Morpho zdobywa 175 milionów dolarów i 2 miliardy wyceny. Wall Street wchodzi do DeFi

Oto szczegółowe omówienie przełomowej rundy finansowania Morpho, jego trajektorii wzrostu, partnerstw instytucjonalnych, planu rozwoju produktu i szerszego kontekstu rynkowego.

Runda finansowania w wysokości 175 milionów dolarów

9 czerwca 2026 roku Morpho Association ogłosiło pozyskanie 175 milionów dolarów w jednej z największych rund finansowania w historii zdecentralizowanych finansów (DeFi) . Ta runda wycenia protokół na około 2 miliardy dolarów .

• Główni inwestorzy: Paradigm, Ribbit Capital oraz a16z crypto (ramię Andreessena Horowitza zajmujące się aktywami cyfrowymi) .
• Pozostali uczestnicy: Apollo Funds, jednostka venture capital Circle oraz VanEck .
• Typ rundy: Oparta na tokenach, a nie na udziałach w spółce. Inwestycja dotyczyła zakupu kryptowaluty Morpho .

Paul Frambot, dyrektor generalny Morpho, oraz jego zespół wykorzystają kapitał do budowy otwartej infrastruktury kredytowej dla instytucji finansowych, co sygnalizuje silny popyt instytucji na mechanizmy pożyczkowe na blockchainie .

Historia finansowania

Runda	Data	Pozyskana kwota	Uwagi
Seed (zalążkowa)	Połowa 2022	~18 mln USD	Prowadzona przez A16z crypto; w tamtym czasie była to historyczna runda pre-seed dla DeFi
Strategiczna / tokenowa	Koniec 2025 – początek 2026	~50 mln USD	Uczestniczyło ponad 50 funduszy; prowadzona przez Ribbit Capital
Ostatnia runda	9 czerwca 2026	175 mln USD	Prowadzona przez Paradigm, Ribbit Capital, a16z crypto
Suma skumulowana		~243 mln USD	Łącznie ze wszystkich ujawnionych rund

Wskaźniki wzrostu protokołu (TVL i depozyty)

Morpho odnotowało eksplozywny wzrost w latach 2025–2026, napędzany integracjami instytucjonalnymi.

• TVL (czerwiec 2026): W momencie ogłoszenia finansowania wynosiło około 6,6 miliarda dolarów . Inne źródła podają wartość 7,5 miliarda dolarów na początek czerwca 2026 roku .
• Trajektoria wzrostu: Całkowite depozyty wzrosły z 5 miliardów dolarów na początku 2025 r. do 13 miliardów dolarów w trzecim kwartale 2025 r. (wzrost o 160%). Aktywne pożyczki zwiększyły się z 1,9 mld USD do 4,5 mld USD w tym samym okresie .
• Wzrost liczby użytkowników: Z około 67 000 użytkowników do ponad 1,4 miliona użytkowników w ciągu 2025 roku .
• Depozyty aktywów świata rzeczywistego (RWA): Wzrosły od niemal zera do ponad 500 milionów dolarów na początku 2026 roku .
• Odbudowa po ataku: Próba ataku w kwietniu 2025 r. tymczasowo obniżyła TVL do 2,5 mld USD, ale protokół szybko się odbudował .

Partnerstwa instytucjonalne

Morpho stało się preferowaną infrastrukturą pożyczkową DeFi dla głównych giełd, banków i firm fintech.

• Coinbase: Zasila pożyczki zabezpieczone kryptowalutami oferowane przez Coinbase (w tym pożyczki pod zastaw Bitcoina), co na początku stycznia 2025 r. podniosło TVL do około 4 mld USD. Pożyczki DeFi od Coinbase przekroczyły 1 miliard dolarów w trzecim kwartale 2025 r. .
• Crypto.com: Zintegrowany jako partner pożyczkowy, część oferty kredytowej giełdy na blockchainie .
• Gemini: Gemini jest jedną z głównych integracji giełdowych wymienianych przez Morpho dla swoich zarządzanych rynków pożyczkowych .
• Société Générale Forge (SG-FORGE): Przełomowe partnerstwo – SG-FORGE, regulowane ramię aktywów cyfrowych globalnego, systemowo ważnego banku Société Générale, wybrało Morpho do obsługi pożyczek dla swoich stablecoinów zgodnych z MiCA (EURCV i USDCV). To było pierwsze wejście dużego europejskiego banku na rynek pożyczkowy DeFi . Należy wyjaśnić, że MiCA (Markets in Crypto-Assets) to unijne rozporządzenie regulujące rynki kryptoaktywów.
• Tempo: W maju 2026 roku Tempo (łańcuch płatności oparty na stablecoinach, wspierany przez Stripe i Paradigm) zintegrował rynek pożyczkowy Morpho, odblokowując 7,5 miliarda dolarów zdolności pożyczkowej on-chain dla przedsiębiorstw. Integracja została uruchomiona 18 maja 2026 roku .
• Apollo Global Management: Podpisało umowę o współpracy, aby nabyć do 90 milionów tokenów MORPHO w ciągu 48 miesięcy, co stanowi około 9% całkowitej podaży tokenów, aby wspierać rynki pożyczkowe i infrastrukturę kredytową .
• Inne znaczące integracje: Bitwise, Ledger, Trust Wallet, Bitget .

