Azjatyckie fundusze hedgingowe osiągają trzycyfrowe zyski w złotej erze sprzętu AI

Transakcje, które napędziły te zyski

Tym, co łączyło najlepszych graczy, nie była pojedyncza spółka, ale jedno przekonanie tematyczne dotyczące fizycznej warstwy sztucznej inteligencji. Ich zwycięskie zakłady można podzielić na trzy główne kategorie:

• Sprzęt AI i półprzewodniki: Fundusze rzucały się na producentów chipów, dostawców sprzętu produkcyjnego i firmy zajmujące się infrastrukturą centrów danych, kluczowe dla rozbudowy AI. Dotyczyło to takich dostawców sprzętu kapitałowego jak Lam Research, Applied Materials i ASML .
• Liderzy modeli językowych (LLM): Bezpośrednie zakłady na firmy rozwijające lub zasilające czołowe modele AI również sowicie się opłaciły .
• Chiński łańcuch dostaw AI: Fundusze regionalne miały wyraźną przewagę. Obserwatorzy rynku zauważyli, że Azja obejmuje niemal cały łańcuch dostaw półprzewodników, co dawało lokalnym menedżerom lepszy wgląd w ograniczenia podażowe i pozwalało im na wczesne zajmowanie pozycji w różnych segmentach .

Szersza perspektywa: Historyczna rotacja w branży

Chociaż trzycyfrowe zwroty są nadzwyczajne, fundusze te stały na czele znacznie szerszej, rekordowej zmiany, jakiej dokonali inwestorzy instytucjonalni.

W kwietniu 2026 roku fundusze hedgingowe oparte na selekcji akcji wzrosły o około 6,5%, co było ich najmocniejszym miesięcznym wynikiem co najmniej od 1999 roku, a fundusze skoncentrowane na technologiach zyskały 10,3% . Wyniki te nie ograniczały się do jednego regionu. Główne amerykańskie firmy multi-strategy, takie jak Point72 Steve'a Cohena, Whale Rock Capital Management i Seligman Investments, odnotowały jedne z najlepszych miesięcznych wyników w swojej historii, również dzięki zakładom na półprzewodniki i infrastrukturę AI .

Podstawą tych zysków była radykalna restrukturyzacja portfeli. Raport Goldman Sachs Q2 2026 Hedge Fund Trend Monitor, który przeanalizował portfele 1059 funduszy zarządzających aktywami o wartości 4,6 biliona dolarów, ujawnił bezprecedensową koncentrację :

• Fundusze hedgingowe zwiększyły wagę półprzewodników w swoich długich portfelach do rekordowego poziomu 10%, najwyższego, jaki kiedykolwiek odnotował Goldman Sachs .
• W ciągu jednego kwartału fundusze zwiększyły swoje nachylenie netto w kierunku sektora technologii informacyjnych o rekordowe 853 punkty bazowe .
• Rotacja ta była w dużej mierze finansowana przez masowy exodus z akcji spółek software'owych, których udział w portfelach został zredukowany do najniższego poziomu od 2019 roku .

Jednostronny charakter tych zakładów został dodatkowo potwierdzony przez majową ankietę Bank of America Global Fund Manager Survey, w której 73% respondentów wskazało „długie pozycje na globalnych półprzewodnikach” jako najbardziej zatłoczony handel – był to oszałamiający skok o 49 punktów procentowych w ciągu jednego miesiąca .

Rysy na szkle konsensusu?

Pośród euforii zaczęły pojawiać się sygnały późnej fazy cyklu. Pod koniec maja 2026 roku dział prime services Goldman Sachs zauważył, że pomimo wzrostów do rekordowych poziomów, niektórzy klienci funduszy hedgingowych zaczęli realizować zyski na producentach półprzewodników i sprzętu. Firma określiła to jako realizację zysków, a nie fundamentalną zmianę w podejściu do tematu AI, ale nastąpiło to na tle rekordowo wysokich cen akcji i podwyższonej inflacji . To napięcie między historycznym pozycjonowaniem a początkową redukcją ryzyka prawdopodobnie zdefiniuje ten trend w drugiej połowie roku.