Apple stawia na droższe iPhone’y 18. Czy wyższe ceny podniosą wartość AAPL?

Apple testuje nowy model premiery

Raporty dotyczące strategii Apple na 2026 rok przesuwają uwagę inwestorów z pytania, ile iPhone’ów firma sprzeda, na pytanie, ile przychodu i zysku wygeneruje z każdego urządzenia.

Według doniesień premiera ma zostać podzielona na dwa etapy. W drugiej połowie 2026 roku miałyby pojawić się iPhone 18 Pro, iPhone 18 Pro Max oraz potencjalnie pierwszy składany iPhone Apple. Standardowy iPhone 18, następca iPhone’a Air i tańszy iPhone 18e mogłyby trafić na rynek dopiero na początku 2027 roku. Reuters, powołując się na informacje Nikkei Asia, wskazywał na połączenie zmiany strategii marketingowej i problemów w łańcuchu dostaw. Apple nie potwierdziło jednak ani planu, ani terminów.

Dlaczego reakcja giełdy jest ostrożna

Informacje o zmianie harmonogramu nie wywołały jednoznacznego rajdu akcji Apple. Z jednej strony strategia premium może zwiększyć przychód przypadający na jedno urządzenie. Z drugiej — oznacza, że wyniki kluczowego świątecznego kwartału będą w większym stopniu zależeć od drogich modeli, których dostępność może być ograniczona.

Nowsze doniesienia opisywały spadek notowań Apple, gdy inwestorzy analizowali podzieloną premierę i późniejsze obniżenie rekomendacji przez analityków. Nie da się jednak przypisać tych ruchów wyłącznie raportom o iPhonie 18.

Na kurs wpływają jednocześnie koszty komponentów, oczekiwania wobec wrześniowego kwartału, uzyski produkcyjne oraz odpowiedź na najważniejsze pytanie: czy klienci zaakceptują wyraźnie wyższe ceny modeli Pro. Dlatego planowana premiera jest lepiej rozumiana jako test struktury sprzedaży premium, a nie jako automatyczny impuls dla akcji AAPL.

iPhone 18 Pro może podrożeć nawet o 300 dolarów

Szacunki analityków i przedstawicieli branży wskazują na podwyżkę rzędu 200–300 dolarów względem porównywalnych modeli iPhone 17 Pro. Są to prognozy, a nie oficjalne informacje Apple.

Głównymi przyczynami mają być nowy układ wykonany w technologii 2 nm oraz rosnące ceny pamięci. Analiza oparta na danych TrendForce zakłada, że koszt materiałów — tzw. BOM, czyli zestawienia wszystkich głównych komponentów urządzenia — dla iPhone’a 18 Pro z pamięcią 256 GB może być około 38 proc. wyższy rok do roku. Największy udział w tym wzroście ma mieć pamięć.

Inny raport przywołuje szacunki, według których sam pakiet pamięci DRAM w iPhonie 18 Pro mógłby kosztować około 145 dolarów, wobec około 39 dolarów w analogicznej konfiguracji iPhone’a 17 Pro. Apple sygnalizowało również, że w kwartale kończącym się we wrześniu koszty pamięci mogą być wyższe niż wcześniej.

Apple może wchłonąć część tych kosztów, przenieść je na klientów albo połączyć podwyżki z modyfikacją oferty. Im wyższa cena, tym ważniejsze będzie jednak udowodnienie, że modele Pro oferują wystarczająco dużo, by nie osłabić popytu na wymianę telefonu.

Wyższa średnia cena, ale mniej sprzedanych urządzeń?

Jeżeli jesienią dostępne będą głównie modele Pro i drogi składany iPhone, średnia cena sprzedaży — ASP, czyli average selling price — niemal na pewno wzrośnie. Struktura oferty będzie przesunięta w stronę droższych urządzeń, a składany model może kosztować znacznie więcej niż typowy smartfon.

To tworzy dwa przeciwstawne scenariusze:

• Wyższe przychody i potencjalnie większa marża: część klientów, którzy i tak wybraliby model Pro, może zapłacić więcej. Udany składany iPhone otworzyłby także nową, wysokocenową kategorię. Morgan Stanley szacuje, że podwyżka ceny o około 200 dolarów mogłaby dać umiarkowany pozytywny efekt dla zysku na akcję, jeśli popyt pozostałby odporny.
• Spadek wolumenu sprzedaży: osoby szukające standardowego iPhone’a, następcy iPhone’a Air lub iPhone’a 18e mogą przełożyć zakup na wiosnę 2027 roku, zamiast dopłacać do modelu Pro. Węższa oferta może również ograniczyć zasięg Apple w sezonie świątecznym.

