Google Cloud rośnie o 82% i stawia na TPU. Czy realnie zagraża AWS i Azure?

Google Cloud po ostatnich wynikach trzeba traktować jako znacznie poważniejszego rywala w wyścigu o infrastrukturę AI. Nie jest już tylko najmniejszym z trzech wielkich dostawców chmury, który rośnie z niskiej bazy. Szybki wzrost przychodów, mocno wyższy zysk i otwarcie biznesu TPU na klientów zewnętrznych sprawiają, że Google staje się wiarygodną opcją dla nowych zadań związanych z trenowaniem i obsługą modeli AI.

Nie oznacza to jednak zmiany lidera. AWS i Microsoft Azure zachowują zdecydowanie większą skalę działalności oraz głęboko zakorzenione relacje z przedsiębiorstwami. Dane wskazują na wyraźnie silniejszego pretendenta, a nie na zakończone przetasowanie na rynku chmury. 46

Wyniki, które zmieniły pozycję Google Cloud

W II kwartale 2026 r. Google Cloud osiągnął przychody 24,8 mld USD, o 82% wyższe niż rok wcześniej. Zysk operacyjny segmentu wzrósł ponad trzykrotnie, do 8,8 mld USD, a marża operacyjna podniosła się z 20,7% do 35,6%. Google podał też, że backlog chmurowy — wartość zakontraktowanych usług, których przychody nie zostały jeszcze rozpoznane — wyniósł 514 mld USD. 435

To ważne połączenie wskaźników. Sam wzrost sprzedaży może być efektem kosztownego pozyskiwania ograniczonej dostępności mocy obliczeniowej. Wzrost przychodów jednocześnie z poprawą marży sugeruje natomiast, że Google Cloud potrafi przekuwać popyt w istotny zysk segmentowy. Backlog zwiększa widoczność przyszłego popytu kontraktowego, ale nie jest tożsamy z przychodem w najbliższym kwartale — zamówienia trzeba jeszcze zrealizować. 433

Tempo wzrostu dodatkowo przyspieszyło: w I kwartale 2026 r. Google Cloud urósł o 63% rok do roku, a w II kwartale o 82%. 34

Google rośnie najszybciej, ale AWS i Azure są większe

AWS wypracował kwartalne przychody w wysokości 42,23 mld USD, rosnąc o prawie 37% rok do roku, oraz 16,6 mld USD zysku operacyjnego. AWS nadal zdecydowanie wyprzedza Google Cloud pod względem bezwzględnej sprzedaży i zysku, mimo że Google rosło ponad dwa razy szybciej. 61

Azure i pozostałe usługi chmurowe Microsoftu zwiększyły przychody o 43% w ujęciu stałych kursów walutowych w IV kwartale roku fiskalnego spółki. Microsoft poinformował również, że roczne przychody Azure przekroczyły 100 mld USD. 1

Najprostsze zestawienie wygląda więc tak:

• Google Cloud: najszybszy raportowany wzrost w tej trójce i poprawa rentowności. 14
• AWS: największa kwartalna baza przychodów oraz najwyższy ujawniony kwartalny zysk operacyjny w tym porównaniu. 61
• Azure: duży, dojrzały biznes chmurowy, rosnący szybko i korzystający z silnej dystrybucji wśród przedsiębiorstw. 12

Google prawdopodobnie zdobywa większą część nowego popytu na infrastrukturę AI. Nie wyprzedził jednak AWS ani Azure pod względem całkowitej skali chmury.

Dlaczego zewnętrzna sprzedaż TPU ma znaczenie

TPU (Tensor Processing Units) to zaprojektowane przez Google akceleratory AI. Historycznie służyły przede wszystkim usługom własnym firmy i klientom jej chmury. W II kwartale Alphabet po raz pierwszy zaczął ujmować przychody ze sprzedaży systemów TPU dostarczanych do centrów danych klientów. To nowa ścieżka komercjalizacji, wykraczająca poza wynajem mocy obliczeniowej w Google Cloud. 3743

Google wskazuje obecnie trzy sposoby zarabiania na TPU:

1. wynajem mocy TPU w Google Cloud;
2. bezpośrednia sprzedaż systemów TPU do wdrożenia w centrach danych klientów — wśród wskazanych odbiorców jest Anthropic;
3. sprzedaż TPU przez przedsięwzięcie chmurowe utworzone z Blackstone. 2027

Wśród zewnętrznych klientów TPU wymieniane są też Anthropic i Meta. 20

Zmienia to pozycję strategiczną Google na dwa sposoby. Po pierwsze, TPU mogą przyciągać firmy, które chcą infrastruktury AI bez wyłącznego uzależnienia od systemów opartych na układach Nvidia. Po drugie, bezpośrednia sprzedaż systemów rozszerza rynek Google poza zadania uruchamiane wewnątrz GCP.

Jest przy tym ważne zastrzeżenie: sprzedaż systemów TPU została po raz pierwszy ujęta w przychodach chmurowych. Nie należy więc traktować całego wzrostu o 82% jako powtarzalnych przychodów z konsumpcji usług chmurowych. 3337

Jak mocna jest przewaga Google w akceleratorach?

