Bending Spoons kjøper Airtable etter et dramatisk verdifall

Hva er forskjellen på selskapsverdi og egenkapitalverdi?

Den avtalte selskapsverdien – enterprise value – er 1,285 milliarder dollar. Dette er verdien av selve virksomheten, justert for gjeld og kontanter.

Airtable har samtidig en betydelig beholdning av kontanter og kontantekvivalenter, angivelig nær 1 milliard dollar. Når denne kontantbeholdningen tas med, blir den impliserte egenkapitalverdien rundt 2,25 milliarder dollar .

Med andre ord kjøper Bending Spoons ikke bare driften, men også en solid balanse. Airtable har hentet inn om lag 1,4 milliarder dollar gjennom sju finansieringsrunder, og rundt halvparten av beløpet skal fortsatt være i selskapets bank .

En heleid amerikansk virksomhet under Bending Spoons skal kjøpe samtlige Airtable-aksjer fra Formagrid Holdings LLC. Styrene i begge selskapene har godkjent avtalen enstemmig . Oppkjøpet ventes gjennomført senere i 2026, forutsatt nødvendige myndighetsgodkjenninger og andre vanlige gjennomføringsvilkår .

Et verdifall på nesten 90 prosent

Selskapsverdien på 1,285 milliarder dollar er rundt 88–89 prosent lavere enn Airtables toppverdi fra pandemiboomen . Utviklingen ser slik ut:

• Desember 2021: Airtable hentet penger i Series F-runden til en verdsettelse på 11,7 milliarder dollar. Enkelte kilder oppgir 11,6 milliarder .
• Tidlig i 2026: Airtables toppsjef Howie Liu sa at handler i sekundærmarkedet indikerte en verdi på omtrent 4 milliarder dollar – rundt 66 prosent under toppnivået .
• August 2026: Bending Spoons' selskapsverdi på 1,285 milliarder dollar innebærer en rabatt på rundt 68 prosent sammenlignet med dette sekundærmarkedsnivået .

Det er likevel viktig å skille mellom offisielle og estimerte tall. Airtable er fortsatt et privateid selskap og offentliggjør ikke selv inntekter eller ARR-tall . Tallene som omtales her, er tredjepartsestimater basert på selskapsuttalelser, analyser og handler i sekundærmarkedet. I første halvdel av 2026 varierte estimatene betydelig; enkelte beregninger antydet en verdi helt ned mot 2,63 milliarder dollar . Tallet på rundt 4 milliarder dollar, som Liu har omtalt, er imidlertid det mest brukte sammenligningsgrunnlaget .

Airtable vokser fortsatt

Det dramatiske verdifallet betyr ikke nødvendigvis at Airtables virksomhet har kollapset. De tilgjengelige nøkkeltallene viser fortsatt vekst:

• Årlige gjentakende inntekter (ARR): Omtrent 480 millioner dollar i juni 2026 .
• Vekst: ARR økte med mer enn 20 prosent sammenlignet med året før .
• Kunder: Mer enn 500 000 organisasjoner bruker Airtable, inkludert 80 prosent av Fortune 100-selskapene .
• Kontantstrøm: Selskapet skal ha blitt kontantstrømpositivt mot slutten av 2024 .

Tidligere estimater satte ARR til rundt 375 millioner dollar i 2023 og cirka 478 millioner dollar i 2024 . Tallene må tolkes med forbehold, siden Airtable ikke offentlig rapporterer ARR på samme måte som børsnoterte programvareselskaper.

Bending Spoons bygger en bred teknologip portefølje

Bending Spoons ble grunnlagt i Milano i 2013 og har bygget en portefølje på mer enn 50 selskaper gjennom en strategi der selskapet kjøper og videreutvikler digitale virksomheter . Airtable er det italienske teknologiselskapets første oppkjøp etter børsnoteringen på Nasdaq i juli 2026 .

Blant de mest kjente selskapene i porteføljen er:

Kilder til oversikten:

Ti av virksomhetene – AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo og WeTransfer – sto for mer enn 80 prosent av Bending Spoons' inntekter i første kvartal 2026 .

Avtalen kort oppsummert

• Betaling: Hele kjøpesummen betales kontant .
• Selskapsverdi: 1,285 milliarder dollar .
• Implisert egenkapitalverdi: Rundt 2,25 milliarder dollar, inkludert kontanter og kontantekvivalenter .
• Struktur: En heleid amerikansk virksomhet under Bending Spoons kjøper 100 prosent av Airtable-aksjene fra Formagrid Holdings LLC .
• Styregodkjenning: Begge selskapers styrer har godkjent avtalen enstemmig .
• Forventet gjennomføring: Senere i 2026, etter regulatorisk godkjenning og oppfyllelse av vanlige vilkår .
• Rådgivere: Tilgjengelige kilder navngir ikke finansielle eller juridiske rådgivere .

Hva avtalen forteller om programvaremarkedet

Airtable-avtalen illustrerer hvordan høyere renter og lavere verdsettelsesmultipler for SaaS-selskaper har endret teknologimarkedet. I 2021 ble selskaper med sterk vekst belønnet med svært høye verdsettelser. Flere år senere legger investorer og kjøpere større vekt på kontantstrøm, lønnsomhet og hvor mye av inntektene som faktisk er gjentakende.

Airtable var ikke nødvendigvis en virksomhet i krise da avtalen ble inngått. Selskapet hadde anslagsvis 480 millioner dollar i ARR, mer enn 20 prosent årlig vekst og positiv kontantstrøm . Likevel kan et sunt selskap få en kraftig verdijustering når markedsforholdene endres.

For Bending Spoons passer oppkjøpet inn i en tydelig strategi: å kjøpe digitale merkevarer med etablerte brukerbaser og inntekter, og deretter drive dem videre som del av en større portefølje. Airtable gir selskapet en sterkere posisjon innen bedriftsprogramvare – samtidig som avtalen viser hvor langt verdsettelsen av teknologiselskaper har falt siden pandemiens toppår.