Kreml twierdzi, że wydobył 500 ton złota – ale w tajemnicy pozbywa się rezerw, by przetrwać

• Złoto: 480–485 ton w 2025 roku (dane wstępne), wzrost do 480–500 ton w 2026 roku.
• Srebro: 2600–2800 ton w 2025, wzrost do 2800–3000 ton w 2026.
• Platynowce: 134–136 ton w 2025, wzrost do 134–137 ton w 2026.

Kozłow mówił o wzroście rok do roku rzędu 3 procent dla złota, 7 procent dla srebra i marginalnym wzroście dla PGM . Przedstawił te liczby jako dowód, że rosyjski sektor wydobywczy nadal się rozwija mimo zachodnich sankcji i ograniczeń technologicznych.

Jak te liczby wypadają na tle niezależnych danych

Złoto: 40–50% przepaści z WGC i USGS

Raport USGS Mineral Commodity Summaries 2026 szacuje wydobycie złota w Rosji w 2025 roku na około 310 ton . Z kolei World Gold Council, która śledzi globalną podaż kopalnianą za pośrednictwem Metals Focus, umieszcza Rosję bliżej przedziału 330–345 ton za 2025 rok – na podstawie publicznie dostępnych danych o produkcji z poziomu kraju .

Twierdzenie Kozłowa o 485 tonach za 2025 rok jest więc o około 40 do 50 procent wyższe od tych niezależnych punktów odniesienia . Przy 485 tonach Rosja wyprzedziłaby Chiny (szacowane na 380 ton) i zostałaby największym producentem złota na świecie – pozycji tej nie zajmowała w nowożytnej historii .

W latach 2024–2025 nie uruchomiono w Rosji żadnych dużych nowych kopalń złota, a zachodnie sankcje ograniczyły dostawy sprzętu górniczego i technologii. Kilku dużych rosyjskich producentów złota opublikowało dane, które – po zsumowaniu – daleko odbiegają od 485 ton, co skłoniło przedstawicieli branży do określenia sum Kozłowa jako „trudnych do pogodzenia z dostępnymi danymi” .

Srebro i PGM: ograniczone punkty porównawcze

Prognozy Kozłowa dotyczące srebra (2800–3000 ton) i PGM (134–137 ton) trudniej zweryfikować, ponieważ ani USGS, ani WGC nie opublikowały szczegółowych szacunków dla Rosji na lata 2025–2026 dla tych metali. Najświeższe twarde dane pochodzą z raportów USGS za 2022 rok, według których Rosja odpowiadała za około 23 procent światowego wydobycia PGM, około 43 procent światowej produkcji palladu i 11 procent platyny . Norilsk Nickel, dominujący producent PGM w Rosji, przestał publicznie ujawniać zagregowane dane produkcyjne od 2024 roku, co dodatkowo zaciemnia obraz .

Problem tajności: cztery lata bez oficjalnych danych

Rosja przestała publikować oficjalne statystyki górnicze po inwazji na Ukrainę na pełną skalę w lutym 2022 roku. Wywiad Kozłowa z czerwca 2026 był pierwszym przypadkiem od czterech lat, gdy rząd podzielił się wolumenami produkcyjnymi . Sankcje od 2022 roku odcięły Rosję od tradycyjnych rynków złota, takich jak Londyn i Zurych, przekierowały handel złotem przez kraje trzecie, a niezależny audyt wolumenów produkcji i eksportu stał się praktycznie niemożliwy .

Bez weryfikacji na poziomie firm, audytowanych danych handlowych czy inspekcji na miejscu – wszystko to jest zablokowane przez sankcje i tajemnicę państwową – analitycy nie mogą potwierdzić, czy liczby Kozłowa reprezentują rzeczywistą produkcję kopalń, czy też zawierają złom z recyklingu, wydobycie rzemieślnicze lub nowo udokumentowane rezerwy geologiczne, a nie faktycznie wydobyty metal .

Sprzeczność: rekordowe wydobycie przy jednoczesnej wyprzedaży rezerw

Najbardziej jaskrawym pęknięciem w narracji Kozłowa jest to, co dzieje się z państwowymi rezerwami złota Rosji. Podczas gdy minister chwali się boomem produkcyjnym, Bank Centralny Rosji po cichu wyprzedaje fizyczne złoto – po raz pierwszy od 25 lat – aby sfinansować deficyt budżetowy rządu .

