SpaceX debiutuje na giełdzie z rekordową ofertą 75 mld dolarów. Musk o włos od historycznego biliona

SpaceX przeszedł do historii finansów 11 czerwca 2026 roku, wyceniając swoją pierwszą ofertę publiczną (IPO) na 135 dolarów za akcję. Firma pozyskała 75 miliardów dolarów, co przełożyło się na implikowaną wycenę rynkową na poziomie około 1,77 biliona dolarów . Ten debiut, który pobił poprzedni rekord należący do saudyjskiego giganta naftowego Saudi Aramco z 2019 roku, sprawił, że akcje spółki zaczęły być notowane na giełdzie Nasdaq następnego dnia pod tickerem SPCX . Sama skala oferty – i wywołana przez nią gorączka wśród inwestorów – zmieniła krajobraz rynków publicznych i postawiła założyciela Elona Muska u progu osobistej fortuny, jakiej świat jeszcze nie widział.

Kluczowe liczby stojące za IPO

Publiczny debiut SpaceX został zdefiniowany przez serię oszałamiających liczb, które podkreślają zarówno ambicje firmy, jak i apetyt rynku.

• Ostateczna cena ofertowa: 135,00 USD za akcję, ustalona jako cena stała, a nie tradycyjny przedział cenowy dostosowujący się do popytu inwestorów .
• Oferowane akcje: 555 555 555 akcji zwykłych klasy A, z przyznaną subemitentom dodatkową opcją zakupu do 83,3 miliona akcji .
• Całkowity pozyskany kapitał: 75 miliardów dolarów, ponad trzykrotnie więcej niż poprzedni rekord 25,6 miliarda dolarów ustanowiony przez Saudi Aramco .
• Implikowana wycena rynkowa: Około 1,77 biliona dolarów, co plasuje SpaceX za Apple i Nvidią wśród najcenniejszych amerykańskich spółek publicznych .
• Giełda i ticker: Nasdaq pod symbolem SPCX, z podwójnym notowaniem na Nasdaq Texas .
• Harmonogram: Wniosek rejestracyjny S-1 został złożony publicznie 20 maja 2026 r.; roadshow rozpoczęło się 4 czerwca; wycena nastąpiła po zamknięciu rynku 11 czerwca; a handel rozpoczął się 12 czerwca .

Bezprecedensowy popyt inwestorów

Oferta przyciągnęła niezwykłą falę zainteresowania zarówno ze strony instytucji, jak i inwestorów detalicznych, która gwałtownie narastała podczas skróconego procesu budowania księgi popytu.

Na początku czerwca popyt był początkowo raportowany jako mniej więcej dwukrotnie przewyższający dostępne akcje, a łączna wartość zleceń sięgała około 150 miliardów dolarów . W miarę postępu roadshow i spotkań zarządu z inwestorami, zainteresowanie rosło. Do czasu zamknięcia ksiąg popytu 10 czerwca, IPO było subskrybowane ponad czterokrotnie, a łączne zamówienia instytucjonalne przekroczyły 250 miliardów dolarów .

Wiele dużych instytucji składało pojedyncze zlecenia o wartości 10 miliardów dolarów lub więcej, a główni subemitenci wskazywali, że przydziały będą skoncentrowane wśród dużych, długoterminowych firm zarządzających inwestycjami . Po stronie detalicznej oczekiwano, że sami tylko inwestorzy z Wielkiej Brytanii otrzymają akcje o wartości około 1,5 miliarda funtów .

Przełomowa oferta pomimo strat

Rekordowa wycena miała miejsce pomimo znaczących strat finansowych. SpaceX odnotował stratę netto w wysokości 4,28 miliarda dolarów tylko w pierwszym kwartale 2026 roku, przy skumulowanym deficycie wynoszącym 41,3 miliarda dolarów . Firma wygenerowała około 18,7 miliarda dolarów przychodów w 2025 roku, z czego dział internetu satelitarnego Starlink odpowiadał za 11,4 miliarda dolarów tej sumy .

Ten rozdźwięk między wyceną a rentownością przyciągnął uwagę niektórych analityków. W jednej z notatek Wall Street opublikowanej tuż przed ofertą wyceniono SpaceX na 63 dolary za akcję – to wartość o 53% niższa od ceny IPO – co uwydatniło głęboką różnicę zdań co do wartości firmy . Mimo to decyzja firmy o zastosowaniu stałej ceny zamiast tradycyjnego przedziału cenowego, co jest nietypowe dla oferty tej wielkości, sygnalizowała pewność, że popyt wchłonie akcje bez potrzeby odkrywania ceny .

Elon Musk zachował ponad 85% kontroli nad głosami w firmie po IPO, zapewniając sobie dalszą dominację nad decyzjami strategicznymi .

Droga do bilionowej fortuny

IPO przekształciło majątek Muska na papierze w stopniu niemającym współczesnego precedensu. Przed ofertą posiadał on około 41% udziałów w SpaceX, a przy cenie 135 dolarów za akcję, pakiet ten został wyceniony na około 866,5 miliarda dolarów .

Przed IPO magazyn Forbes szacował całkowity majątek netto Muska na około 780 miliardów dolarów. Po wycenie, obliczenia zarówno Forbesa, jak i Bloomberga uplasowały jego bogactwo między 971 a 988 miliardów dolarów, pozostawiając go w zasięgu ręki od zostania pierwszym bilionerem na świecie . Bloomberg zauważył, że wzrost ceny akcji o zaledwie 2,2% do 138 dolarów wystarczyłby, aby przekroczyć ten próg .

Debiut firmy przyniósł również ogromne zyski wczesnym pracownikom i prywatnym inwestorom. Pod koniec 2025 roku wtórna oferta przetargowa wyceniała SpaceX na około 800 miliardów dolarów, co oznacza, że niektórzy wcześni inwestorzy zobaczyli, jak wartość ich udziałów zwielokrotniła się znacząco w ciągu zaledwie kilku miesięcy .

Co IPO oznacza dla rynków

Oferta SpaceX redefiniuje to, co jest możliwe dla prywatnych firm wchodzących na rynki publiczne. To pierwsze w historii IPO, które wycenia firmę w przedziale bilionów dolarów, a dokonała tego firma, która nigdy nie odnotowała rocznego zysku .

Skala oferty jest tak duża, że ma implikacje dla włączenia do indeksów i przepływów funduszy pasywnych. Przy wycenie 1,77 biliona dolarów SpaceX stałby się jednym z dziesięciu największych składników indeksu S&P 500, potencjalnie wywołując masowe wymuszone zakupy ze strony funduszy śledzących indeksy .

Dla Elona Muska IPO to osobisty kamień milowy wykraczający poza bogactwo. Ma ono miejsce 16 lat po tym, jak wprowadził Teslę na giełdę i stanowi formalne otwarcie jego najbardziej ambitnego przedsięwzięcia dla publicznych akcjonariuszy . Ponieważ Starlink generuje znaczne, powtarzalne przychody, a szersze ambicje firmy obejmują centra danych AI na orbicie i bazę księżycową, IPO ma na celu sfinansowanie „szalonego tempa lotów” statku Starship i kolejnej generacji infrastruktury firmy .