Morgan Stanley

• Zwiększył udziały w IBIT o 23%, dodając około 3,04 mln akcji, co dało łącznie około 16,5 mln akcji .
• Wszedł w ETF-y na Ethereum, Solanę oraz trzy różne ETF-y na XRP (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF i Bitwise XRP ETF) .
• Łączna wartość portfela kryptowalutowych ETF-ów pozostała jedną z największych na Wall Street, a same udziały w Bitcoin ETF-ach przekroczyły 1,2 mld dolarów w kilku funduszach .

Szeroki kontekst rynkowy

Te bankowe zakupy miały miejsce w trudnym dla kryptowalut kwartale:

• Bitcoin runął z początkowego szczytu w Q2 w okolicach 82 814 dolarów do około 57 749 dolarów pod koniec czerwca – to spadek o około 30%, który zepchnął Bitcoina do najniższych poziomów od 21 miesięcy .
• Rekordowe odpływy z ETF-ów: Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y odnotowały odpływy netto w wysokości 2,43 mld dolarów w maju i rekordowe 4,06 mld dolarów w czerwcu, czyniąc czerwiec najgorszym miesiącem od czasu uruchomienia tych produktów w styczniu 2024 .
• Łączne odpływy w maju i czerwcu sięgnęły około 6,5 mld dolarów, a na początku lipca Citi szacowało, że od I kwartału z amerykańskich Bitcoin ETF-ów wypłynęło netto prawie 3,3 mld dolarów .
• Całkowity popyt instytucjonalny załamał się: łączne zakupy poprzez ETF-y, skarbce korporacyjne i górników stały się bardziej negatywne niż kiedykolwiek od 2020 roku .
• Ponad 8,35 mld dolarów w likwidacji długich pozycji dodało presji na spadek .

Co te ruchy mówią o instytucjonalnej adopcji?

1. Największe banki traktują kryptowalutowe ETF-y jako długoterminową klasę aktywów, a nie krótkoterminową grę

JPMorgan i Morgan Stanley zwiększały pozycje, podczas gdy reszta rynku sprzedawała. To sugeruje, że postrzegają one aktualne ceny jako okazję do zakupu i zamierzają utrzymać aktywa przez cały cykl, zamiast próbować wyczuć odpowiedni moment na rynku .

2. Dywersyfikacja poza Bitcoinem przyspiesza

Oba banki dodały w II kwartale ekspozycję na Ethereum, XRP i Solanę. To sygnał, że instytucjonalni alokatorzy odchodzą od fazy „tylko Bitcoin” i budują wieloaktywowe portfele cyfrowe .

3. Formularze 13F to wskaźniki opóźnione, a nie sygnały do handlu

Dane za II kwartał odzwierciedlają pozycje na dzień 30 czerwca. Część zakupów mogła zostać zrealizowana podczas wyprzedaży w Q2 (strategia uśredniania ceny – DCA), a banki mogły już dokonać korekt w III kwartale. Raporty potwierdzają przekonanie o słuszności inwestycji, ale niekoniecznie wskazują na szczyt alokacji .

4. Podział na „strategicznych akumulatorów” i „kapryśne przepływy„

Rekordowe odpływy z ETF-ów wydają się być napędzane przez krótkoterminowych traderów, wycofywanie się funduszy hedgingowych z arbitrażu oraz panikę detaliczną, podczas gdy duże banki depozytariusze i zarządzający majątkiem spokojnie zwiększają ekspozycję. Ta rozbieżność wzmacnia pogląd, że spot Bitcoin ETF-y stają się standardowym narzędziem alokacji portfelowej dla instytucji, nawet gdy popyt spekulacyjny słabnie .

Krótko mówiąc: JPMorgan i Morgan Stanley postawiły na wzrosty podczas wyprzedaży kryptowalut w Q2 2026, zwiększając pozycje w momencie, gdy większość inwestorów ETF uciekała. Ich ruchy wskazują na stałą, długoterminową adopcję instytucjonalną – ale taką, która coraz bardziej dywersyfikuje się na wiele różnych kryptoaktywów, nie tylko Bitcoina.

