Trzy szoki jednocześnie: Cieśnina Ormuz, jastrzębi Fed i kryzys w Wielkiej Brytanii zmieniają oblicze rynków walutowych i obligacji

Sprzeczne oświadczenia pojawiły się tuż po podpisaniu 14-punktowego memorandum pomiędzy USA a Iranem w Szwajcarii 17 czerwca. Porozumienie miało na celu zakończenie wojny i ponowne otwarcie cieśniny dla wolnego ruchu statków przez 60 dni . Jednak porozumienie już zaczynało się sypać: izraelskie naloty w Libanie i ataki ze strony Hezbollahu skłoniły Iran do wycofania się z rozmów, oskarżając Izrael o złamanie memorandum .

Raporty wskazywały, że ruch w Cieśninie Ormuz praktycznie zamarł od początku wojny w Iranie w lutym 2026 roku, podkreślając ryzyko dla rynku energii. Przez tę wąską drogę wodną przepływa około 20% światowych dostaw ropy dziennie . Amerykański wywiad ocenił, że Iran ma obecnie zdolność do zablokowania cieśniny na własne życzenie, co daje Teheranowi potężną nową dźwignię do zakłócania globalnej gospodarki .

2. Rezerwa Federalna: jastrzębia pauza Warsha

17 czerwca 2026 roku Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), któremu po raz pierwszy przewodniczył Kevin Warsh, jednogłośnie zagłosował za utrzymaniem stopy funduszy federalnych w przedziale 3,5%–3,75% . Choć samo wstrzymanie stóp było powszechnie oczekiwane, przekaz towarzyszący decyzji był wyraźnie jastrzębi.

Warsh powiedział dziennikarzom, że członkowie FOMC byli „jednoznaczni i jednomyślni” w kwestii dostarczenia stabilności cen . Oświadczenie polityczne było niezwykle krótkie i usunęło z niego język sugerujący skłonność do przyszłych obniżek stóp . Zaktualizowane Podsumowanie Prognoz Ekonomicznych (SEP) wykazało gwałtowną zmianę: dziewięciu z 18 członków Komitetu prognozuje teraz co najmniej jedną podwyżkę stóp w 2026 roku, przy czym sześciu z nich popiera dwie podwyżki po 25 punktów bazowych . Mediana szacowanej stopy na koniec roku wzrosła do 3,8% .

Analitycy określili wynik posiedzenia jako „jastrzębią pauzę”. Do południa 18 czerwca rynki stóp procentowych wyceniały 72% prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed do października 2026 roku, z mniej więcej jednym na trzy prawdopodobieństwem podwyżki na posiedzeniu 28–29 lipca .

3. Kryzys polityczny w Wielkiej Brytanii: Starmer w potrzasku

Premier Keir Starmer stanął w obliczu najpoważniejszego zagrożenia dla swojego przywództwa od czasu objęcia urzędu. Do połowy maja 2026 roku ponad 95 posłów Partii Pracy wzywało go do rezygnacji lub wyznaczenia harmonogramu odejścia, a kryzys pogłębił się w czerwcu . Bezpośrednim impulsem było zdecydowane zwycięstwo Andy'ego Burnhama w wyborach uzupełniających w okręgu Makerfield 18 czerwca, które utorowało Burnhamowi drogę do powrotu do parlamentu i formalnego rzucenia wyzwania przywództwu Starmera .

Po wyborach presja jeszcze wzrosła. Korespondenci polityczni BBC donosili o narastających oznakach, że Starmer może ogłosić plany rezygnacji już 21 czerwca . The Observer podał, że Starmer „oczekiwano, że poda się do dymisji” i że zaczął przygotowywać oświadczenie o rezygnacji . Wiele mediów informowało, że Starmer prawdopodobnie ogłosi harmonogram swojego odejścia w poniedziałek 22 czerwca, potencjalnie otwierając drogę do objęcia funkcji premiera przez Burnhama jesienią bez konieczności przeprowadzania formalnych wyborów .

Pod koniec czerwca 2026 roku rynki prognoz politycznych (prediction markets) wykazywały prawie pewność (do 99%), że Starmer opuści urząd w 2026 roku . Ponad 100 posłów Partii Pracy domagało się od niego przedstawienia harmonogramu odejścia .

Oczekiwane reakcje rynkowe

Choć cytowane źródła nie zawierają konkretnych notowań intraday dla indeksu dolara amerykańskiego, pary GBP/USD czy rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich, spodziewany kierunkowy schemat dla tej kombinacji zdarzeń jest jasny.

Dolar amerykański: prawdopodobnie silniejszy

Dolar zazwyczaj umacnia się przy takim splocie okoliczności. Stanowcze przesłanie Fedu o stabilności cen, z dziewięcioma członkami prognozującymi podwyżki stóp, jest dla dolara wspierające. Jastrzębi Fed w połączeniu z popytem na bezpieczne przystanie wywołanym kryzysem w Zatoce Perskiej zazwyczaj napędza wzrost wartości amerykańskiej waluty .

Funt brytyjski: prawdopodobnie słabszy

Funt zazwyczaj słabnie w obliczu poważnej niepewności politycznej w kraju. Perspektywa rezygnacji premiera, nadciągający konkurs na przywództwo i ryzyko paraliżu decyzyjnego zwykle ciążą na funcie szterlingu .

Rentowności obligacji skarbowych: prawdopodobnie wyższe

Odejście Fedu od gołębiego nastawienia i zwrot w kierunku potencjalnego zacieśniania polityki pieniężnej normalnie popycha rentowności w górę (ceny obligacji w dół). Rentowność 2-letnich obligacji wzrosła o 16 punktów bazowych w ciągu dnia po posiedzeniu Warsha, według Saxo Bank . Usunięcie z oświadczeń wskazówek sugerujących obniżki, w połączeniu z wyższymi prognozami inflacji, wspiera presję na wzrost rentowności .

Ropa / Energia: prawdopodobnie drożej

Ogłoszone zamknięcie Cieśniny Ormuz, nawet jeśli jest kwestionowane przez USA, zazwyczaj zwiększa premię za ryzyko geopolityczne w cenach ropy naftowej. Raporty o zakłóceniach w ruchu i ocena amerykańskiego wywiadu, że Iran może zablokować cieśninę na własne życzenie, dodatkowo wzmacniają to ryzyko .

Ważne zastrzeżenie

Dostępne źródła szczegółowo potwierdzają trzy główne katalizatory, ale nie zawierają konkretnych danych o notowaniach intraday ani zamknięcia dla indeksu dolara amerykańskiego, pary GBP/USD ani rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA. Przedstawiony powyżej kierunkowy schemat to oczekiwana, podręcznikowa odpowiedź na tę kombinację zdarzeń geopolitycznych, politycznych i związanych z polityką pieniężną. Aby potwierdzić rzeczywiste poziomy rynkowe, inwestorzy i analitycy potrzebowaliby bezpośrednich danych w czasie rzeczywistym.