Wyścig gigantów AI: Dlaczego Larry Ellison przeskoczył Larry'ego Page'a w rankingu najbogatszych ludzi świata

Napędzany AI rajd infrastruktury chmurowej Oracle od marca 2026

Raport finansowy Oracle za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, opublikowany 10 marca 2026 roku, ujawnił fundamentalną zmianę modelu biznesowego. Firma z dostawcy dojrzałego oprogramowania przeistoczyła się w jednego z głównych dostawców mocy obliczeniowej dla rewolucji generatywnej AI .

Kluczowe liczby stojące za tym wzrostem:

• Oracle prognozuje, że jej segment chmury AI osiągnie 144 miliardy dolarów rocznego przychodu do 2030 roku – to ponad siedmiokrotny skok w porównaniu z obecnymi prognozami .
• We wrześniu 2025 roku Oracle podpisała z OpenAI pięcioletnią umowę na dostarczanie mocy obliczeniowych, której wartość oszacowano na 3 biliony dolarów, co czyni ją największym pojedynczym kontraktem w historii chmury obliczeniowej . Już sam ten kontrakt wywołał 36-procentowy, jednodniowy wzrost akcji Oracle – najlepszy wynik od 1992 roku – dodając 244 mld USD do wartości rynkowej i na krótko czyniąc Ellisona najbogatszym człowiekiem świata .

Od tego marcowego punktu zwrotnego, kontynuacja rajdu Oracle przyniosła Ellisonowi około 100 miliardów dolarów dodatkowego bogactwa, wynosząc go na drugie miejsce w rankingu .

Co spowodowało spadek majątku Page’a o 11,2 miliarda dolarów w jeden dzień

1 czerwca 2026 roku Alphabet, spółka-matka Google’a, ogłosiła plan pozyskania 80 miliardów dolarów poprzez emisje akcji na sfinansowanie rozbudowy infrastruktury AI . W skład pakietu wchodzi 30 mld USD z ofert publicznych (obligatoryjne zamienne akcje uprzywilejowane i akcje zwykłe), program sprzedaży akcji o wartości 40 mld USD oraz prywatna transakcja z Berkshire Hathaway o wartości 10 mld USD . Złożony w SEC wniosek potwierdził, że jest to największe pozyskanie kapitału własnego w historii spółki .

Wiadomość o tak znaczącym rozwodnieniu akcjonariatu uderzyła w kurs Alphabet. Dla Larry’ego Page’a, posiadającego około 6% akcji spółki, wyprzedaż spowodowana obawami o rozwodnienie przyniosła stratę około 11,2 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia .

Emisja akcji o wartości 80 mld USD to sygnał, że Alphabet, mimo ogromnych przepływów pieniężnych, nie jest w stanie samodzielnie sfinansować wyścigu AI. To kosztowny sygnał, który kontrastuje z Oracle – firmą, która otrzymuje pieniądze od klientów AI, zamiast je na nią wydawać .

Burzliwa trajektoria fortuny Ellisona w 2026 roku

Strukturalna lekcja: dostawcy kontra finansiści

Ta historia ilustruje cztery kluczowe dynamiki rządzące rynkiem w erze AI:

Skoncentrowana własność akcji wzmacnia wszystko. Ellison posiada ~40% Oracle, więc każdy 10-procentowy ruch ceny akcji zmienia jego majątek o około 30 mld USD. To samo dotyczy Page’a (Alphabet), Bezosa (Amazon) czy Muska (SpaceX/Tesla) – ich fortuny są bezpośrednio zależne od wyceny jednej spółki, co prowadzi do ogromnej zmienności.

Dostawcy infrastruktury AI zgarniają główną wartość. Oracle, jako sprzedawca mocy obliczeniowej dla AI, podpisuje wielobilionowe kontrakty z takimi firmami jak OpenAI. Każdy dolar wydany na AI przez gigantów technologicznych płynie do dostawców infrastruktury, takich jak Oracle, Nvidia czy operatorzy centrów danych. Bogactwo Ellisona odzwierciedla wysoko marżową pozycję Oracle na końcu łańcucha przychodów w rurociągu AI .

Ci, którzy drogo finansują AI, mierzą się z rozwodnieniem. Emisja akcji Alphabet za 80 mld USD – nawet z wartym 10 mld USD wotum zaufania od Buffetta – bezpośrednio rozwadnia udział dotychczasowych akcjonariuszy, w tym Page’a i Brina . Alphabet wydaje ogromne sumy na infrastrukturę AI, ale musi w tym celu emitować nowe akcje. Rynek to ukarał: akcje spadły, a Page stracił ponad 11 mld USD w ciągu jednego dnia. Firmy, które budują infrastrukturę AI (Oracle), wyprzedzają w zwrotach dla akcjonariuszy te, które ją kupują (Alphabet).

Gwałtowne zwroty dowodzą, że rynek jest napędzany narracją. Ellison w ciągu kilku miesięcy przeszedł drogę od najbogatszego człowieka na Ziemi (wrzesień 2025) przez 39-procentowy krach (listopad 2025) spowodowany obawami o „nawis zadłużenia AI”, by w czerwcu 2026 roku znów znaleźć się na szczycie dzięki nieustającemu popytowi na chmurę . Ten sam fundamentalny boom na AI napędza oba ruchy – ale nastroje dotyczące tego, kto płaci, a kto zarabia, zmieniają się gwałtownie.