Morgan Stanley

• Zwiększył udziały w IBIT o 23%, dodając około 3,04 mln akcji, co dało łącznie około 16,5 mln akcji .
• Wszedł w ETF-y na Ethereum, Solanę oraz trzy różne ETF-y na XRP (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF i Bitwise XRP ETF) .
• Łączna wartość portfela kryptowalutowych ETF-ów pozostała jedną z największych na Wall Street, a same udziały w Bitcoin ETF-ach przekroczyły 1,2 mld dolarów w kilku funduszach .

Szeroki kontekst rynkowy

Te bankowe zakupy miały miejsce w trudnym dla kryptowalut kwartale:

• Bitcoin runął z początkowego szczytu w Q2 w okolicach 82 814 dolarów do około 57 749 dolarów pod koniec czerwca – to spadek o około 30%, który zepchnął Bitcoina do najniższych poziomów od 21 miesięcy .
• Rekordowe odpływy z ETF-ów: Amerykańskie spot Bitcoin ETF-y odnotowały odpływy netto w wysokości 2,43 mld dolarów w maju i rekordowe 4,06 mld dolarów w czerwcu, czyniąc czerwiec najgorszym miesiącem od czasu uruchomienia tych produktów w styczniu 2024 .
• Łączne odpływy w maju i czerwcu sięgnęły około 6,5 mld dolarów, a na początku lipca Citi szacowało, że od I kwartału z amerykańskich Bitcoin ETF-ów wypłynęło netto prawie 3,3 mld dolarów .
• Całkowity popyt instytucjonalny załamał się: łączne zakupy poprzez ETF-y, skarbce korporacyjne i górników stały się bardziej negatywne niż kiedykolwiek od 2020 roku .
• Ponad 8,35 mld dolarów w likwidacji długich pozycji dodało presji na spadek .

Co te ruchy mówią o instytucjonalnej adopcji?

1. Największe banki traktują kryptowalutowe ETF-y jako długoterminową klasę aktywów, a nie krótkoterminową grę

JPMorgan i Morgan Stanley zwiększały pozycje, podczas gdy reszta rynku sprzedawała. To sugeruje, że postrzegają one aktualne ceny jako okazję do zakupu i zamierzają utrzymać aktywa przez cały cykl, zamiast próbować wyczuć odpowiedni moment na rynku .

2. Dywersyfikacja poza Bitcoinem przyspiesza

Oba banki dodały w II kwartale ekspozycję na Ethereum, XRP i Solanę. To sygnał, że instytucjonalni alokatorzy odchodzą od fazy „tylko Bitcoin” i budują wieloaktywowe portfele cyfrowe .

3. Formularze 13F to wskaźniki opóźnione, a nie sygnały do handlu

Dane za II kwartał odzwierciedlają pozycje na dzień 30 czerwca. Część zakupów mogła zostać zrealizowana podczas wyprzedaży w Q2 (strategia uśredniania ceny – DCA), a banki mogły już dokonać korekt w III kwartale. Raporty potwierdzają przekonanie o słuszności inwestycji, ale niekoniecznie wskazują na szczyt alokacji .

4. Podział na „strategicznych akumulatorów” i „kapryśne przepływy„

Rekordowe odpływy z ETF-ów wydają się być napędzane przez krótkoterminowych traderów, wycofywanie się funduszy hedgingowych z arbitrażu oraz panikę detaliczną, podczas gdy duże banki depozytariusze i zarządzający majątkiem spokojnie zwiększają ekspozycję. Ta rozbieżność wzmacnia pogląd, że spot Bitcoin ETF-y stają się standardowym narzędziem alokacji portfelowej dla instytucji, nawet gdy popyt spekulacyjny słabnie .

Krótko mówiąc: JPMorgan i Morgan Stanley postawiły na wzrosty podczas wyprzedaży kryptowalut w Q2 2026, zwiększając pozycje w momencie, gdy większość inwestorów ETF uciekała. Ich ruchy wskazują na stałą, długoterminową adopcję instytucjonalną – ale taką, która coraz bardziej dywersyfikuje się na wiele różnych kryptoaktywów, nie tylko Bitcoina.