszę wywołaną El Niño w południowej Afryce
• Pszenica (szczególnie australijska) – zagrożona suchymi warunkami we wschodniej Australii
• Olej palmowy z Malezji – narażony na zmiany wzorców opadów
• Inne uprawy i powiązane surowce rolne dotknięte zmianami opadów i temperatury

Strategie:

• Transakcje relative-value między różnymi surowcami, wykorzystujące rozbieżności cenowe
• Pozycje długie i krótkie na kontraktach futures i swapach, by wyrażać kierunkowe widoki rynkowe
• Szersza systematyczna platforma firmy handluje na rynkach energii, metali i surowców rolnych, używając agentowej AI, dużych modeli językowych i uczenia maszynowego połączonego z dogłębnymi badaniami fundamentalnymi

Fundusz będzie także handlował surowcami energetycznymi, ponieważ rynki ropy i gazu są wrażliwe na popyt i podaż zakłócone przez warunki pogodowe .

Zbiegające się presje na globalne dostawy żywności

Teza Moretona wpisuje się w znacznie większy, systemowy obraz. Fundusz obstawia nie tylko El Niño, ale zbieg wstrząsów klimatycznych i geopolitycznych, które już zaczęły nadwyrężać globalne systemy żywnościowe.

Modele klimatyczne: El Niño o rekordowej sile z 82–98% prawdopodobieństwem

• Centrum Prognoz Klimatycznych NOAA (11 czerwca 2026): Warunki El Niño już się rozwijają. Jest 82% szans na wystąpienie w okresie maj–lipiec 2026 i 96% szans, że utrzyma się przez zimę 2026–2027. NOAA przypisuje 63% prawdopodobieństwa, że zjawisko osiągnie siłę „bardzo silną” (super El Niño), co plasowałoby je wśród największych w historii sięgającej 1950 roku .
• NOAA/IRI (maj 2026): 96–98% szans na w pełni rozwinięte El Niño do końca 2026 roku, zmierzające w stronę historycznie intensywnego super El Niño .
• Światowa Organizacja Meteorologiczna (2 czerwca 2026): 80% szans na rozwój do czerwca–sierpnia, rosnące do 90% szans na utrzymanie się przynajmniej do listopada .
• Wspólne Centrum Badawcze Komisji Europejskiej / Copernicus (15 czerwca 2026): El Niño jest „praktycznie pewne” i ma „bardzo wysokie prawdopodobieństwo bycia bardzo silnym, a nawet przekształcenia się w bezprecedensowe zjawisko” .
• Wstępne prognozy sugerują, że może dorównać super El Niño z lat 1876–78, które przyczyniło się do katastrofalnych susz i głodów na świecie .
• Adam Scaife z brytyjskiego Met Office powiedział, że to El Niño może być najsilniejsze od dekad, a „nawet o rekordowej sile” .

Konflikt na Bliskim Wschodzie i koszty nawozów

Super El Niño nadchodzi w obliczu poważnych zakłóceń na rynku nawozów spowodowanych konfliktem na Bliskim Wschodzie.

• Zakłócenia w Cieśninie Ormuz: Konflikt w Iranie ograniczył przepływ ropy, gazu i nawozów przez cieśninę, przez którą przechodzi około jedna trzecia światowego handlu nawozami .
• Bank Światowy (prognoza z maja 2026): Ceny mocznika wzrosły o 46% miesiąc do miesiąca; indeks cen rolnych skoczył o 8% w ciągu jednego miesiąca. Bank Światowy prognozuje, że ceny nawozów wzrosną o 31% w 2026 roku, a ich dostępność spadnie do najgorszego poziomu od 2022 roku .
• RBC (maj 2026): Nazwał zakłócenia łańcucha dostaw nawozów „ukrytym ryzykiem dla cen żywności wynikającym z konfliktu (i najbardziej niedoszacowanym)” . Ceny mocznika były w marcu 2026 roku o 86% wyższe niż w tym samym okresie rok wcześniej, ze skokiem o 53% od lutego .
• CNBC (kwiecień 2026): Podaje, że ceny żywności są „pod presją z obu stron: ekstremalne zjawiska klimatyczne zakłócają produkcję w kluczowych obszarach upraw, a system żywnościowy wciąż zależny od paliw kopalnych jest podatny na skoki cen gazu, nawozów, transportu i opakowań” .
• Schroders (czerwiec 2026): Ostrzegł, że połączenie silnego El Niño i zakłóceń w dostawach nawozów może pchnąć inflację żywności w 2027 roku w dwucyfrowe obszary .

