Mercedes-Benz overrasker på resultatet, mens Kina-salget stuper 30 prosent

Nettoresultatet steg 13 prosent til 1,09 milliarder euro, mens resultat per aksje økte 20 prosent til 1,14 euro . Fri kontantstrøm fra industrivirksomheten var 1,1 milliarder euro .

Det rapporterte EBIT-resultatet var riktignok litt lavere enn analytikernes konsensus på 1,6 milliarder euro. Men den sterke utviklingen i det justerte resultatet, kombinert med at Mercedes-Benz bekreftet lønnsomhetsmålet for året, bidro til å berolige investorene .

Varebiler og finansiering demmer opp for svakere bilsalg

Den tradisjonelle personbilvirksomheten hadde det tøffest i kvartalet:

• Mercedes-Benz Cars: Justert EBIT falt til 1,2 milliarder euro, fra 1,7 milliarder euro året før. Justert avkastning på salg falt samtidig fra 7,2 til 5,3 prosent . Det globale personbilsalget gikk ned 8 prosent til 417 800 biler . For året ligger divisjonens justerte avkastning på salg fortsatt innenfor prognosen på 3–5 prosent .
• Mercedes-Benz Vans: Varebilene var et klart lyspunkt. Volumet var stabilt på rundt 94 000 enheter, omsetningen endte på 4,5 milliarder euro, og justert EBIT ble 454 millioner euro. Det tilsvarer en solid justert margin på 10,1 prosent .
• Mercedes-Benz Financial Services: Den sterke utviklingen i finansieringsvirksomheten bidro betydelig til å veie opp for svakheten i personbilene og løftet konsernresultatet .
• Helelektriske biler: Salget av batterielektriske biler økte 51 prosent fra året før, blant annet takket være en vekst på 87 prosent i Europa . Mercedes-Benz har derfor hevet prognosen for andelen elektrifiserte biler i 2026 til 23–25 prosent .

Kina er den store bekymringen

Det viktigste budskapet fra kvartalsrapporten handler likevel om Kina. Mercedes-Benz solgte rundt 98 600 personbiler i landet i andre kvartal – en nedgang på 30 prosent sammenlignet med samme periode i 2025 .

Selskapet peker på «et stadig tøffere konkurransebilde». Kinesiske elbilprodusenter tar markedsandeler i premiumsegmentet, som lenge har vært en viktig motor for Mercedes-Benz' inntjening .

Konsekvensen er at selskapet har nedjustert prognosen for 2026. Tidligere ventet Mercedes-Benz stagnasjon i både bilsalget og konsernomsetningen. Nå venter selskapet at begge deler vil ende «litt under» fjorårsnivået . Mercedes-Benz trakk spesielt frem «den negative utviklingen i det kinesiske markedet» som årsak til endringen .

I definisjonene fra årsrapporten for 2025 kan «litt under» innebære et fall på mellom 2 og 7,5 prosent i årets personbilsalg .

Selskapet bokførte også en nedskrivning på 704 millioner euro knyttet til kinesiske egenkapitalinvesteringer. Mercedes-Benz understreket at dette var en regnskapsmessig kostnad som ikke påvirket det justerte driftsresultatet eller kontantstrømmen . Utenfor Kina økte personbilsalget faktisk 2 prosent i første halvår 2026 .

Til tross for svakere salgsutsikter fastholder Mercedes-Benz målet om en justert avkastning på salg på 3–5 prosent for bildivisjonen. Det signaliserer at ledelsen mener kostnadskuttene kan beskytte lønnsomheten selv om volumene blir lavere .

Nytt tilbakekjøp av aksjer for 1 milliard euro

Mercedes-Benz fortsetter samtidig å prioritere kapital til aksjonærene. Etter at selskapet fullførte et tidligere tilbakekjøpsprogram på 2 milliarder euro 1. juni 2026, varslet konsernet et nytt tilbakekjøp på inntil 1 milliard euro frem mot generalforsamlingen i 2027 .

Kapitaloppdateringen inkluderte også 0,4 milliarder euro i inntekter fra det første nedsalget av aksjer i Daimler Truck .

Aksjen steg til tross for svakere prognose

Mercedes-Benz-aksjen steg mer enn 4 prosent i Frankfurt 28. juli, og var på det meste opp rundt 5 prosent .

Markedets reaksjon tyder på at investorene først og fremst fokuserte på at kvartalet ikke ble så svakt som fryktet. Resultatforbedringen, den bekreftede marginprognosen og det nye tilbakekjøpet veide tyngre enn den reduserte salgsprognosen .

Analytikerne er forsiktig positive – men langt fra samstemte

Analytikernes syn var blandet før rapporten. Flere hadde redusert kursmålene på grunn av presset i Kina, men enkelte så samtidig verdi i aksjen etter kursfallet.

Oddo BHF mente resultatene i hovedsak var bedre enn ventet, men advarte samtidig om at den reduserte salgsprognosen fortsatt er et usikkerhetsmoment .

For Mercedes-Benz blir utfordringen fremover å bevise at effektivisering og nye elbilmodeller kan opprettholde marginene – samtidig som selskapet forsøker å hente tilbake terreng i Kina.