Łączna wartość odpływów w ciągu sześciu tygodni wyniosła około 5,94 mld dolarów . Wcześniej, między 15 maja a 3 czerwca, fundusze notowały odpływy przez 13 sesji z rzędu, tracąc w tym czasie 4,4 mld dolarów .

Sprzedaż z ETF-ów spot osłabła w porównaniu z początkiem miesiąca, ale nie pojawił się jeszcze trwały, nowy popyt instytucjonalny. Według jednego z raportów właśnie ten brak stałego napływu kapitału utrzymuje cenę w miejscu .

2. Bardziej jastrzębi Fed zmienił wycenę ryzyka

17 czerwca Rezerwa Federalna zasygnalizowała podejście określane jako „higher-for-longer”, czyli utrzymywanie wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas. Tego samego dnia Bitcoin wzrósł w ciągu sesji do 66 315 dolarów, ale po publikacji nowych prognoz gwałtownie cofnął się do 64 103 dolarów .

Analitycy wskazują, że była to najważniejsza zmiana, która uniemożliwia Bitcoinowi wybicie z obecnego przedziału . Bardziej jastrzębia perspektywa uderzyła w aktywa ryzykowne i zatrzymała próbę odbicia rozpoczętą po minimach z początku czerwca . W reakcji na komunikat Fedu doszło też do uruchomienia pozycji o niedźwiedzim nastawieniu o wartości ponad 150 mln dolarów .

3. Przegrzany rynek instrumentów pochodnych zwiększył ryzyko krachu

Przed gwałtowną wyprzedażą z 4 czerwca rynek kontraktów terminowych był mocno obciążony dźwignią. Wskaźnik relacji dźwigni do otwartych pozycji futures na Bitcoina wzrósł 2 czerwca do 2,63 proc. — najwyższego poziomu w historii .

Dzień później kaskada likwidacji wymazała w całym sektorze kryptowalut pozycje o wartości 1,76 mld dolarów w ciągu 24 godzin. Bitcoin spadł wtedy w trakcie sesji w okolice 61 500 dolarów . Pozostałości tego nadmiernego zaangażowania sprawiają, że inwestorzy podchodzą do kolejnych wzrostów z większą ostrożnością.

4. Geopolityka daje sprzeczne sygnały: porozumienie z Iranem i ryzyko w Ormuzie

USA i Iran uzgodniły 14–15 czerwca ramy porozumienia pokojowego, które przewidywały ponowne otwarcie cieśniny Ormuz po miesiącach wojny. Bitcoin początkowo zareagował wzrostem do 65 430 dolarów .

Odbicie było jednak ograniczone: kurs wzrósł o około 2 proc., a nie o 20 proc. Rynek uznał, że porozumienie nie rozwiązuje kwestii irańskiego programu nuklearnego ani nie tworzy długoterminowych ram bezpieczeństwa w regionie . Inwestorzy wyceniają więc nie tyle trwały pokój, ile kruche i odwracalne odprężenie.

22 czerwca nowe groźby dotyczące cieśniny Ormuz oraz chwilowe wstrzymanie przez Iran rozmów technicznych w Szwajcarii zepchnęły Bitcoina poniżej 63 tys. dolarów. Później kurs odbił do 64 200 dolarów . Zawieszenie broni ma formę 60-dniowego memorandum, dlatego ryzyko ponownej eskalacji pozostaje realne .

5. Nad rynkiem wisi duże wygasanie opcji

26 czerwca wygasają opcje na Bitcoina o wartości przekraczającej 10 mld dolarów. Około 80 proc. tych kontraktów znajduje się poza pieniądzem, czyli ich realizacja po obecnych cenach jest nieopłacalna .

Tak duża liczba kontraktów może działać jak kotwica dla kursu. Bitcoin wielokrotnie testuje strefę wsparcia w pobliżu 63 830 dolarów, podczas gdy animatorzy rynku zabezpieczają swoje pozycje . Wielu uczestników może też ograniczać wielkość transakcji przed znanym wydarzeniem, czekając na rozstrzygnięcie.

6. Obraz techniczny pozostaje osłabiony

Bitcoin jest obecnie około 48 proc. poniżej historycznego maksimum z 6 października 2025 r., wynoszącego 126 198 dolarów . Szeroki układ wykresu pokazuje serię coraz niższych szczytów, słabnący popyt na ETF-y oraz gwałtowne epizody likwidacji pozycji .

Nastroje również nie pomagają kupującym. Indeks Crypto Fear & Greed, mierzący emocje na rynku kryptowalut, utrzymuje się w strefie strachu lub w jej pobliżu .

Co prognozują analitycy?

Wspólny wniosek jest ostrożny. Bitcoin może stopniowo wzrosnąć w kierunku 67 tys. dolarów, jeśli utrzyma poziom 64 tys. dolarów do wygaśnięcia opcji 26 czerwca, a odpływy z ETF-ów będą dalej hamować. Na razie jednak przewagę zachowują czynniki sprzyjające ruchowi bocznemu lub spadkowemu: polityka Fedu, brak świeżego popytu instytucjonalnego i kruchość porozumienia między USA a Iranem. Trwałe wybicie będzie wymagało wyraźnej zmiany przynajmniej jednego z tych elementów.

