Chiny wyprzedają amerykański dług. Stan posiadania w kwietniu 2026 r. najniższy od 18 lat

Przyczyny systematycznej wyprzedaży

Strategiczny odwrót Chin od amerykańskiego długu trwa od ponad dekady. Główne powody:

• Napięcia geopolityczne – eskalacja wojny handlowej z USA i ryzyko konfliktu skłaniają Pekin do zmniejszania zależności od amerykańskich aktywów .
• Dywersyfikacja rezerw – Chiny przerzucają rezerwy walutowe w złoto (kupują je w rekordowym tempie) oraz w zagraniczne inwestycje kapitałowe .
• Zalecenia władz – chińskie banki komercyjne otrzymały wytyczne, by ograniczać portfel amerykańskich obligacji .
• Skutki konfliktu USA–Iran – wojna na Bliskim Wschodzie wywołała obawy walutowe, które skłoniły banki centralne (w tym Chiny) do pozbywania się Treasuries .

Porównanie z popytem zagranicznym

• Całkowity portfel zagraniczny amerykańskich obligacji wzrósł w kwietniu 2026 r. do 9,353 bln USD – niewielki wzrost w porównaniu z marcem .
• Zagraniczni inwestorzy kupili netto w kwietniu 103 mld USD amerykańskich papierów wartościowych, w tym obligacje skarbowe .
• Udział Chin w zagranicznym portfelu Treasuries spadł do ok. 7% – najniższego poziomu od 15 lat (z ponad 14% w szczycie) .
• Kontrast jest wyraźny: podczas gdy Chiny sprzedawały, większość pozostałych dużych posiadaczy kupowała.

Pozycje największych zagranicznych posiadaczy

• Japonia pozostała największym zagranicznym posiadaczem, zwiększając swój portfel do ok. 1,21 bln USD w kwietniu, wobec 1,19 bln USD w marcu .
• Wielka Brytania także zwiększyła stan posiadania w kwietniu, umacniając dystans do Chin jako drugi największy posiadacz .
• Portfel Japonii systematycznie rósł od początku 2026 r., osiągając najwyższy poziom od początku 2022 r. .