Jupiters institusjonelle test: DeFi må være 5–10 ganger bedre

Jupiter Exchange-sjef Kash Dhanda mener at desentralisert finans (DeFi) må være «fem til ti ganger bedre» enn tradisjonelle finansløsninger for å tiltrekke seg betydelig institusjonell kapital. Poenget er at en liten forbedring neppe er nok til å få store aktører til å forlate systemer de allerede kjenner. Jupiter prøver å svare på utfordringen ved å utvide fra en tjeneste som ruter kryptohandler til en bredere finansplattform på blokkjeden. 17

Tallene viser at Jupiter har ambisjoner og stor aktivitet. De viser ikke at plattformen allerede er fem til ti ganger bedre for institusjonelle brukere.

Hva ligger i «fem til ti ganger bedre»?

Dhandas formulering er en målestokk for hva DeFi bør klare, ikke en offentlig sammenligning av Jupiters resultater med tradisjonell finans. Det sentrale spørsmålet er om en tjeneste på blokkjeden kan gi brukerne en tydelig fordel, samtidig som den dekker behovene deres.

For institusjoner handler vurderingen om mer enn antall produkter eller transaksjoner. De må også se på gjennomføring av handler, sikkerhet, oppbevaring av verdier, etterlevelse av regelverk og stabil drift. Jupiters aktivitetsmål gir ikke svar på alle disse spørsmålene.

Fra swap-ruting til Trade, Earn og Manage

Jupiter startet som en aggregator som samler likviditet og ruter kryptobytter mellom ulike handelssteder. Selskapet har siden organisert tilbudet rundt tre områder: Trade, Earn og Manage. Trade omfatter blant annet byttehandler og evigvarende futures. Earn samler produkter for avkastning, som utlån og stablecoins. Manage omfatter verktøy som en lommebokutvidelse og porteføljeoversikt. 50

Målet er å samle flere typer finansaktivitet på blokkjeden i én plattform, i stedet for å begrense seg til én enkelt handel. En plattformoversikt viser også til betalingsverktøy blant tjenestene Jupiter tilbyr. 8 Det kan gjøre det enklere å bruke flere tjenester samlet, men en alt-i-ett-løsning er ikke i seg selv bevis på at gjennomføring eller risikostyring holder institusjonell standard.

Stor aktivitet er ikke det samme som institusjonell bruk

Jupiter har rapportert over 1,2 billioner dollar i samlet handelsvolum og mer enn 44 millioner tilknyttede lommebøker. 517 Tallene tyder på betydelig aktivitet og rekkevidde. De forteller ikke hvor stor del av volumet som kommer fra institusjoner, hvor mange lommebøker som tilhører ulike personer eller organisasjoner, eller hvordan plattformen håndterer store institusjonelle ordre.

Utlånstjenesten gir et annet mål på etterspørselen etter produktene. Jupiter Lend rapporterte 2,41 milliarder dollar i samlede innskudd 22. september 2026. Innskudd viser hvor mye som er satt inn i utlånsprotokollen. Det er ikke det samme som utlånt beløp, og beviser heller ikke at institusjoner bruker tjenesten. 11

Stablecoins, betalinger og ParaFis investering

Satsingen på stablecoins og betalingsverktøy utvider Jupiters ambisjoner utover handel. En strategisk investering på 35 millioner dollar fra ParaFi Capital er et mer direkte tegn på investorinteresse i Jupiter enn den generelle aktiviteten i Solana-markedet. Ifølge omtalen av avtalen ble investeringen gjort opp i Jupiters stablecoin, JupUSD. 53

Investeringen viser til en strategisk avtale og kapitalforpliktelse, men er ikke bevis for at mange institusjoner bruker Jupiters produkter. Et selskap kan tiltrekke seg investeringer samtidig som det fortsatt må vise at plattformen fungerer godt i institusjonenes daglige arbeidsflyt.

Solana-ETF-er er et separat signal

Amerikanske spotbaserte Solana-ETF-er skal ha hatt netto innstrømming i 12 uker på rad, med rundt 1,4 milliarder dollar samlet fram til uken som endte 18. september 2026. 39 Det tyder på etterspørsel etter regulert eksponering mot SOL. Men det viser ikke at fondsinvestorene bruker Jupiter, eller at interessen for ETF-er fører til økt institusjonell aktivitet på plattformen.

Den avgjørende testen gjenstår

Jupiters utvikling er en tydelig produktstrategi: Selskapet samler handels-, avkastnings- og porteføljeverktøy i en bredere opplevelse på blokkjeden. Rapportert handelsvolum, innskudd i utlånstjenesten og ParaFi-investeringen peker på rekkevidde og interesse. 51153

Men tallene dokumenterer ikke at Jupiter er fem til ti ganger bedre enn tradisjonell finans for institusjoner. Det er fortsatt en ambisjon som må prøves mot faktiske behov – ikke en konklusjon som følger av aktivitetstall, en investering eller innstrømming til Solana-ETF-er.