Apple leverte rekordtall, men markedet frykter en tøffere høst

Bruttomarginen var 50,1 prosent, mot rundt 48 prosent i selskapets tidligere prognose. Marginen ble imidlertid hjulpet av rundt to prosentpoeng fra tilbakebetalinger knyttet til amerikanske tollsatser . Nettoresultatet steg til 29,8 milliarder dollar, fra 23,4 milliarder dollar i samme kvartal året før .

iPhone, Mac og tjenestevirksomheten satte alle nye rekorder for et juni-kvartal. iPhone-inntektene økte 21 prosent til 54,3 milliarder dollar , mens Mac-inntektene steg 29 prosent til 10,4 milliarder dollar . Tjenester omsatte for 30,7 milliarder dollar .

Det som skuffet investorene

Selv med et tydelig resultatmessig «beat» var det flere punkter som trakk ned.

Svakere prognose for septemberkvartalet. Apple venter inntektsvekst på bare 9–11 prosent fra året før i regnskapsmessig fjerde kvartal. Midtpunktet tilsvarer rundt 113 milliarder dollar, klart under analytikernes forventning på om lag 114,9 milliarder dollar . Finansdirektør Kevan Parekh sa at valuta alene ventes å trekke veksten ned med rundt 2,5 prosentpoeng .

Lavere salg i Stor-Kina. Inntektene fra regionen endte på 18,8 milliarder dollar, mot forventede 19,6 milliarder dollar .

Flaskehalser i brikkeproduksjonen. Tim Cook pekte på «flaskehalser i produksjonen av avanserte brikker» som den viktigste begrensningen. Han advarte samtidig om at leveranseproblemene vil «øke betydelig» i septemberkvartalet . Mangelen på MacBook Neo-modeller fortsatte og kan begrense salget .

Dyrere minnekomponenter. Cook varslet også høyere kostnader for minnekomponenter, noe som ventes å legge press på marginene fremover . Apple anslår en bruttomargin på 47–48 prosent i fjerde kvartal, inkludert rundt ett prosentpoeng i positiv effekt fra tollrefusjoner .

Prognosen som utløste fallet

Apples utsikter for regnskapsmessig fjerde kvartal innebærer:

• Inntektsvekst på 9–11 prosent fra året før, en klar nedgang fra tredje kvartals vekst på 16 prosent .
• Betydelig større leveransebegrensninger, særlig for iPhone og Mac .
• Valutamotvind som alene kan redusere veksten med rundt 2,5 prosentpoeng .
• Høyere minnekostnader som presser bruttomarginen .

Det var først og fremst dette fremtidige bildet investorene reagerte på. Resultatene viste at etterspørselen fortsatt er sterk, men også at Apple ikke nødvendigvis kan produsere nok enheter til å møte den.

Aksjen falt etter resultatfremleggelsen

Apple-aksjen stengte den ordinære handelen på 335,36 dollar, ned 1,41 prosent . I handelen etter stengetid falt aksjen mellom rundt 4 og 7 prosent, avhengig av markedsdatakilde. Wall Street Journal rapporterte et fall på omtrent 4 prosent, mens Asianet omtalte et fall på opptil 7 prosent . TradingKey rapporterte en nedgang på over 4 prosent til 319,09 dollar .

Reaksjonen handlet dermed i liten grad om Apples prestasjon i tredje kvartal. Investorenes fokus flyttet seg i stedet til den svakere prognosen, større press på leverandørkjeden, økende minnekostnader og svakere utvikling i Kina .

Tim Cooks siste resultatpresentasjon

Kvartalet markerte også slutten på en epoke. Dette var Tim Cooks siste resultatpresentasjon som Apples toppsjef. Han bekreftet at John Ternus, Apples senior visepresident for maskinvareutvikling, overtar som administrerende direktør 1. september 2026. Cook går samtidig over i rollen som arbeidende styreleder .

Cook benyttet anledningen til å se tilbake på 28 år i Apple, hvorav 15 år som toppsjef, og uttrykte full tillit til Ternus. Overgangen ble kunngjort i april 2026 og er ifølge Apple resultatet av en langsiktig og grundig etterfølgerplan som styret godkjente enstemmig .

Hva betyr dette for investorer?

Apple leverte et kvartal som på mange områder var svært sterkt: rekordinntekter, høyere lønnsomhet og økt salg av både iPhone og Mac. Samtidig møter selskapet begrensninger som i stor grad ligger utenfor Apples direkte kontroll. Mangel på avanserte brikker og dyrere minnekomponenter er bredere bransjeproblemer, ikke nødvendigvis tegn på sviktende etterspørsel etter Apples produkter.

Det sentrale spørsmålet fremover blir om den sterke etterspørselen fra tredje kvartal kan opprettholdes mens tilgangen på komponenter blir strammere. Hvis Apple ikke får tak i nok brikker og minne, kan leveranseproblemene begrense både inntektsvekst og marginer. Lederskiftet tilfører ytterligere usikkerhet, selv om selskapet beskriver overgangen som planlagt og velorganisert.

Konklusjonen

Apples tredje kvartal 2026 var sterkt målt i historiske tall: 109,4 milliarder dollar i inntekter, 2,02 dollar i resultat per aksje og nye juni-kvartalsrekorder for iPhone, Mac og tjenester. Men markedet så forbi resultatet og festet seg ved utsiktene for september: bare 9–11 prosent vekst, økende leveransebegrensninger, dyrere minne og valutamotvind.

At dette samtidig var Tim Cooks siste resultatpresentasjon, gjorde øyeblikket ekstra betydningsfullt. Apple går inn i en ny ledelsesæra – med sterk etterspørsel, men også en leverandørkjede som setter klare grenser for hvor raskt selskapet kan vokse.