Solana wyprzedziła NYSE liczbą transakcji. Co naprawdę oznacza 208 mln swapów?

Około 208 mln swapów spot w ciągu tygodnia — tyle transakcji miały obsłużyć zdecentralizowane giełdy, czyli DEX-y, działające w sieci Solana. W szeroko cytowanym zestawieniu nowojorska giełda papierów wartościowych NYSE odnotowała około 190 mln transakcji. Przewaga Solany wynosiłaby więc około 18 mln, ale wyłącznie pod względem liczby operacji, nie wartości wymienionych aktywów.157

Jeden wynik, dwie wersje dat

Tu warto zatrzymać się przy szczegółach. The Kobeissi Letter przypisuje zestawienie 208 mln do 190 mln tygodniowi zakończonemu 13 września 2026 r. Inne publikacje, powołujące się na serwis flipthe.market korzystający z danych Blockworks Research, podają 14–20 września oraz 208 mln transakcji na Solanie wobec 189 mln na NYSE. Źródła wskazują zatem na przewagę Solany w liczbie transakcji, ale nie pozwalają jednoznacznie ustalić tygodnia ani dokładnego wyniku NYSE.1526

Podawana liczba dla Solany obejmuje pojedyncze wymiany tokenów zapisane w blockchainie, wykonane przez DEX-y. Wynik NYSE dotyczy transakcji giełdowych na akcjach. W zestawieniu przytaczanym przez The Kobeissi Letter Solana pozostawała też około 47 mln transakcji za Nasdaq. Żadna z tych liczb nie mówi sama w sobie, jak duża była przeciętna transakcja ani jak głęboki był rynek.157

Dlaczego nie jest to porównanie obrotów

DEX-y na Solanie działają 24 godziny na dobę, także w weekendy. Przytoczona liczba transakcji NYSE obejmuje natomiast regularne sesje amerykańskiego rynku akcji. Porównanie tygodniowych sum nie jest więc porównaniem intensywności handlu w takiej samej liczbie godzin.1217

Osobną miarą jest wartość obrotu. Jedna z publikacji podaje 17,3 mld dolarów obrotu na DEX-ach Solany w tygodniu zakończonym w połowie września; inna opisuje tygodniowe obroty regularnie przekraczające 17 mld dolarów.621 Żadna z tych kwot nie stanowi zweryfikowanego porównania wartości obrotu z NYSE za ten sam okres. Większa liczba swapów nie dowodzi, że przez Solanę przepłynęło więcej kapitału.7

Jupiter ma znaczenie, ale nie liczmy jego udziału z różnych okresów

Wśród platform związanych z aktywnością na Solanie wymieniane są Jupiter, Raydium i Orca.1512 Według The Kobeissi Letter Jupiter obsłużył od początku września do momentu publikacji ponad 80 mln transakcji, o 38% więcej niż w poprzednim miesiącu.15 To wynik liczony od początku miesiąca, a nie z tygodnia objętego porównaniem z NYSE. Podzielenie go przez tygodniowe 208 mln dałoby więc mylący obraz udziału Jupiter w rynku.

Dane o swapach i podawanych obrotach pokazują znaczną aktywność handlową w sieci. Aby ocenić, czy przekłada się ona na trwały popyt gospodarczy, należałoby śledzić równocześnie wartość obrotów w dłuższym okresie, płynność, liczbę odrębnych użytkowników i opłaty. Przytoczone dane nie ustalają trendu tych wskaźników ani wynikającego z niego wzrostu popytu na token SOL.

Alpenglow przed IV kwartałem: cel techniczny, nie wynik rynkowy

Planowana aktualizacja mechanizmu konsensusu Solany, Alpenglow, ma według materiałów projektu skrócić czas uzyskania ostatecznego potwierdzenia transakcji z około 12,8 sekundy do 150 milisekund. Chodzi o moment, w którym transakcję można uznać za ostateczną — nie o obietnicę wykonywania każdego swapu w 150 ms.36

Wrześniowe doniesienia różnią się co do etapu wdrożenia. Część opisuje rozpoczęcie wprowadzania Alpenglow do sieci testowej, podczas gdy publikacja powołująca się na rejestr prac Anza wskazuje, że 22 września aktywacja w publicznej sieci testowej wciąż była oczekująca.3427 Niezależnie od tej rozbieżności ani prace w sieci testowej, ani deklarowany cel 150 ms nie potwierdzają osiągnięcia tej szybkości w głównej sieci. Jeśli aktualizacja będzie niezawodnie działać po wdrożeniu, może usprawnić infrastrukturę handlową. Sama nie przesądza jednak — podobnie jak tygodniowa przewaga w liczbie transakcji — o popycie na SOL w IV kwartale.3436