Dyrektor generalny Google Cloud Thomas Kurian stwierdził, że biznes akceleratorów Google jest ponad dwa razy większy niż analogiczny biznes któregokolwiek konkurencyjnego hiperskalera. To istotna deklaracja strategiczna, zwłaszcza że inni wielcy dostawcy chmury także rozwijają własne układy AI. Jest to jednak wypowiedź firmy, a nie niezależny, ujednolicony pomiar udziałów rynkowych — nie należy odczytywać jej jako rozstrzygającego dowodu przewagi w całym sektorze. 34

Bardziej weryfikowalny fakt jest taki, że Google przechodzi od wewnętrznego użycia TPU do zewnętrznej monetyzacji. O przewadze zdecyduje nie tylko podaż chipów, lecz także stosunek ceny do wydajności, narzędzia programistyczne, wsparcie dla klientów i łatwość przenoszenia obciążeń AI na TPU.

Duże prognozy nie są jeszcze przychodami

Morgan Stanley oszacował, że przychody Google Cloud związane z TPU mogą wynieść 84 mld USD w 2027 r. i 108 mld USD w 2028 r. Analitycy podnieśli założenie dotyczące wartości zewnętrznej sprzedaży TPU do około 27 mld USD na gigawat oraz zakładaną marżę brutto do 30% z 20%. 1829

Te szacunki pokazują, dlaczego inwestorzy postrzegają TPU jako potencjalnie duży nowy motor wzrostu. Nie są jednak prognozą przychodów Alphabetu ani wartością podpisanych i już rozpoznanych przychodów. Zależą od założeń dotyczących skali wdrożeń, cen i marż, które mogą się zmienić wraz ze wzrostem mocy u konkurentów i większą liczbą alternatyw dla klientów. 1817

Udział w rynku: szybkie zyski z mniejszej bazy

Szacunki udziałów rynkowych różnią się zależnie od definicji wydatków na infrastrukturę chmurową i terminu pomiaru. Jedno z oszacowań wskazuje na około 15% dla Google Cloud, inne na około 11–12%; dla porównania AWS ma około 31%, a Azure 23–25%. 117

Dokładny odsetek jest mniej istotny niż kierunek porównania: Google pozostaje wyraźnie mniejszy od AWS i Azure, a wysoka dynamika procentowa częściowo wynika z niższej bazy startowej. Trwała zmiana wymagałaby, aby Google nadal zdobywał obciążenia w miarę wzrostu własnych przychodów, a nie tylko raportował kilka wyjątkowych kwartałów w okresie niedoboru mocy AI.

Czy to trwałe przesunięcie wśród klientów biznesowych?

Argumenty za trwałą zmianą

Google ma kilka konkretnych atutów:

• przychody, zysk operacyjny i marża chmurowa wzrosły jednocześnie i wyraźnie; 4
• backlog o wartości 514 mld USD wskazuje na znaczący zakontraktowany popyt, choć termin jego realizacji i konwersja na przychody pozostają niepewne; 433
• TPU trafiają do klientów zarówno przez wynajem w chmurze, jak i bezpośrednią sprzedaż systemów, co poszerza model biznesowy; 20
• duzi zewnętrzni użytkownicy AI potwierdzają, że TPU mogą mieć znaczenie poza własną infrastrukturą Google. 20

Łącznie czynniki te czynią Google poważniejszym wyborem dla organizacji decydujących o infrastrukturze nowych wdrożeń AI.

Argumenty za ostrożnością

AWS i Azure nadal korzystają z większej obecności w przedsiębiorstwach, już zawartych umów, istniejących zasobów danych, systemów tożsamości i przyzwyczajeń operacyjnych. Dla szerokich obciążeń firmowych są to znaczące bariery zmiany dostawcy. 2

Istnieje też ryzyko cykliczne. Moc obliczeniowa dla AI była ograniczona, a bezpośrednia sprzedaż systemów TPU jest nowym elementem raportowanych przychodów chmurowych. Gdy podaż wzrośnie, Google będzie musiał udowodnić, że klienci nadal chcą wykorzystywać lub kupować moc TPU po atrakcyjnych cenach i marżach. 3337

Co warto obserwować dalej

Kolejny etap rywalizacji będzie mniej zależał od jednego spektakularnego tempa wzrostu, a bardziej od realizacji planu. Kluczowe będą: utrzymanie wysokiego wykorzystania infrastruktury i marż, zamiana backlogu na przychody, powtarzalność wdrożeń TPU oraz łatwość korzystania z obciążeń opartych na TPU przez programistów w firmach.

Google Cloud wyraźnie wzmocnił pozycję wobec AWS i Azure w wyścigu o infrastrukturę AI. TPU dają firmie wyróżniającą się drogę do walki o nowe obciążenia. AWS pozostaje jednak liderem skali, Azure jest głęboko osadzony w firmowych ekosystemach technologicznych, a Google musi jeszcze dowieść, że obecny boom AI przełoży się na trwały wzrost udziału w rynku. 614