Ostrzeżenia Banku Światowego

Bank Światowy wydał kilka nakładających się ostrzeżeń dotyczących kumulujących się ryzyk.

• Kwietniowa prognoza Banku Commodity Markets Outlook 2026 przewiduje 2,5-proc. wzrost globalnego indeksu cen żywności w 2026 roku, ale ostrzega, że El Niño, rosnące koszty energii i nawozów, rosnący popyt na biopaliwa i potencjalne ograniczenia handlowe mogą pchnąć ceny „znacznie powyżej obecnych prognoz” .
• Aktualizacja Banku z maja 2026 r. dotycząca bezpieczeństwa żywnościowego i żywieniowego ostrzega, że „zakłócenia w przepływie ropy, gazu i nawozów przez Cieśninę Ormuz spowodowały 46-proc. miesięczny wzrost cen mocznika i zwiększyły wskaźniki cen rolnych o 8 procent, zwiększając ryzyko kryzysu dostępności” .

Cambridge Centre for Risk Studies

• Reuters (3 czerwca 2026) podał, że Cambridge Centre for Risk Studies ostrzegło, że super El Niño może wywołać globalny szok cen żywności. Dr Andrew Coburn, główny naukowiec Centrum, powiedział Reuterowi, że ekstremalne scenariusze mogą wywołać wstrząsy cenowe, które doprowadzą i tak już wrażliwy sektor żywnościowy do granic wytrzymałości . Centrum zauważyło, że niedobory nawozów, inflacja i rosnące ceny ropy grożą „doprowadzeniem i tak już wrażliwego sektora żywnościowego do granic możliwości” .

Inne zbiegające się presje

• Wspólne Centrum Badawcze UE (kwiecień–maj 2026): Ostrzegło, że El Niño zagraża północno-zachodniej Etiopii, Sudanowi Południowemu i Sudanowi suchymi warunkami w głównym sezonie rolniczym, a utrzymujący się konflikt w Sudanie/Sudanie Południowym w połączeniu z ryzykiem El Niño napędza poważny kryzys środków do życia i zwiększa ryzyko głodu .
• The Independent (czerwiec 2026): Super El Niño może spowodować straty w globalnej produkcji rolnej szacowane na 342 miliardy dolarów i stanowić krytyczne zagrożenie dla 500 milionów drobnych rolników na świecie .
• Światowy Program Żywnościowy (czerwiec 2026): Uruchomił wspólny apel o działania wyprzedzające z FAO obejmujący okres czerwiec 2026 – marzec 2027, aby przygotować się na kryzysy żywnościowe związane z El Niño .

Podsumowanie

MCP Special Opportunities Fund od Moreton Capital Partners to systematyczny fundusz surowcowy o wartości 500 mln dolarów, obstawiający, że rynki niedoszacowują to, co może być historycznie bezprecedensowym super El Niño. Fundusz będzie handlował kukurydzą, pszenicą, olejem palmowym i innymi surowcami rolnymi poprzez długie/krótkie pozycje na kontraktach futures i swapach oraz strategie relative-value, używając napędzanego AI systemu opracowanego przez byłych traderów Millennium.

Ten zakład wpisuje się w znacznie większy, systemowy obraz: modele klimatyczne NOAA, WMO, Copernicusa i brytyjskiego Met Office zbiegają się na 82–98% prawdopodobieństwie bardzo silnego do rekordowego El Niño w latach 2026–2027, podczas gdy konflikt na Bliskim Wschodzie zdusił przepływ nawozów przez Cieśninę Ormuz (ceny mocznika +46% miesiąc do miesiąca), Bank Światowy prognozuje 31-proc. wzrost cen nawozów i ostrzega przed pełnoprawnym kryzysem dostępności, a Cambridge Centre for Risk Studies i Wspólne Centrum Badawcze UE ostrzegają, że ten wielowarstwowy szok może pchnąć inflację żywności w dwucyfrowe obszary i grozić głodem w najbardziej wrażliwych regionach.