USDT zdobył niemal trzy razy więcej posiadaczy niż USDC w ciągu tygodnia

Raportowane dane dotyczące posiadaczy dały Tetherowi i jego stablecoinowi USDT wyraźną przewagę nad USDC firmy Circle w tygodniu zakończonym 23 sierpnia 2026 r. USDT miał zyskać około 1,6 mln nowych posiadaczy, podczas gdy USDC — około 591,1 tys. Oznacza to przewagę bliską trzy do jednego. 6

Wynik jest tym ciekawszy, że w tym samym okresie to USDC odnotował znacznie większy wzrost podaży w obiegu: około 1,76 mld USD wobec około 143 mln USD w przypadku USDT. 1 Innymi słowy, USDC przyciągnął więcej nowej wartości w tokenach, a USDT — znacznie więcej nowych portfeli i kont. To nie są równoważne miary adopcji. Podaż może odzwierciedlać płynność instytucjonalną, zapotrzebowanie skarbów korporacyjnych, zapasy giełdowe czy rozliczenia. Wzrost liczby posiadaczy lepiej pokazuje natomiast, jak szeroko dany token trafia do użytkowników.

USDT nadal ma silniejszy silnik pozyskiwania użytkowników

Według historycznego zestawienia CoinMarketCap z 23 sierpnia kapitalizacja rynkowa USDT wynosiła około 183,2 mld USD, a USDC — około 73,6 mld USD. 5 Taka różnica daje Tetherowi znaczącą przewagę sieciową na giełdach, w handlu peer-to-peer oraz przy transferach transgranicznych.

Do danych o posiadaczach trzeba jednak podchodzić ostrożnie. Liczba portfeli nie jest tym samym co liczba unikalnych osób — jedna osoba może kontrolować wiele adresów. Dostępne źródła nie dowodzą również, że USDT zastąpił waluty krajowe na poziomie całych gospodarek. Najmocniejszy wniosek jest węższy: w badanym tygodniu raportowany wzrost liczby posiadaczy USDT zdecydowanie przewyższył wzrost liczby posiadaczy USDC. 46

Dlaczego rynki wschodzące są kluczowe dla historii USDT

Prezes Tethera Paolo Ardoino wskazywał Wenezuelę, Argentynę, Boliwię i Turcję jako rynki, na których rośnie wykorzystanie USDT. Wśród przyczyn wymieniano słabnięcie lokalnych walut, niedobór dolarów, inflację oraz ograniczony dostęp do tradycyjnych usług finansowych. Raportowane zastosowania obejmują oszczędności, wymianę peer-to-peer, transakcje handlowe i rozliczenia w handlu zagranicznym. 5051

To pomaga wyjaśnić, dlaczego USDT może zyskiwać nowych posiadaczy nawet przy umiarkowanym wzroście podaży. Użytkownik nie musi przechowywać dużego salda. Nawet niewielka kwota w USDT może dawać dostęp do aktywa powiązanego z dolarem, rynku wymiany peer-to-peer albo sposobu rozliczenia transakcji bez tradycyjnego rachunku bankowego w dolarach.

Wenezuela: handel zagraniczny i krajowy obrót

Relacje opisujące wypowiedzi Ardoino wskazują na wykorzystanie USDT w Wenezueli przy rozliczeniach importu i eksportu, działalności handlowej, oszczędzaniu oraz transakcjach krajowych. 51 Istotne jest tu zastosowanie infrastrukturalne, a nie wyłącznie spekulacja ceną kryptowalut. USDT może pełnić funkcję cyfrowego dolara przemieszczającego się między kontrahentami.

Boliwia: rynkowy punkt odniesienia dla kursu

W Boliwii sklepy detaliczne miały prezentować ceny powiązane z USDT, a stosowany kurs odniesienia miał bazować na codziennych danych o kursach wymiany pozyskiwanych za pośrednictwem Binance i Banku Centralnego Boliwii. 59 Ten przykład pokazuje, jak rynek stablecoinów peer-to-peer może stać się praktycznym punktem odniesienia, gdy kurs oficjalny i rynkowy zaczynają się rozchodzić albo gdy dostęp do fizycznych dolarów jest utrudniony.

Argentyna: dolarowa ekspozycja peer-to-peer

Według przywoływanych w badaniu doniesień użytkownicy w Argentynie sięgają po dolarową ekspozycję peer-to-peer, ponieważ inflacja i zaufanie do oszczędności w lokalnej walucie pozostają problemem. Jedno ze źródeł wtórnych wskazywało miesięczną inflację na poziomie 3,4 proc. w marcu 2026 r.; nie była to jednak wartość potwierdzona w dostępnych materiałach bezpośrednim komunikatem pierwotnego urzędu statystycznego. 56

Turcja: popyt na oszczędności powiązane z dolarem

Podobny mechanizm widać w Turcji. Raport wtórny, powołujący się na prognozę Międzynarodowego Funduszu Walutowego, wskazywał inflację w pobliżu 23 proc. w 2026 r. i opisywał USDT jako narzędzie oszczędzania oraz rozliczeń powiązanych z dolarem. 54 Nie oznacza to, że każdy użytkownik ucieka od liry do USDT. Pokazuje jednak, że niestabilność waluty może zwiększać popyt na dostępne cyfrowe instrumenty dolarowe.