Aktualizacja Vaults V2 (Skarbce V2)

Morpho realizuje poważną aktualizację do wersji V2, która od ponad roku jest głównym celem inżynieryjnym firmy.

• Status: Morpho Vaults V2 zostały pierwotnie uruchomione pod koniec września 2025 roku i były rozwijane przez cały 2026 rok .
• Kluczowe cechy: Ramy dla skarbców bez zezwoleń, zbudowane wokół Adapterów, szczegółowego Systemu ID i Limitów oraz automatycznego naliczania odsetek poprzez raportowanie aktywów w czasie rzeczywistym. V2 przechodzi od stóp dyktowanych przez protokół do stóp ustalanych przez rynek, z ryzykiem odizolowanym w poszczególnych skarbcach, a nie współdzielonym w całym protokole .
• Nagrody motywacyjne MORPHO: Skarbce V2 obsługują natywne nagrody motywacyjne w tokenach MORPHO dla zarządzających skarbcami i deponentów .
• Migracja: Zachęca się użytkowników do migracji ze skarbców V1; aplikacja Steakhouse umożliwia migrację w ramach jednej transakcji .
• Morpho Midnight: 8 czerwca 2026 r., tuż przed ogłoszeniem finansowania, Morpho uruchomiło Morpho Midnight, nowy protokół pożyczkowy ze stałą stopą procentową i określonym terminem, skierowany na instytucjonalny popyt na przewidywalny kredyt na blockchainie .

Ambicje Frambota związane z wejściem na giełdę

Dostępne dowody z tego wyszukiwania nie ujawniły bezpośredniego cytatu Paula Frambota, w którym stwierdzałby on wprost: „Morpho będzie dążyć do IPO” lub „Morpho wejdzie na giełdę”. Jednak runda tokenowa o wartości 175 milionów dolarów i wycena 2 miliardów dolarów stawiają Morpho w pozycji, w której dalsze dojrzewanie w kierunku rynków publicznych jest logicznym kolejnym krokiem. Szerszy wzorzec – główne firmy infrastruktury kryptograficznej dążące do wejścia na giełdę – stanowi odpowiedni kontekst (patrz poniżej).

Szeroki kontekst rynku IPO kryptowalut

Lata 2025–2026 przyniosły znaczący zwrot w kierunku wejść na giełdę wśród głównych firm kryptowalutowych, choć jasność regulacyjna była nierównomierna:

• Coinbase weszło na giełdę Nasdaq poprzez notowanie bezpośrednie w kwietniu 2021 r. i pozostaje punktem odniesienia dla wycen akcji spółek kryptowalutowych.
• Circle (emitent USDC) złożyło wniosek o IPO na początku 2024 r. i kontynuowało dążenie do wejścia na giełdę w latach 2025–2026, pozycjonując się jako regulowana infrastruktura cyfrowego dolara.
• Kraken i inne główne giełdy badały ścieżki wejścia na giełdę, choć harmonogram zmieniał się w zależności od stanowiska regulacyjnego SEC.
• Bezpośrednie zaangażowanie Apollo Global Management w Morpho (nabywanie tokenów, udział w rundzie finansowania) sygnalizuje, że duzi tradycyjni zarządzający aktywami coraz swobodniej czują się z protokołami DeFi jako instytucjonalną infrastrukturą kredytową, co jest trendem przyspieszającym ścieżkę do kwalifikowalności na rynkach publicznych.

Zebranie 175 milionów dolarów przez Morpho, jego wycena na poziomie 2 miliardów dolarów i lista partnerów – od Coinbase po Société Générale i Apollo – plasują go wśród protokołów DeFi najbardziej powiązanych z instytucjami. Aktualizacja do V2 i uruchomienie Morpho Midnight mają na celu zdobycie kolejnej fali instytucjonalnego popytu na przewidywalny, regulowany kredyt na blockchainie.