Kluczowe dane:

• 900 000 uncji sprzedanych w 2026 r.: Na dzień 1 maja 2026 r. rezerwy złota rosyjskiego banku centralnego wynosiły 73,9 miliona uncji (około 2298 ton), co oznacza spadek o 900 000 uncji (około 28 ton) od 1 stycznia. To najniższy poziom od marca 2022 roku i najszybszy czteromiesięczny spadek od 2002 roku .
• Likwidacja Funduszu Dobrobytu Narodowego: Rosyjski Fundusz Dobrobytu Narodowego – pierwotnie zaprojektowany do stabilizacji budżetu podczas szoków cen ropy – odnotował spadek swoich zasobów złota o 71 procent między majem 2022 a styczniem 2025, z 554,9 ton do zaledwie 160,2 ton . Płynne aktywa funduszu skurczyły się w tym samym okresie ze 113,5 miliarda dolarów do 51,6 miliarda .
• Sprzedaż wymuszona budżetem: Sprzedaż rozpoczęła się w listopadzie 2025 i przyspieszyła na początku 2026 roku. Moskwa wymienia fizyczne złoto na juany, aby załatać rosnącą dziurę budżetową napędzaną nieustającymi wydatkami wojskowymi – w tempie, które sprawiło, że łączna sprzedaż złota i walut obcych przekroczyła 15 bilionów rubli (150 miliardów dolarów) między 2022 a 2025 rokiem, z dodatkowymi 3,5 biliona rubli (35 miliardów dolarów) tylko w pierwszych dwóch miesiącach 2026 roku .

Gdyby Rosja naprawdę produkowała 485 ton złota rocznie, dostarczałaby na ląd około 15 procent całego światowego rocznego wydobycia. Fakt, że jednocześnie wyprzedaje suwerenne rezerwy – w najszybszym tempie od 2002 roku – stanowi rażącą sprzeczność, która według analityków sygnalizuje albo zawyżone dane produkcyjne, wąskie gardła eksportowe w warunkach sankcji, albo polityczny imperatyw projekcji siły .

Co według analityków dzieje się naprawdę

Wśród analityków rynków towarowych i szefów firm wydobywczych krąży kilka wyjaśnień:

1. Włączenie materiału niepochodzącego z kopalń: Liczby Kozłowa mogą mieszać produkcję kopalnianą ze złomem z recyklingu, wydobyciem rzemieślniczym i/lub nowo udokumentowanymi rezerwami geologicznymi – zamiast raportować wyłącznie wydobyty metal, jak robią to WGC i USGS .
2. Polityczny timing: Dane opublikowano tuż przed Międzynarodowym Forum Ekonomicznym w Petersburgu, flagową konferencją inwestorską Rosji, co sugeruje polityczny motyw projekcji odporności ekonomicznej i dominacji surowcowej, podczas gdy płynne rezerwy kraju topnieją .
3. Księgowanie rezerw, a nie produkcja: Wcześniej w 2026 roku Ministerstwo Zasobów Naturalnych poinformowało, że udokumentowane rezerwy złota w Rosji wzrosły o 614 ton w ciągu jednego roku – liczba ta opisuje zasoby geologiczne dodane do bilansu państwa, a nie metal wydobyty i rafinowany . Analitycy podejrzewają, że podobne kategorie mogły przeniknąć do zapewnień produkcyjnych Kozłowa.

Konkluzja

Twierdzenie Kozłowa, że Rosja wydobyła 485 ton złota w 2025 roku i może osiągnąć 500 ton w 2026, jest o około 40 do 50 procent wyższe od szacunków WGC i USGS. Rozbieżność jest na tyle duża, że – gdyby była prawdziwa – Rosja byłaby światowym liderem wydobycia złota. Jednak brak weryfikowalnych danych firmowych, ograniczenia technologiczne narzucone sankcjami i jednoczesna wyprzedaż suwerennych rezerw złota wskazują w przeciwnym kierunku. Dopóki niezależna weryfikacja nie będzie możliwa – co pozostaje mało prawdopodobne, zważywszy na blokadę oficjalnych danych i trwający reżim sankcji – liczby Kozłowa należy traktować jako niepotwierdzone twierdzenia państwowe, a nie audytowane dane produkcyjne .