Skala Ameryki Łacińskiej sugeruje użyteczność wykraczającą poza spekulację

Od lipca 2022 r. do czerwca 2025 r. w Ameryce Łacińskiej przetworzono około 1,5 bln USD w transakcjach kryptowalutowych, a znaczną część tej aktywności stanowiły stablecoiny zabezpieczone dolarem. 49 Dane obejmują szeroko rozumianą aktywność kryptowalutową, dlatego nie należy utożsamiać ich z wolumenem transakcji samego USDT. Pokazują jednak rozmiar regionalnego rynku, na którym stablecoiny są wykorzystywane nie tylko do handlu, lecz także do uzyskiwania dostępu do dolarów, przekazów pieniężnych, oszczędzania i rozliczeń.

Dostępne dowody wspierają tezę o strukturalnym popycie, ale nie dowodzą powszechnego zastąpienia walut fiducjarnych. W przytoczonych źródłach nie ma ustandaryzowanej, publicznej miary pokazującej, jaka część gospodarki któregokolwiek państwa opiera się na USDT. Przykłady krajowe i dane transakcyjne wskazują na ważne zastosowania, lecz nie potwierdzają substytucji waluty na poziomie całej gospodarki.

USDC rośnie innymi kanałami

Mniejsza kapitalizacja USDC nie oznacza, że stablecoin Circle przegrywa w każdej kategorii. Najmocniejszy sygnał w dostarczonych danych dotyczy płatności. W lipcu 2026 r. monitorowane wydatki za pomocą kart powiązanych z kryptowalutami sięgnęły 1,04 mld USD w ponad 10 mln transakcji. Stablecoiny zabezpieczone dolarem finansowały ponad 70 proc. tej aktywności. USDC odpowiadał za 50,8 proc. monitorowanego wolumenu, a USDT za 20,3 proc. 1720

To pokazuje, dlaczego porównanie obu tokenów jako rywalizacji, w której jeden musi całkowicie pokonać drugiego, byłoby mylące. USDT wydaje się najmocniejszy w szerokiej dystrybucji detalicznej, płynności peer-to-peer i zastosowaniach na rynkach wschodzących. USDC ma istotną pozycję w płatnościach kartowych oraz na platformach, gdzie znaczenie mają relacje z emitentem, wymogi zgodności regulacyjnej i integracja instytucjonalna.

Dane o podaży wzmacniają ten podział. W analizowanym tygodniu podaż USDC wzrosła znacznie bardziej niż podaż USDT, mimo że raportowany przyrost liczby posiadaczy był dużo wyższy po stronie USDT. 16 Możliwe więc, że USDC przyciąga większe salda i płynność instytucjonalną, podczas gdy USDT szybciej poszerza bazę użytkowników oraz rachunków transakcyjnych.

Odbudowa rynku kryptowalut mogła wesprzeć oba tokeny

W tym samym tygodniu nastąpiło silne ożywienie na amerykańskim rynku spotowych funduszy ETF na kryptowaluty. Fundusze bitcoinowe odnotowały około 1,918 mld USD napływów netto, a fundusze etherowe około 697 mln USD w okresie od 17 do 21 sierpnia. Łącznie daje to około 2,6 mld USD — najmocniejszy wspólny tydzień od października 2025 r. 33

Taka aktywność instytucjonalna może zwiększać zapotrzebowanie na stablecoiny wykorzystywane jako zabezpieczenie transakcji, aktywa rozliczeniowe i płynność giełdowa. Nie wyjaśnia jednak całego wzrostu liczby posiadaczy USDT. Dane dotyczące poszczególnych państw wskazują również na popyt związany z płatnościami, oszczędnościami i handlem transgranicznym, a nie wyłącznie ze spekulacją rynkową. 5051

Emisja stablecoinów nie jest sygnałem cenowym

Duże emisje nowych tokenów również wymagają ostrożnej interpretacji. Dostarczone materiały opisują emisję miliardów dolarów w USDT i USDC w krótkich okresach, ale sama emisja nie jest równoznaczna z popytem netto. Tokeny mogą być tworzone z myślą o przyszłym handlu, animowaniu rynku, zabezpieczeniach, zapasach giełdowych lub rozliczeniach, a później równoważone umorzeniami. 12

Nowa emisja może zatem oznaczać większą zdolność rynku do obsługi płynności, ale nie pozwala wiarygodnie przewidzieć, czy bitcoin, ether lub inne aktywa kryptowalutowe wzrosną, czy spadną.

Wniosek: jeden rynek, dwa modele adopcji

Niemal trzy do jednego w liczbie nowych posiadaczy pokazuje, że w badanym tygodniu USDT miał wyraźnie silniejszy silnik pozyskiwania użytkowników. Przewaga jest szczególnie widoczna na rynkach, gdzie ludzie potrzebują przenośnego aktywa powiązanego z dolarem i jednocześnie zmagają się z deprecjacją waluty, niedoborem gotówkowych dolarów lub ograniczonym dostępem do bankowości. 650

Szybszy wzrost podaży USDC oraz jego przewaga w monitorowanym wolumenie płatności kartowych wskazują na inną mocną stronę: większe salda i aktywność finansową związaną z platformami. 117

Najtrafniejsza interpretacja nie brzmi więc: „USDT pokonał USDC”. Stablecoiny rozwijają się w kilku nakładających się, ale odmiennych kierunkach. USDT prowadzi pod względem zasięgu i nieformalnej cyfrowej płynności dolarowej, natomiast USDC pozostaje bardzo konkurencyjny tam, gdzie o wykorzystaniu decydują platformy płatnicze, regulacje i kanały instytucjonalne. Kolejnym testem będzie to, czy wzrost liczby posiadaczy przełoży się na trwałą aktywność transakcyjną oraz czy ekspansja podaży USDC doprowadzi do szerszego wykorzystania w codziennych płatnościach.