Łączna wartość odpływów w ciągu sześciu tygodni wyniosła około 5,94 mld dolarów . Wcześniej, między 15 maja a 3 czerwca, fundusze notowały odpływy przez 13 sesji z rzędu, tracąc w tym czasie 4,4 mld dolarów .

Sprzedaż z ETF-ów spot osłabła w porównaniu z początkiem miesiąca, ale nie pojawił się jeszcze trwały, nowy popyt instytucjonalny. Według jednego z raportów właśnie ten brak stałego napływu kapitału utrzymuje cenę w miejscu .

2. Bardziej jastrzębi Fed zmienił wycenę ryzyka

17 czerwca Rezerwa Federalna zasygnalizowała podejście określane jako „higher-for-longer”, czyli utrzymywanie wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas. Tego samego dnia Bitcoin wzrósł w ciągu sesji do 66 315 dolarów, ale po publikacji nowych prognoz gwałtownie cofnął się do 64 103 dolarów .

Analitycy wskazują, że była to najważniejsza zmiana, która uniemożliwia Bitcoinowi wybicie z obecnego przedziału . Bardziej jastrzębia perspektywa uderzyła w aktywa ryzykowne i zatrzymała próbę odbicia rozpoczętą po minimach z początku czerwca . W reakcji na komunikat Fedu doszło też do uruchomienia pozycji o niedźwiedzim nastawieniu o wartości ponad 150 mln dolarów .

3. Przegrzany rynek instrumentów pochodnych zwiększył ryzyko krachu

Przed gwałtowną wyprzedażą z 4 czerwca rynek kontraktów terminowych był mocno obciążony dźwignią. Wskaźnik relacji dźwigni do otwartych pozycji futures na Bitcoina wzrósł 2 czerwca do 2,63 proc. — najwyższego poziomu w historii .

Dzień później kaskada likwidacji wymazała w całym sektorze kryptowalut pozycje o wartości 1,76 mld dolarów w ciągu 24 godzin. Bitcoin spadł wtedy w trakcie sesji w okolice 61 500 dolarów . Pozostałości tego nadmiernego zaangażowania sprawiają, że inwestorzy podchodzą do kolejnych wzrostów z większą ostrożnością.

4. Geopolityka daje sprzeczne sygnały: porozumienie z Iranem i ryzyko w Ormuzie

USA i Iran uzgodniły 14–15 czerwca ramy porozumienia pokojowego, które przewidywały ponowne otwarcie cieśniny Ormuz po miesiącach wojny. Bitcoin początkowo zareagował wzrostem do 65 430 dolarów .

Odbicie było jednak ograniczone: kurs wzrósł o około 2 proc., a nie o 20 proc. Rynek uznał, że porozumienie nie rozwiązuje kwestii irańskiego programu nuklearnego ani nie tworzy długoterminowych ram bezpieczeństwa w regionie . Inwestorzy wyceniają więc nie tyle trwały pokój, ile kruche i odwracalne odprężenie.

22 czerwca nowe groźby dotyczące cieśniny Ormuz oraz chwilowe wstrzymanie przez Iran rozmów technicznych w Szwajcarii zepchnęły Bitcoina poniżej 63 tys. dolarów. Później kurs odbił do 64 200 dolarów . Zawieszenie broni ma formę 60-dniowego memorandum, dlatego ryzyko ponownej eskalacji pozostaje realne .

5. Nad rynkiem wisi duże wygasanie opcji

26 czerwca wygasają opcje na Bitcoina o wartości przekraczającej 10 mld dolarów. Około 80 proc. tych kontraktów znajduje się poza pieniądzem, czyli ich realizacja po obecnych cenach jest nieopłacalna .

Tak duża liczba kontraktów może działać jak kotwica dla kursu. Bitcoin wielokrotnie testuje strefę wsparcia w pobliżu 63 830 dolarów, podczas gdy animatorzy rynku zabezpieczają swoje pozycje . Wielu uczestników może też ograniczać wielkość transakcji przed znanym wydarzeniem, czekając na rozstrzygnięcie.

6. Obraz techniczny pozostaje osłabiony

Bitcoin jest obecnie około 48 proc. poniżej historycznego maksimum z 6 października 2025 r., wynoszącego 126 198 dolarów . Szeroki układ wykresu pokazuje serię coraz niższych szczytów, słabnący popyt na ETF-y oraz gwałtowne epizody likwidacji pozycji .

Nastroje również nie pomagają kupującym. Indeks Crypto Fear & Greed, mierzący emocje na rynku kryptowalut, utrzymuje się w strefie strachu lub w jej pobliżu .

Co prognozują analitycy?

Wspólny wniosek jest ostrożny. Bitcoin może stopniowo wzrosnąć w kierunku 67 tys. dolarów, jeśli utrzyma poziom 64 tys. dolarów do wygaśnięcia opcji 26 czerwca, a odpływy z ETF-ów będą dalej hamować. Na razie jednak przewagę zachowują czynniki sprzyjające ruchowi bocznemu lub spadkowemu: polityka Fedu, brak świeżego popytu instytucjonalnego i kruchość porozumienia między USA a Iranem. Trwałe wybicie będzie wymagało wyraźnej zmiany przynajmniej jednego z tych elementów.