Rynki azjatyckie w odwrocie po jastrzębim Fedzie – stopy bez zmian, ale perspektywa podwyżki w październiku

Pierwsze posiedzenie Rezerwy Federalnej pod przewodnictwem nowego prezesa Kevina Warsh nie przyniosło zmiany stóp procentowych – ale za to dostarczyło dramatycznie jastrzębiego sygnału, który wstrząsnął azjatyckimi rynkami. W dniach 17–18 czerwca 2026 roku FOMC jednogłośnie utrzymał stopę funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% po raz czwarty z rzędu i usunął z komunikatu wszelkie sformułowania sugerujące przyszłe obniżki . Zamiast tego dziewięciu z osiemnastu członków FOMC spodziewa się co najmniej jednej podwyżki do końca roku, prognoza inflacji została podniesiona do 3,6%, a narzędzie CME FedWatch wyceniało 60,7% prawdopodobieństwa podwyżki w październiku . Efekt? Szeroka ucieczka od ryzyka: Hang Seng Index spadł do najniższego poziomu od lipca 2025 roku, won południowokoreański osłabł do 1,530/USD, ringgit malezyjski osiągnął sześciomiesięczne minimum, a indyjski indeks Nifty IT stracił 1,58% w wyniku wyprzedaży spółek technologicznych wrażliwych na stopy procentowe .

Co Fed faktycznie zrobił (i dlaczego to miało znaczenie)

Decyzja o utrzymaniu stóp była powszechnie oczekiwana – narzędzie CME FedWatch przed posiedzeniem wskazywało 99% prawdopodobieństwa braku zmian . Niespodzianka tkwiła w przekazie na przyszłość. W komunikacie po posiedzeniu usunięto wielokrotnie powtarzane stwierdzenie, że większość członków FOMC opowiadała się za łagodzeniem polityki pieniężnej . Nowe oświadczenie, liczące około 130 słów – wobec 341 słów w poprzednim miesiącu – zobowiązywało się po prostu do „dostarczenia stabilności cen” .

Zaktualizowany „Summary of Economic Projections” (podsumowanie prognoz gospodarczych) potwierdził zmianę kursu. Mediana prognoz uczestników wskazuje teraz, że stopa funduszy federalnych na koniec 2026 roku wyniesie 3,8%, w porównaniu z 3,4% w marcu, co implikuje podwyżkę w stosunku do obecnego poziomu, a nie obniżkę . Fed podniósł również prognozę inflacji na 2026 rok do 3,6% . Według „Wall Street Journal” dziewięciu z dziewiętnastu członków FOMC spodziewa się teraz co najmniej jednej podwyżki przed końcem roku, co stanowi gwałtowny wzrost z zera w marcu .

Hang Seng Index – najniższy poziom od lipca 2025

Hang Seng Index w Hongkongu spadł 18 czerwca o 360 punktów, czyli 1,5%, do 23 950 punktów – najniższego poziomu od lipca 2025 roku, przedłużając spadki do trzeciej z rzędu sesji . Również indeks spółek technologicznych Hang Seng Tech Index gwałtownie spadł, gdy inwestorzy uciekali od ryzyka . Hongkoński Urząd Monetarny (HKMA) podążył za Fedem, pozostawiając stopę bazową bez zmian na poziomie 4,0%, co niewiele pomogło w powstrzymaniu wyprzedaży .

Waluty azjatyckie pod presją

Won południowokoreański: Won osłabł do około 1,530 za dolara, odwracając wcześniejsze odbicie w okolice 1,508, ponieważ dolar umocnił się po sygnale wyższej ścieżki stóp w USA . Trading Economics poinformowało, że kurs USD/KRW wzrósł 18 czerwca do 1,530,0100, co oznacza wzrost o 0,17% w porównaniu z poprzednią sesją . Szeroka presja na wona utrzymywała się również od początku tygodnia w związku z wyprzedażą w południowokoreańskim sektorze technologicznym .

Ringgit malezyjski: Ringgit osunął się do 4,089 wobec dolara, najniższego poziomu od sześciu miesięcy, co czyni go jedną z najsłabszych walut regionu . Finimize zauważyło, że gdy Fed sygnalizuje gotowość do utrzymania wysokich stóp procentowych, obligacje amerykańskie stają się bardziej atrakcyjne, co skłania globalnych inwestorów do wycofywania kapitału z rynków o wyższym ryzyku – dynamika ta zazwyczaj uderza w pierwszej kolejności w waluty rynków wschodzących o niższych rentownościach .

Indyjskie akcje IT – wyprzedaż Nifty IT

Indeks Nifty IT spadł 18 czerwca o 1,58%, co uczyniło go najsłabszym sektorem na rynku indyjskiego indeksu Nifty tego dnia . Wyprzedaż była napędzana perspektywą długotrwałego utrzymywania wysokich stóp w USA, co podnosi stopy dyskontowe dla przyszłych zysków i zagraża wydatkom klientów na technologię w USA – największym rynku dla indyjskiego sektora IT .

Kluczowe zmiany kursów poszczególnych spółek:

• Infosys: spadek o 2,01% do 1 134,40 rupii
• TCS (Tata Consultancy Services): spadek o 0,69% do 2 207,60 rupii
• HCL Tech: spadek o 0,41% do 1 162 rupii
• Tech Mahindra: spadek o 1,58%

Jak zauważył zespół analityczny India Today, „jastrzębi sygnał wysłany przez nowego szefa Fed, Kevina Warsh, że bank centralny może podnieść stopy już w październiku” bezpośrednio ciążył na tych spółkach . Hindustan Business Line dodał, że sektor IT, „w dużym stopniu uzależniony od przychodów z rynku amerykańskiego, znalazł się pod presją z powodu obaw, że długotrwale wysokie stopy mogą negatywnie wpłynąć na wydatki na technologię” .

Szeroki kontekst azjatycki

Nastroje ucieczki od ryzyka nie ograniczały się do walut i konkretnych sektorów. Indeks Nasdaq Composite spadł o 354 punkty (−1,34%) tego samego dnia po jastrzębim sygnale, zamykając się na poziomie 26 021,66 , co dodatkowo wywierało presję na rynki technologiczne na całym świecie. Szerzej rozumiany region Azji i Pacyfiku również odnotował spadki na giełdach – indeksy Nikkei 225 i KOSPI znalazły się pod presją, ponieważ perspektywa „dłuższego utrzymania wyższych stóp” w USA zaczęła dominować na rynkach .