eToro po debiucie na giełdzie: przejęcia, licencja bankowa i ofensywa marketingowa

eToro Group Ltd. (NASDAQ: ETOR) agresywnie dąży do przeobrażenia się z platformy do handlu w coś znacznie większego. Od czasu debiutu na giełdzie Nasdaq firma konsekwentnie realizuje wielotorową strategię ekspansji, która obejmuje przejęcia firm z branży technologii finansowych (wealth-tech), starania o licencję bankową dla usług płatniczych oraz znaczące zwiększenie wydatków na marketing. Szczegóły tego planu stały się jasne po publikacji rekordowych wyników finansowych za pierwszy kwartał 2026 roku .

Polowanie na dwa cele z sektora wealth-tech

Dyrektor generalny Yoni Assia potwierdził, że eToro aktywnie współpracuje z bankierami inwestycyjnymi nad przejęciem dwóch firm z sektora wealth-tech . Choć firma nie ujawniła nazw potencjalnych celów, ich wartości ani harmonogramu transakcji, potwierdzono, że jedna z tych firm ma siedzibę w Stanach Zjednoczonych . Drugi podmiot działa na innym, nieokreślonym bliżej rynku .

Planowane przejęcia są częścią szerszych działań mających na celu rozszerzenie oferty usług finansowych eToro daleko poza handel akcjami, towarami i kryptowalutami . To dążenie do zdobycia pozycji w segmencie wealth-tech następuje po niedawnym przejęciu za 70 milionów dolarów firmy Zengo – dostawcy portfeli kryptowalutowych z pełną samokontrolą (ang. self-custodial). eToro określiło to przejęcie jako istotny krok w strategii łączenia tradycyjnych finansów z infrastrukturą blockchain .

Licencja bankowa: cel to płatności, nie kredyty

W ramach znaczącego odejścia od swoich maklerskich korzeni, eToro ocenia możliwość złożenia wniosku o licencję bankową . Planowany zakres usług jest jednak celowo wąski: mają to być tradycyjne usługi płatnicze, a nie produkty kredytowe czy pożyczki . Dyrektor Assia zasugerował, że droga do celu może wieść przez złożenie nowego wniosku licencyjnego, bezpośrednie przejęcie banku lub kombinację obu tych ścieżek. Podkreślił jednak, że ostatecznym celem jest oferowanie usług płatniczych i transakcyjnych .

Ten ruch opiera się na istniejącej infrastrukturze eToro. Usługa eToro Money oferuje już cyfrowy portfel i możliwość przelewów pieniężnych za pośrednictwem licencjonowanych instytucji pieniądza elektronicznego w Wielkiej Brytanii i na Malcie . Pełna licencja bankowa stanowiłaby znaczącą eskalację regulacyjną i operacyjną, ale jest spójna z ambicją firmy, by zbudować bardziej kompleksowy ekosystem finansowy.

Inwestycje marketingowe: skalowanie do 25% składki netto

eToro stawia na marketing, aby napędzić kolejny etap swojego wzrostu. W I kwartale 2026 roku skorygowane koszty sprzedaży i marketingu wyniosły 58 milionów dolarów, co stanowiło około 22% składki netto . Ta kwota już pomogła zwiększyć liczbę finansowanych kont do 4,02 miliona, co oznacza wzrost o 12% rok do roku .

Zarząd zamierza pójść jeszcze dalej. Dyrektor finansowy Meron Shani przedstawił plan stopniowego zwiększania inwestycji w sprzedaż i marketing z 21% składki netto w 2025 roku do 25% do końca 2026 roku . Koszt tego ruchu jest znaczący: według Shaniego każdy dodatkowy punkt procentowy oznacza dodatkowe 2,6 miliona dolarów wydatków na kwartał . Zwiększanie nakładów na marketing jest kalibrowane tak, aby utrzymać wysokie zwroty z inwestycji – eToro informuje, że ostatnie działania marketingowe generowały zwrot w ciągu tego samego roku .

Dostęp do amerykańskiego rynku towarów i rozbudowa platformy

Składka netto eToro w I kwartale 2026 roku wyniosła 258 milionów dolarów, a jej wzrost był napędzany głównie przez gwałtowny wzrost aktywności na rynku towarów . Obroty towarami stanowiły 60% prowizji od transakcji w tym kwartale, ponieważ zainteresowanie klientów odwróciło się od kryptowalut . Firma oświadczyła, że zamierza zapewnić swoim użytkownikom dostęp do amerykańskiego rynku towarów w ciągu najbliższych 6 do 9 miesięcy .

Platforma znacznie poszerzyła również zakres swojej oferty produktowej. W pierwszym kwartale eToro wprowadziło handel 24/7 na towarach, akcjach i indeksach, dodało do oferty akcje japońskich spółek i uruchomiło handel kryptowalutami w Nowym Jorku . Posunięciom tym towarzyszyły premiery produktów opartych na sztucznej inteligencji, w tym Agent Portfolios i integracja z xAI dla Tori – asystenta AI firmy . Dyrektor Assia określił eToro mianem "firmy stawiającej na AI" i powiedział, że firma wdrożyła mandaty związane z AI w każdej ze swoich funkcji biznesowych .

Wyniki finansowe za I kwartał 2026 roku w pigułce

Wyniki eToro za pierwszy kwartał były najlepszymi, jakie spółka odnotowała jako firma notowana na giełdzie . Kluczowe dane z raportu finansowego przedstawiają się następująco :

• Składka netto (Net Contribution): 258 milionów dolarów, wzrost o 19% rok do roku
• Zysk netto (GAAP): 82 miliony dolarów, wzrost o 37% rok do roku
• Skorygowany zysk EBITDA: 109 milionów dolarów, wzrost o 35% rok do roku
• Konta finansowane: 4,02 miliona, wzrost o 12% rok do roku
• Aktywa w zarządzaniu (AUA): 17,0 miliardów dolarów, wzrost o 15% rok do roku

Siła wyników była widoczna pomimo spadających przychodów z kryptoaktywów; dochód netto z handlu akcjami, towarami i walutami niemal się podwoił . Spółka zatwierdziła również program odkupu akcji o wartości 150 milionów dolarów i ogłosiła zamiar przystąpienia do przyspieszonej umowy odkupu akcji o wartości 50 milionów dolarów .

Co dalej?

Plan działania eToro na 2026 rok znajduje się na przecięciu agresywnej strategii fuzji i przejęć, ambicji regulacyjnych i znaczących wydatków marketingowych. Z dwiema nieujawnionymi dotąd transakcjami w segmencie wealth-tech na horyzoncie i potencjalną licencją bankową w planach, firma próbuje ewoluować z platformy transakcyjnej w szerszą grupę usług finansowych. Ryzyko wykonawcze jest znaczące – szczególnie biorąc pod uwagę nieokreślony charakter celów przejęć i przeszkody regulacyjne związane z uzyskaniem licencji bankowej – ale rekordowe wyniki za pierwszy kwartał dają zarządowi solidniejszą bazę operacyjną do realizacji swoich ambitnych planów .