Teslas vanvittige børsreise: Fra en underskuddsbedrift til en historisk gullgruve

En vill første dag på børsen

Teslas børsdebut var kaotisk. Aksjen åpnet på 19 dollar, en økning på 12 prosent fra tegningskursen. Så falt den brått under 17,70 dollar, før den skjøt fart igjen utover ettermiddagen. TSLA-aksjen endte sin første dag på $23,89 – en oppgang på omtrent 40,5 prosent . Med den sluttkursen fikk Tesla en markedsverdi på rundt 1,7 milliarder dollar – eller rundt 10 milliarder kroner den gang .

At prisen ble satt opp og at aksjen skjøt fart første dag, var oppsiktsvekkende med tanke på selskapets faktiske økonomiske situasjon.

Den økonomiske virkeligheten før børsnoteringen: Dype tap og ørsmå salg

For å forstå hvor stort veddemålet investorene inngikk, må vi se på Teslas egne regnskapstall, hentet fra selskapets S-1-dokument sendt til SEC i april 2010 .

Tesla ble stiftet i 2003 og holdt til i Palo Alto, California. Frem til 31. mars 2010 var Tesla Roadster, en toseters elektrisk sportsbil til over én million kroner, selskapets eneste modell. De hadde kun levert 1 063 Roadstere i 22 land siden oppstarten .

Regnskapstallene var dystre:

• Akkumulert omsetning (siden start – 31. mars 2010): 147,6 millioner dollar .
• Akkumulert underskudd: 290,2 millioner dollar .
• Netto tap for hele 2009: 55,7 millioner dollar .
• Netto tap kun for 1. kvartal 2010: 29,5 millioner dollar .

Tesla hadde aldri gått med overskudd. Selskapets overlevelse, og selve børsnoteringen, hvilte på utviklingen av en rimeligere modell – Model S sedan-en. Tesla skrev rett ut i prospektet at pengene fra børsnoteringen ville gå til fabrikkutstyr, produksjonsverktøy og utbygging av fabrikken i Fremont for å bygge Model S .

Hvem fikk Tesla på børs?

Børsnoteringen ble håndtert av noen av de største investeringsbankene på Wall Street. Goldman Sachs & Co. hadde den prestisjefylte "lead left"-rollen – hovedansvaret for prising og tildeling av aksjer. Morgan Stanley var co-lead, med J.P. Morgan Securities LLC og Deutsche Bank Securities Inc. som de andre bankene i kjerneteamet . Denne bankkvartetten var et kraftig signal om institusjonell tillit, og den samme duoen Goldman Sachs og Morgan Stanley skulle senere lede andre store Musk-relaterte emisjoner.

En historisk milepæl for bilindustrien

Da Tesla begynte å handles, ble de den første amerikanske bilprodusenten med en børsnotering siden Ford Motor Company gikk på børs i 1956 – et gap på 54 år . Det understreker både hvor sjeldent det er med nye bilmerker på børs, og hvor ekstremt kapitalkrevende det er å bygge opp bilproduksjon.

Noteringen ble møtt med en blanding av enorm begeistring og dyp skepsis. Aviser som New York Times trakk frem det akkumulerte tapet på 290 millioner dollar og at Tesla selv forventet fortsatte underskudd i påvente av Model S . Den kjente finanskommentatoren Jim Cramer var blant dem som advarte investorene kraftig – en kritikk Elon Musk konfronterte direkte i medieopptredener . I Norge, som senere skulle bli et av Teslas viktigste markeder, var elbil-eventyret på denne tiden fortsatt i sin spede begynnelse.

Den langsiktige avkastningen: En historisk formueskaper

Avkastningen fra Teslas børsnotering har gitt den status som en av tidenes store børssuksesser. Selskapet har gjennomført to aksjesplitter i ettertid: en 5-for-1-splitt 31. august 2020, og en 3-for-1-splitt 25. august 2022. Justert for disse tilsvarer tegningskursen på 17 dollar omtrent 1,13 dollar per aksje .

En investering på 10 000 dollar til tegningskurs ville gitt drøyt 588 aksjer. Etter de to splittene ville beholdningen vokst 15 ganger til 8 823 aksjer, som innen midten av 2025 var verdt over 2,6 millioner dollar – altså rundt 26 millioner kroner . CNBC rapporterte på 15-årsdagen i juni 2025 at TSLA-aksjen var opp nesten 300 ganger fra tegningskursen, justert for splitter . Elon Musk kommenterte selv den enorme transformasjonen og sa at markedsverdien ved børsnoteringen bare utgjorde 0,1 prosent av selskapets senere verdi.

Uavklarte spørsmål rundt børsnoteringen

Til tross for en stor mengde offentlig dokumentasjon, er det noen detaljer som forblir litt uklare:

• Ulik brutto-proveny: De fleste offisielle kilder oppgir 226 millioner dollar, men CNNMoney rapporterte 266 millioner på børsdagen . Gapet på 40 millioner dollar skyldes sannsynligvis om bankene utnyttet greenshoe-opsjonen fullt ut. Hvis de solgte ytterligere 15 prosent av aksjene (omtrent 2 millioner aksjer til 17 dollar), ville totalsummen nærme seg 260 millioner dollar. Ingen offentlige dokumenter bekrefter kategorisk at opsjonen ble brukt fullt ut.
• Totale emisjonskostnader: Netto-provenyet til Tesla var 188,8 millioner dollar, noe som antyder et bankhonorar på omtrent 37,2 millioner dollar. Den nøyaktige fordelingen av utgifter til jurister, regnskapsførere, trykking og SEC-gebyrer er imidlertid ikke spesifisert i de tilgjengelige dokumentene .
• Endelig tildeling av aksjer: Fordelingen mellom institusjonelle investorer og privatpersoner, samt den spesifikke fordelingen mellom bankene i syndikatet, er ikke detaljert beskrevet i det offentlige prospektet.

Teslas børsnotering var et sjansespill som brøt med all konvensjonell markedslogikk. Den forvandlet en svært ulønnsom, liten nisjebilprodusent til et børsnotert redskap for et av århundrets mest ambisiøse industrielle skifter. For de som våget å tro på eventyret, ble belønningen formidabel.