Przykłady odnotowane w ciągu roku to:

• 8 stycznia 2026 r.: około 3064 BTC i 26 723 ETH przesłane na Coinbase Prime.
• 22 stycznia 2026 r.: około 3970 BTC i 82 813 ETH przetransferowane.
• 2 lutego 2026 r.: około 6918 BTC i 58 327 ETH zdeponowane w transakcji o wartości około 672 mln dolarów.
• 19 maja 2026 r.: ponad 5847 BTC i 26 269 ETH przesłane w wielu partiach o łącznej wartości ponad 500 mln dolarów.

Tylko w ciągu kilku tygodni początku 2026 roku monitoring on-chain wskazywał na miliardy dolarów w BTC i ETH przepływające między portfelami powiązanymi z BlackRock a Coinbase Prime.

Ten powtarzający się wzór silnie sugeruje, że mamy do czynienia z rutynowymi przepływami instytucjonalnymi, a nie z izolowanymi decyzjami handlowymi.

Dlaczego Coinbase pojawia się w tak wielu transferach BlackRock?

Związek między BlackRock a Coinbase ma charakter strukturalny.

Z dokumentów regulacyjnych dla iShares Bitcoin Trust (IBIT) wynika, że Coinbase Custody Trust Company pełni rolę głównego depozytariusza zasobów Bitcoin ETF-u, a powiązane podmioty Coinbase działają również jako agenci wykonawczy dla transakcji handlowych.

Taka struktura oznacza, że infrastruktura Coinbase jest wykorzystywana do kilku kluczowych funkcji, w tym:

• Przechowywania rezerw Bitcoin ETF-u
• Realizacji zleceń kupna i sprzedaży związanych z funduszem
• Zarządzania tymczasowymi saldami handlowymi
• Ułatwiania transferów między rachunkami depozytowymi a handlowymi

Ze względu na tę konfigurację duże transfery między portfelami BlackRock a usługami Coinbase mogą odbywać się bez żadnej natychmiastowej sprzedaży na rynku.

Jak procesy umarzania i tworzenia jednostek ETF-u wpływają na przepływ kryptowalut

Spotowe ETF-y kryptowalutowe, takie jak IBIT, działają w oparciu o system umarzania i tworzenia jednostek, obsługiwany przez duże instytucje finansowe zwane autoryzowanymi uczestnikami (AP).

Jednostki uczestnictwa ETF są emitowane i umarzane w dużych blokach zwanych „koszykami”.

Gdy zmienia się popyt inwestorów, autoryzowani uczestnicy mogą:

• Dostarczyć Bitcoiny lub gotówkę w celu utworzenia nowych jednostek ETF, lub
• Umorzyć jednostki i otrzymać z powrotem aktywa z funduszu.

Procesy te często wymagają przenoszenia Bitcoinów między rachunkami depozytowymi a platformami transakcyjnymi, co może pojawiać się w blockchainie jako duże depozyty na platformy takie jak Coinbase Prime.

Innymi słowy, blockchain pokazuje przelewy – ale niekoniecznie leżącą u ich podstaw transakcję ETF, która je wywołuje.

Dlaczego transfer nie musi automatycznie oznaczać, że BlackRock sprzedaje?

Depozyt na giełdzie lub u brokera pierwotnego jest czasami interpretowany jako znak, że instytucja planuje sprzedaż. Jednak w przypadku infrastruktury ETF to założenie może być mylące.

Duże ruchy na Coinbase Prime mogą zamiast tego odzwierciedlać:

• Umarzanie lub tworzenie jednostek ETF związane z przepływami inwestorów
• Wewnętrzne zarządzanie depozytami między rachunkami
• Zarządzanie płynnością na potrzeby operacji handlowych
• Równoważenie portfela w ramach funduszy aktywów cyfrowych

Kolejny niuans: lutowa transakcja obejmowała Ethereum, mimo że IBIT sam w sobie przechowuje tylko Bitcoiny. Ten szczegół sugeruje, że przelew prawdopodobnie dotyczy szerszych operacji BlackRock na aktywach cyfrowych lub wielu produktów ETF, a nie tylko jednego funduszu.

Podsumowanie

Transfer Bitcoinów i Ethereum o wartości 160 mln dolarów na Coinbase Prime należy rozumieć przede wszystkim jako część szerszego wzorca operacyjnego, a nie nagłą zmianę strategiczną.

Kryptowalutowe ETF-y BlackRock w dużym stopniu polegają na Coinbase w zakresie depozytu, handlu i rozliczeń. W rezultacie duże transfery w blockchainie często stanowią działania zakulisowe związane z przepływami ETF-ów – tworzeniem, umarzaniem jednostek i ruchami depozytowymi – a nie bezpośredni dowód na to, że BlackRock wychodzi ze swoich pozycji kryptowalutowych.

Ponieważ dane on-chain pokazują ruchy, ale nie intencje, dokładny cel pojedynczej transakcji zwykle nie jest potwierdzany w czasie rzeczywistym. Jednak biorąc pod uwagę kontekst, lutowy transfer idealnie wpisuje się w rutynową infrastrukturę niezbędną do prowadzenia dużych instytucjonalnych ETF-ów kryptowalutowych.

