Jefferies nedgraderer Apple til «Underperform» etter påstått avlysning av glass-iPhone – aksjen kan falle 14,5 %

Statusen for glass-iPhonen er imidlertid aktivt omstridt. Den 11. august 2026 rapporterte Bloombergs Mark Gurman at Apple fortsatt jobber med en glassfokusert redesign for 20-årsjubileet, noe som direkte motsier Jefferies' påstand om avlysning . Kilder med kjennskap til saken fortalte Bloomberg at selskapet forventer å lansere iPhone Pro-modeller neste år med et nytt glassaktig utseende . Det er uklart om Lees forsyningskjedekontroller fanget slutten på hele 20-årsjubileumsredesignet eller bare en spesifikk glasskomponent .

En «100-årsflom» i minnekostnader

Prisene på minnebrikker er en parallell marginutfordring som forsterker tilbakeslaget med glass-iPhonen. Apple advarte allerede i januar 2026 om at økende DRAM- og NAND-priser presset lønnsomheten, ettersom etterspørselen fra AI-datasentre avledet minnetilførselen bort fra forbrukerelektronikk . Konvensjonelle DRAM-kontraktspriser steg med 93–98 % innen midten av 2026 . Tim Cook kalte det en «100-årsflom» og hevet motvillig prisene på Mac- og iPad-modeller med opptil 20 %, og advarte om at prisøkninger på iPhone var svært sannsynlige . Den avlyste glass-iPhonen ville ha gjort det lettere å rettferdiggjøre disse høyere prisene; uten den blir det vanskeligere å velte økte minnekostnader over på forbrukerne. Apples finansdirektør har tidligere antydet at økende komponentkostnader vil presse bruttomarginene i andre halvdel av 2026 .

Kutt i EPS-anslag og strategien med sammenleggbar iPhone

Som en direkte følge av nedgraderingen reduserte Jefferies sine anslag for EPS i regnskapsårene 2028 og 2029 med henholdsvis 2,1 % og 3,4 % . Lee advarte også om at innbytteordninger kan svekke fremtidig etterspørsel, og at Apples evne til å opprettholde premiumprising er svekket . Samtidig forbereder Apple en sammenleggbar iPhone med et produksjonsmål på omtrent 10 millioner enheter i fjerde kvartal 2026 . Morgan Stanleys bull-case (kursmål 378 dollar) er delvis avhengig av 89 % sannsynlighet for at en sammenleggbar iPhone lanseres før 2027 . Jefferies anser imidlertid den sammenleggbare modellen som en utilstrekkelig erstatning for glass-iPhonen, og argumenterer for at det å introdusere nye formfaktorer for å drive høyere ASP viser seg å være vanskeligere enn forventet . iPhone 18 Fold forventes å starte på omtrent 2 199 dollar for 256 GB-modellen, mens 2 TB-versjonen potensielt kan koste så mye som 3 099 dollar .

Gene Munsters kontrariske bullish-syn

Venturekapitalisten og mangeårige Apple-tilhenger Gene Munster forsvarte offentlig Apple-aksjen etter Jefferies-nedgraderingen, og hevdet at markedet overreagerer på nyhetene om glass-iPhonen . Munster pekte på Apples 16 % inntektsvekst fra år til år i tredje kvartal 2026, den voksende tjenestevirksomheten og den kommende sammenleggbare iPhonen som grunner til å være bullish. Han er en markant kontrarisk stemme i en voksende bearish konsensus: Wall Streets gjennomsnittlige kursmål ligger på omtrent 329 dollar med en moderat kjøpsanbefaling, mot Jefferies' ensomme Underperform .

Sjefsskiftet: Fra Tim Cook til John Ternus

Usikkerhet rundt administrerende direktør-skifte forsterker den negative stemningen. Tim Cook – som har ledet Apple siden 2011 – har offentlig indikert at en overgang nærmer seg. Apples sjef for maskinvareteknikk, John Ternus, blir av mange sett på som den fremste interne kandidaten til å etterfølge Cook. Ternus har overvåket overgangen til Apple Silicon og iPhone-design de siste årene. Det forestående lederskiftet legger et ekstra lag med usikkerhet til Apples langsiktige produktveikart og strategiske retning. Tidspunktet for overgangen er ikke formelt kunngjort.

Bunnlinjen: Jefferies' nedgradering er drevet av en kombinasjon av faktorer: en avlyst high-end flaggskipmodell (men bestridt av Bloomberg), eksploderende minnekostnader som Apple ikke lenger kan absorbere, svakere EPS-vekst og risiko knyttet til lederskifte – alt som Jefferies mener vil presse aksjen mot 263 dollar. Gene Munster og Morgan Stanley representerer bull-caset, og satser på momentum fra den sammenleggbare iPhonen og motstandskraften i Apples installerte base på over 2,5 milliarder aktive enheter .