Kluczowe nie jest więc samo to, czy ASP wzrośnie. Jeśli opisywana struktura oferty się potwierdzi, wzrost jest bardzo prawdopodobny. Inwestorzy muszą sprawdzić, czy dodatkowy przychód i zysk z jednego urządzenia przewyższą straty wynikające z odłożonych zakupów, słabszej konwersji na modele Pro lub ograniczonej podaży.

Co może zaoferować iPhone 18 Pro

Wśród najczęściej powtarzających się doniesień znajdują się nowy układ A20 Pro, ulepszenia aparatu oraz mniejsza wyspa Dynamic Island. Pozostałe specyfikacje krążące w internecie nie zostały potwierdzone, a Apple nie zapowiedziało jeszcze urządzeń.

Pierwszy składany iPhone ma nadal być przygotowany na standardowy wrześniowy okres premiery, razem z modelami Pro, mimo wcześniejszych obaw dotyczących problemów produkcyjnych. Nie oznacza to jednak braku ryzyka. Pierwsza generacja składanego urządzenia zwiększa złożoność produkcji, zwłaszcza w obszarze wyświetlacza, zawiasu, uzysków produkcyjnych i dostaw komponentów.

Niepewny pozostaje także dokładny harmonogram. Doniesienia związane z dostawcami wspierają scenariusz jesiennej premiery serii Pro oraz debiutu standardowego iPhone’a 18 w pierwszym kwartale 2027 roku. W podobnym terminie miałyby pojawić się również iPhone 18e i druga generacja iPhone’a Air. Apple nie potwierdziło daty wydarzenia, nazw produktów, cen ani terminów rozpoczęcia sprzedaży.

Mocne wyniki Apple wspierają optymistów, ale nie rozstrzygają sprawy

Wyniki Apple za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 pokazują, że popyt i siła cenowa firmy pozostają wysokie. Przychody osiągnęły rekord dla kwartału czerwcowego — 109,4 mld dolarów, o 16 proc. więcej niż rok wcześniej. Przychody z iPhone’a wzrosły o 22 proc., do 54,3 mld dolarów, a rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 29 proc., do 2,02 dolara.

Dane te dają inwestorom powód, by wierzyć, że Apple może sprzedawać drogi sprzęt nawet po podwyżkach. Trzeba jednak zachować ostrożność. Firma podała, że marża brutto na poziomie 50,1 proc. uwzględniała korzyść w wysokości około dwóch punktów procentowych wynikającą ze zwrotów ceł. Zwroty zwiększyły także zysk na akcję o 0,11 dolara.

Wyniki wzmacniają zaufanie do całego biznesu Apple, ale nie gwarantują sukcesu droższej oferty iPhone’a 18. Ocena wrześniowego kwartału będzie musiała uwzględnić dostępność komponentów, ceny pamięci oraz wpływ przesunięcia tańszych modeli.

Dlaczego analitycy są podzieleni

Argumentacja strony optymistycznej jest prosta: Apple może wykorzystać sezon świąteczny, aby skierować klientów do bardziej marżowych modeli Pro, podnieść ceny w odpowiedzi na inflację kosztów komponentów i przyciągnąć uwagę pierwszym składanym iPhone’em. Ostatni wzrost sprzedaży iPhone’a sugeruje, że popyt nie załamał się.

Ryzyko jest jednak równie konkretne. Wyższa cena może obniżyć odsetek klientów decydujących się na wymianę telefonu, a oferta ograniczona do segmentu premium zostawi Apple z mniejszą liczbą propozycji dla bardziej wrażliwych cenowo kupujących. Problemy w łańcuchu dostaw mogą ograniczyć dostępność produktów, które mają napędzić wyniki kwartału. Pierwszy składany iPhone może również przynieść problemy z uzyskami produkcyjnymi i marżą. Bank of America i Morgan Stanley wskazują zarówno na potencjał drogiego składanego modelu, jak i na ryzyko, że koszt jego wyświetlacza obciąży marżę brutto.

Dla inwestorów rozstrzygające będą nie przecieki, lecz wykonanie planu: oficjalne ceny, dostępność w dniu premiery, tempo sprzedaży, rzeczywisty miks modeli oraz kolejne wyniki Apple. Dopóki tych danych nie ma, raportowany plan iPhone’a 18 wspiera wiarygodną tezę o wyższym ASP, ale nie gwarantuje wzrostu całkowitych przychodów z iPhone’a, liczby sprzedanych urządzeń ani kursu akcji Apple.