Przykłady odnotowane w ciągu roku to:

• 8 stycznia 2026 r.: około 3064 BTC i 26 723 ETH przesłane na Coinbase Prime.
• 22 stycznia 2026 r.: około 3970 BTC i 82 813 ETH przetransferowane.
• 2 lutego 2026 r.: około 6918 BTC i 58 327 ETH zdeponowane w transakcji o wartości około 672 mln dolarów.
• 19 maja 2026 r.: ponad 5847 BTC i 26 269 ETH przesłane w wielu partiach o łącznej wartości ponad 500 mln dolarów.

Tylko w ciągu kilku tygodni początku 2026 roku monitoring on-chain wskazywał na miliardy dolarów w BTC i ETH przepływające między portfelami powiązanymi z BlackRock a Coinbase Prime.

Ten powtarzający się wzór silnie sugeruje, że mamy do czynienia z rutynowymi przepływami instytucjonalnymi, a nie z izolowanymi decyzjami handlowymi.

Dlaczego Coinbase pojawia się w tak wielu transferach BlackRock?

Związek między BlackRock a Coinbase ma charakter strukturalny.

Z dokumentów regulacyjnych dla iShares Bitcoin Trust (IBIT) wynika, że Coinbase Custody Trust Company pełni rolę głównego depozytariusza zasobów Bitcoin ETF-u, a powiązane podmioty Coinbase działają również jako agenci wykonawczy dla transakcji handlowych.

Taka struktura oznacza, że infrastruktura Coinbase jest wykorzystywana do kilku kluczowych funkcji, w tym:

• Przechowywania rezerw Bitcoin ETF-u
• Realizacji zleceń kupna i sprzedaży związanych z funduszem
• Zarządzania tymczasowymi saldami handlowymi
• Ułatwiania transferów między rachunkami depozytowymi a handlowymi

Ze względu na tę konfigurację duże transfery między portfelami BlackRock a usługami Coinbase mogą odbywać się bez żadnej natychmiastowej sprzedaży na rynku.

Jak procesy umarzania i tworzenia jednostek ETF-u wpływają na przepływ kryptowalut

Spotowe ETF-y kryptowalutowe, takie jak IBIT, działają w oparciu o system umarzania i tworzenia jednostek, obsługiwany przez duże instytucje finansowe zwane autoryzowanymi uczestnikami (AP).

Jednostki uczestnictwa ETF są emitowane i umarzane w dużych blokach zwanych „koszykami”.

Gdy zmienia się popyt inwestorów, autoryzowani uczestnicy mogą:

• Dostarczyć Bitcoiny lub gotówkę w celu utworzenia nowych jednostek ETF, lub
• Umorzyć jednostki i otrzymać z powrotem aktywa z funduszu.

Procesy te często wymagają przenoszenia Bitcoinów między rachunkami depozytowymi a platformami transakcyjnymi, co może pojawiać się w blockchainie jako duże depozyty na platformy takie jak Coinbase Prime.

Innymi słowy, blockchain pokazuje przelewy – ale niekoniecznie leżącą u ich podstaw transakcję ETF, która je wywołuje.

Dlaczego transfer nie musi automatycznie oznaczać, że BlackRock sprzedaje?

Depozyt na giełdzie lub u brokera pierwotnego jest czasami interpretowany jako znak, że instytucja planuje sprzedaż. Jednak w przypadku infrastruktury ETF to założenie może być mylące.

Duże ruchy na Coinbase Prime mogą zamiast tego odzwierciedlać:

• Umarzanie lub tworzenie jednostek ETF związane z przepływami inwestorów
• Wewnętrzne zarządzanie depozytami między rachunkami
• Zarządzanie płynnością na potrzeby operacji handlowych
• Równoważenie portfela w ramach funduszy aktywów cyfrowych

Kolejny niuans: lutowa transakcja obejmowała Ethereum, mimo że IBIT sam w sobie przechowuje tylko Bitcoiny. Ten szczegół sugeruje, że przelew prawdopodobnie dotyczy szerszych operacji BlackRock na aktywach cyfrowych lub wielu produktów ETF, a nie tylko jednego funduszu.

Podsumowanie

Transfer Bitcoinów i Ethereum o wartości 160 mln dolarów na Coinbase Prime należy rozumieć przede wszystkim jako część szerszego wzorca operacyjnego, a nie nagłą zmianę strategiczną.

Kryptowalutowe ETF-y BlackRock w dużym stopniu polegają na Coinbase w zakresie depozytu, handlu i rozliczeń. W rezultacie duże transfery w blockchainie często stanowią działania zakulisowe związane z przepływami ETF-ów – tworzeniem, umarzaniem jednostek i ruchami depozytowymi – a nie bezpośredni dowód na to, że BlackRock wychodzi ze swoich pozycji kryptowalutowych.

Ponieważ dane on-chain pokazują ruchy, ale nie intencje, dokładny cel pojedynczej transakcji zwykle nie jest potwierdzany w czasie rzeczywistym. Jednak biorąc pod uwagę kontekst, lutowy transfer idealnie wpisuje się w rutynową infrastrukturę niezbędną do prowadzenia dużych instytucjonalnych ETF-ów kryptowalutowych.