SpaceX wchodzi do FTSE All-World już po 10 dniach od debiutu. Analitycy spierają się, czy akcje są warte 63 czy 401 dolarów

SpaceX (ticker: SPCX) zapisał się w historii 12 czerwca 2026 roku największym IPO wszech czasów. Jednak najbardziej niezwykłe wydarzenia rozegrały się w kolejnych dniach: spółka została dodana do indeksu FTSE All-World już po 10 dniach od debiutu, a analitycy Wall Street wystawili rekomendacje z cenami docelowymi od 63 do 401 dolarów – najszerszy spread dla dużego IPO w pamięci. Oto, co się wydarzyło, zweryfikowane na podstawie dostępnych źródeł.

Rekordowe IPO

SpaceX zadebiutował na Nasdaq 12 czerwca 2026 roku, emitując 555.555.555 akcji po 135 dolarów każda i pozyskując około 75 miliardów dolarów – ponad 2,5 razy więcej niż poprzedni rekord Saudi Aramco . Po skorzystaniu przez subemitentów z pełnej opcji dodatkowego przydziału, spółka sprzedała łącznie 638.888.888 akcji klasy A, pozyskując około 85,7 miliarda dolarów .

Kurs otwarcia wyniósł 150 dolarów – 11% powyżej ceny emisyjnej – a na koniec pierwszego dnia zamknął się na poziomie 160,95 dolara, co oznacza wzrost o 19% . W połowie czerwca akcje notowane były w przedziale 201–213 dolarów, a kapitalizacja rynkowa wynosiła szacunkowo od 2,6 do 3 bilionów dolarów . IPO wyceniło spółkę na około 1,77 biliona dolarów przy cenie emisyjnej, a pierwszego dnia notowań kapitalizacja przekroczyła 2,1 biliona dolarów .

FTSE All-World w 10 dni

FTSE Russell potwierdził, że SpaceX został dodany do FTSE Global Equity Index Series (GEIS), w tym do FTSE All-World i FTSE World, z datą efektywną 22 czerwca 2026 – zaledwie 10 dni po debiucie 12 czerwca . Było to możliwe dzięki zmianie regulaminu (fast-entry), którą FTSE Russell przyjął 26 maja 2026, na kilka tygodni przed IPO. Nowa zasada pozwala na dodanie nowo notowanych spółek o bardzo dużej kapitalizacji po zaledwie pięciu sesjach .

Kolejne indeksy

• Russell 1000, Russell Top 200, Russell Top 50: FTSE Russell oficjalnie potwierdził włączenie SpaceX do tych indeksów na podstawie szybkiej ścieżki, z datą efektywną po zamknięciu rynku 26 czerwca 2026 (obowiązuje od 29 czerwca) .
• MSCI Standard i Large-Cap: MSCI potwierdziło 8 czerwca, że zastosuje swoje istniejące (od 2007 roku) zasady wcześniejszego włączania dużych IPO . 12 czerwca ogłoszono, że SpaceX trafi do indeksów standardowych i dużych spółek od 29 czerwca 2026 .
• S&P 500 – blokada: S&P Global ogłosiło, że utrzymuje wymogi rentowności i stażu giełdowego, skutecznie blokując szybkie wejście SpaceX do indeksu S&P 500 . Spółka musi spełnić wymóg co najmniej 12-miesięcznego notowania i wykazać rentowność według GAAP.
• Nasdaq-100: Oczekiwano, że SpaceX zostanie dodane po 15 sesjach, potencjalnie około 6 lipca 2026, po zmianie regulaminu Nasdaq przyjętej 1 maja 2026 .
• CRSP i S&P Total Market: Te indeksy dodały SpaceX już 18 czerwca 2026 .

Wojna wycen: od 63 do 401 dolarów

W połowie i pod koniec czerwca 2026 roku rozpiętość celów analityków była ekstremalna, odzwierciedlając fundamentalny spór o to, czym tak naprawdę jest SpaceX:

Analityk / Firma	Rekomendacja	Cena docelowa	Główny argument
Morningstar	Sprzedaj	63 $ (godziwa wartość)	Spółka jest „znacznie przewartościowana”; rynek adresowalny to ~129 mld $, a nie 1,6 bln $
CFRA	Sprzedaj	115 $	Wycena już dyskontuje lata wzrostu
New Street	Bez rekomendacji	165 $	Ostrożnie co do wzrostu w najbliższym czasie
Wolfe Research	Przewyższaj	~170–175 $	Widzi wartość, ale nie spodziewa się, że SpaceX przegoni AI-gigantów jak Anthropic czy OpenAI
Oppenheimer	Przewyższaj	190–250 $	Żadna porównywalna spółka nie działa na taką skalę w obszarach rakiet, łączności i AI
KGI Securities	Przewyższaj	227 $	Najwyższy cel 12-miesięczny we wczesnych rekomendacjach
Zephirin Group	Byczo	310 $	Bardzo optymistycznie co do integracji AI dla przedsiębiorstw i monetyzacji Cursor
Arete Research	Kupuj	401 $ (do końca 2027)	Wycena ~5,3 bln $, czyli 80x prognozowanej sprzedaży w 2027; SpaceX jako dominująca platforma AI/kosmiczna

Konsensus Wall Street oscyluje wokół 164–185 dolarów, czyli poniżej poziomu, po którym akcje były notowane w połowie czerwca . KeyBanc Capital Markets nie wydał konkretnego celu, ale oszacował wartość przedsiębiorstwa SpaceX w scenariuszu bazowym na około 1,02 biliona dolarów – mniej niż połowę bieżącej wyceny – sugerując, że akcje już dyskontują znaczną część oczekiwanego wzrostu .

Dlaczego taki rozrzut?

Spread od 63 do 401 dolarów wynika z fundamentalnego sporu o to, jak kategoryzować SpaceX. Morningstar i inni niedźwiedzie wyceniają spółkę jako wykonawcę infrastruktury i kontraktów obronnych o ograniczonym rynku. Arete Research i byki widzą w niej dominującą platformę AI i gospodarki kosmicznej z ogromnym potencjałem ekspansji związanym z Cursor, Starlink i AI dla firm .

Spór ma znaczenie, bo fundusze indeksowe są zmuszone kupować niezależnie od wyceny: po włączeniu do FTSE All-World, Russell 1000, MSCI World i innych kluczowych indeksów, miliardy pasywnego kapitału popłyną do akcji SpaceX zgodnie z harmonogramem – po cenach, co do których analitycy są całkowicie podzieleni.

Szerszy obraz: indeksy zmieniły zasady dla SpaceX

SpaceX nie tylko pobił rekordy IPO; wymusił strukturalne zmiany w funkcjonowaniu indeksów. FTSE Russell przyjął szybką ścieżkę 26 maja specjalnie z myślą o mega-IPO . Nasdaq przepisał regulamin indeksu 1 maja . MSCI potwierdziło zastosowanie istniejących zasad . S&P Global jako jedyny główny dostawca odmówił ustępstw, utrzymując wymóg 12-miesięcznego stażu i rentowności .

Oznacza to, że inwestorzy w fundusze indeksowe zyskają ekspozycję na SpaceX w ciągu kilku tygodni od IPO – poprzez FTSE All-World (22 czerwca), indeksy Russell (29 czerwca), MSCI (29 czerwca) i Nasdaq-100 (początek lipca) – niezależnie od tego, czy akcje są warte 63 czy 401 dolarów.