Bitcoinowe wieloryby kupiły BTC za 2,9 mld dolarów. Do trwałego odbicia potrzebni są jednak nabywcy z USA

Bitcoin powrócił powyżej poziomu 64 000 dolarów w momencie, gdy najwięksi posiadacze kryptowaluty gwałtownie przeszli od dystrybucji do akumulacji. Portfele zawierające ponad 10 000 BTC zwiększyły swoje zasoby netto o 46 420 bitcoinów w ciągu 60 dni do 9 sierpnia. Przy ówczesnych cenach oznaczało to zakupy warte około 2,9 mld dolarów — najintensywniejsze w tej grupie od połowy marca.

Osobne wyliczenie CryptoQuant wskazało na akumulację dużych posiadaczy na poziomie około 43 000 BTC, czyli mniej więcej 2,75 mld dolarów. Różnica nie musi oznaczać sprzeczności. Poszczególne dane mogą obejmować inne grupy portfeli, stosować odmienne metody liczenia albo uwzględniać różne daty graniczne.

To pozytywny sygnał dla rynku, ale jeszcze nie dowód, że Bitcoin wszedł w trwały, nowy trend wzrostowy.

Dlaczego akumulacja wielorybów ma znaczenie

Zakupy dużych posiadaczy mogą zmniejszać ilość BTC dostępnych od ręki dla sprzedających. Jest to szczególnie istotne, gdy mniejsze portfele zachowują się odwrotnie. Posiadacze od 0,1 do 1 BTC mieli w tym samym okresie sprzedać około 9700 bitcoinów. Taka rozbieżność sugeruje, że więksi uczestnicy rynku wchłaniali podaż uwalnianą przez mniejszych inwestorów.

Zakupy nasiliły się po spadku ceny Bitcoina w okolice 60 000 dolarów oraz po nieudanych próbach odzyskania wyższych poziomów. Taki moment jest zgodny z tezą, że duzi inwestorzy potraktowali korektę jako okazję do budowania pozycji. Same dane o saldach portfeli nie pozwalają jednak jednoznacznie ustalić motywów kupujących.

Dodatkowym przykładem popytu ze strony firm jest transakcja H100. Szwedzka spółka z branży technologii medycznych nabyła 2455,7 BTC w ramach umowy przejęcia i — według raportu — zwiększyła swoje zasoby ponad trzykrotnie, do ponad 3506 BTC. Zakup wzmacnia szerszą narrację o popycie, ale nie należy automatycznie dodawać go do 43 000 ani 46 420 BTC. Zasoby firm i grupy portfeli analizowane on-chain mogą częściowo się pokrywać lub być definiowane w różny sposób.

Dlaczego Bitcoin wciąż napotyka opór w pobliżu 66 000 dolarów

Odbicie Bitcoina pozostaje technicznie niepełne. Kurs wielokrotnie miał problem z utrzymaniem się w okolicy 65 000 dolarów, a wskazywana strefa oporu znajduje się mniej więcej między 65 500 a 66 000 dolarów. Trwałe wybicie powyżej tego zakresu byłoby mocniejszym dowodem, że popyt zaczyna przełamywać podaż ograniczającą ostatnie wzrosty.

Przepływy do ETF-ów pokazują, dlaczego takie potwierdzenie jeszcze nie nadeszło. Amerykańskie fundusze spot Bitcoin ETF przyciągnęły około 626 mln dolarów między 3 a 5 sierpnia. Inny raport wskazywał na ponad 850 mln dolarów napływów w tygodniu zakończonym 7 sierpnia. W kolejnym tygodniu pojawiły się jednak odpływy netto rzędu około 390 mln dolarów.

Taki układ potwierdza obecność popytu instytucjonalnego, ale nie jego stały, jednokierunkowy charakter. Napływy mogą pomóc Bitcoinowi przebić opór, lecz szybki powrót do odpływów równie szybko odbiera rynkowi ważne źródło wsparcia.

Brakującym elementem jest trwały popyt spot z USA

Indeks Coinbase Premium pozostaje ujemny. Oznacza to, że zakupy powiązane z amerykańską giełdą Coinbase nie podnosiły konsekwentnie ceny Bitcoina powyżej notowań na rynkach zagranicznych. To ważny sygnał, ponieważ akumulacja wielorybów może współistnieć ze słabym popytem spot ze strony inwestorów z USA.

Przy ograniczonej płynności po stronie kupujących taka kombinacja staje się bardziej krucha. Jeśli duże portfele będą nadal gromadzić BTC, mogą absorbować dostępną podaż i wspierać cenę. Jeżeli jednak nie dołączy do nich szerszy popyt na rynku spot, wzrost pozostanie podatny na odrzucenie, ruchy napędzane dźwignią oraz gwałtowne zwroty.

Dlatego wzrost notowań kontraktów futures w kierunku 64 495 dolarów byłby mniej przekonujący niż zwyżka napędzana rzeczywistymi zakupami spot. Silniejsze odbicie powinno idealnie iść w parze z utrzymującym się popytem spot, poprawą zainteresowania w USA oraz dalszymi napływami do ETF-ów.

Co potwierdziłoby szersze odbicie?

Dane o zakupach wielorybów tworzą korzystne tło po stronie podaży, ale nie potwierdzają jeszcze wybicia. Najważniejsze sygnały, których warto szukać, to:

• Trwałe zamknięcie i utrzymanie ceny powyżej 65 500–66 000 dolarów, a nie tylko krótkotrwały ruch intraday ponad oporem.
• Poprawa popytu spot w USA, widoczna w mniej ujemnym lub dodatnim odczycie Coinbase Premium.
• Regularne napływy do ETF-ów przez wiele sesji lub tygodni, zamiast krótkiego zrywu zakończonego kolejną falą odpływów.
• Dowody na to, że ruch jest napędzany rynkiem spot, co ogranicza ryzyko, że za większość wzrostu odpowiadają dźwignia i zamykanie krótkich pozycji.

Najbardziej ostrożna interpretacja jest więc taka, że bitcoinowe wieloryby zakończyły okres sprzedaży i odbudowują ekspozycję, podczas gdy szerszy rynek pozostaje podzielony. To średnioterminowy sygnał wzrostowy, ponieważ sugeruje, że znaczący kupujący są gotowi absorbować podaż w pobliżu obecnych poziomów. Sama akumulacja nie wystarcza jednak, by uznać, że Bitcoin utrzyma wybicie w kierunku 66 000 dolarów lub powyżej tego poziomu.