Dlaczego koreańskie „mrówki Seohak” postawiły 796 milionów dolarów na SpaceX w jeden dzień

Konsekwencje wywołały dochodzenie regulacyjne ze strony Financial Supervisory Service (FSS, południowokoreańskiego nadzoru finansowego), który rozszerzył swoje śledztwo w sprawie niezdolności Mirae Asset do dostarczenia przydziałów . Gdy drzwi do IPO zostały zatrzaśnięte, koreańscy inwestorzy przenieśli swoje zlecenia na rynek wtórny, tworząc natychmiastowy i ogromny skok popytu, gdy tylko handel na Nasdaq został otwarty .

Idealna burza: Elon Musk, FOMO i opóźniony debiut

Poza niepowodzeniem w przydziale, zakupy napędzały trzy psychologiczne i strukturalne siły:

• Narracja wzrostu spotyka się z utrwalonym zachowaniem. SpaceX – firma będąca synonimem rakiet wielokrotnego użytku, internetu Starlink i marsjańskich ambicji – idealnie wpisuje się w ten specyficzny typ historii o przełomowej technologii, za którym koreańscy inwestorzy indywidualni gonili od lat, przenosząc kapitał z krajowego indeksu KOSPI . Chęć posiadania kawałka tej wizji była podsycana miesiącami.

• FOMO wzmocnione przez mechanikę debiutu. Zlecenia kupna były tak duże, że pierwsza transakcja SpaceX opóźniła się o wiele godzin, a kurs akcji na chwilę osiągnął 160 dolarów, po czym otworzył się na poziomie 150 dolarów (wobec ceny z IPO wynoszącej 135 dolarów) . Dzień zamknął się 19,22-procentowym wzrostem, osiągając kapitalizację rynkową około 2,1 biliona dolarów, co uczyniło spółkę szóstą najcenniejszą firmą publiczną w USA . Dla zablokowanych inwestorów rosnąca cena wzmacniała strach przed przegapieniem okazji w czasie rzeczywistym.

• Globalne zjawisko detaliczne. SpaceX przydzieliło rekordowe 20% swoich akcji z IPO inwestorom detalicznym w USA, napędzając szerszy, globalny pośpiech. Gdy tylko rozpoczęto handel, SpaceX odpowiadało za 56% całej detalicznej aktywności zakupowej netto w USA tego dnia, a zakupy następowały w tempie 3,5 razy szybszym niż w przypadku Nvidii, kolejnej najchętniej kupowanej akcji . Około 796 milionów dolarów od koreańskiej grupy było największym międzynarodowym wyrazem tego globalnego trendu .

Strukturalna zmiana w zachowaniu koreańskich inwestorów detalicznych

Transakcja na SpaceX nie jest odosobnionym incydentem. To skrajny punkt danych na dłuższym łuku agresywnego wkraczania koreańskich inwestorów indywidualnych na amerykański rynek akcji. Trend ten utrzymywał się nawet wtedy, gdy krajowe rynki biły rekordy, a „mrówki Seohak” w pewnych momentach przerzucały miliardy dolarów między akcjami Tesli, lewarowanymi ETF-ami i akcjami związanymi z kryptowalutami, kierując się dynamiką wzrostu .

SpaceX stało się po prostu najsilniejszym, pojedynczym wyrazem tej migracji kapitału w dniu swojego debiutu. Jednodniowa suma przyćmiła zakupy netto, które koreańscy inwestorzy detaliczni skierowali na jakiekolwiek inne amerykańskie akcje – w tym Teslę i Nvidię – przez całe poprzednie trzy miesiące . Koreański apetyt był tak duży, że nawet krajowe fundusze ETF o tematyce kosmicznej kupiły łącznie akcje SpaceX za prawie 2,1 miliarda dolarów na otwartym rynku tego dnia, w większości po tym, jak nie zdołały zabezpieczyć przydziałów w IPO .

Ten epizod pokazuje nową rzeczywistość dla przebojowych globalnych IPO: gdy dostęp jest ograniczony na niektórych rynkach, odroczony popyt może powrócić z siłą, która przyćmiewa wszystkie inne transakcje i na chwilę zmienia hierarchię ulubionych akcji wśród inwestorów detalicznych całego narodu.