Nvidia wraca na rynek długu: Gigant AI pożycza 20 miliardów dolarów, mimo rekordowych zysków

Nvidia ogłosiła 15 czerwca 2026 roku swoją pierwszą od pięciu lat emisję korporacyjnych obligacji inwestycyjnych, planując pozyskać z rynku długu co najmniej 20 miliardów dolarów. To znaczący powrót do pożyczania dla najbardziej wartościowego producenta chipów na świecie, który podkreśla astronomiczne wymagania kapitałowe ery sztucznej inteligencji. Nawet firma, która generuje ponad 100 miliardów dolarów rocznego zysku, dostrzega strategiczną wartość w świeżym finansowaniu dłużnym .

Szczegóły oferty obligacji

Sprzedaż ma strukturę transzy siedmioczęściowej, z terminami zapadalności obligacji rozłożonymi szeroko w czasie – od dwóch lat do aż 30 lat – jak podają osoby bezpośrednio zaznajomione ze sprawą . Arkusz warunków emisji, do którego dotarła agencja Reuters, precyzuje, że obligacje o najdłuższym terminie zapadalności wygasają w 2056 roku, co zapewnia Nvidii bardzo długoterminowy horyzont finansowania .

Cena dla najdłuższej, 30-letniej transzy jest dyskutowana na poziomie spreadu wynoszącego około 0,9 punktu procentowego powyżej porównywalnych obligacji skarbowych USA . Ofertę prowadzi trzech głównych organizatorów: JPMorgan Chase, Goldman Sachs i Morgan Stanley .

Wszystkie obligacje mają rating inwestycyjny, co wyraźnie odróżnia tę emisję od wcześniejszej, odrębnej transakcji finansowania. W lutym 2026 roku projekt centrum danych, które Nvidia planuje wynająć, został sfinansowany sprzedażą obligacji wysokodochodowych (tzw. obligacji śmieciowych) o wartości 3,8 miliarda dolarów, która przyciągnęła zamówienia od inwestorów na kwotę około 14 miliardów dolarów. Świadczy to o ogromnym apetycie rynku na papiery dłużne powiązane z sektorem AI .

Dlaczego wysoce dochodowa firma decyduje się na pożyczanie?

Decyzja Nvidii o zaciąganiu długu może wydawać się zaskakująca, biorąc pod uwagę jej kondycję finansową. W kwartale kończącym się w kwietniu 2026 roku firma zgłosiła posiadanie 13,24 miliarda dolarów w gotówce i jej ekwiwalentach, a także generuje ogromne zyski ze swojej dominującej pozycji na rynku chipów AI . Firma oświadczyła jednak, że dochód ze sprzedaży obligacji zostanie przeznaczony na „ogólne cele korporacyjne, w tym spłatę i refinansowanie istniejącego zadłużenia” . Szersze doniesienia wiążą to pozyskiwanie kapitału z ogromnymi kosztami ekspansji w dziedzinie sztucznej inteligencji, w tym z badaniami i rozwojem, przedpłatami w łańcuchu dostaw oraz inwestycjami strategicznymi .

Ten ruch nie jest oznaką kłopotów finansowych, jak zauważono w jednym z raportów, ale raczej odzwierciedleniem „gorączkowej natury walki o udział w rynku AI” . Dla projektów, których horyzont zwrotu z inwestycji obejmuje wiele lat, a nawet dekadę, długoterminowe zadłużenie jest standardowym narzędziem korporacyjnym do zarządzania przepływami pieniężnymi przy jednoczesnym realizowaniu kosztownych, wieloletnich zakładów infrastrukturalnych .

Szersza fala pożyczania w branży technologicznej

Nvidia nie jest jedyną firmą sięgającą po rynek długu. Fala firm technologicznych, w tym Alphabet, spółka matka Google’a, czy Amazon, zalewa rynek obligacji setkami miliardów dolarów ze sprzedaży, aby sfinansować budowę centrów danych i innej infrastruktury niezbędnej dla sztucznej inteligencji . Nvidia, która dostarcza kluczowe chipy dla tych projektów, dołącza teraz do swoich klientów w zabezpieczaniu długoterminowego finansowania, aby nadążyć za tempem rozwoju AI. Ostatnia sprzedaż obligacji korporacyjnych firmy miała miejsce w czerwcu 2021 roku, kiedy pozyskała zaledwie 5 miliardów dolarów – zaledwie ułamek obecnego celu, co pokazuje, jak dramatycznie wzrosły jej potrzeby kapitałowe wraz z rewolucją generatywnej sztucznej inteligencji .