Pump.fun knuser Hyperliquid i 30-dagersinntekter: Tokenomikk, tilbakekjøpsmotor og $19,6M-unlock-testen 12. august

Dette plasserer Pump.fun på tredjeplass blant alle kryptoprotokoller målt i 30-dagersinntekter, bak kun stablecoin-gigantene Tether og Circle . Det markerer en klar bedring fra midten av 2025, da Hyperliquid genererte omtrent 3,4 ganger Pump.funs månedlige inntekter , og følger en tidligere milepæl i september 2025 da Pump.fun først gikk forbi Hyperliquid i daglige inntekter .

Viktig advarsel: Hyperliquids totale verdi låst (TVL) ligger på ~$6 milliarder, og er dermed mye høyere enn Pump.funs ~$251 millioner . Dette betyr at Pump.funs inntektsavkastning per dollar av TVL er langt høyere – men det gjenspeiler også en helt annen forretningsmodell, basert på høyfrekvent memecoin-utstedelse i stedet for perpetual-handel.

Tilbakekjøpsmotoren på over $423 millioner

Pump.funs tokenomiske modell er det mest særegne trekket. Siden april 2026 har plattformen allokert 50 % av alle nettoinntekter til en uforanderlig smartkontrakt som kjøper PUMP på det åpne markedet og brenner tokenene umiddelbart .

• Kumulative tilbakekjøp har oversteget $423 millioner, med omtrent 145,5 milliarder PUMP-tokens trukket tilbake – nær 42 % av sirkulerende tilbud .
• Den 29. april 2026 utførte Pump.fun sin største enkeltbrenning: ~129 milliarder PUMP-tokens (~12,9 % av maks tilbud), verdt ~$370 millioner på det tidspunktet . Totalt tilbud er begrenset til 1 billion tokens .
• Plattformens eget dashbord rapporterer $424,58 millioner i kumulative tilbakekjøp og 158,12 milliarder PUMP brent per 11. august 2026 .

Til tross for denne massive kapitalbruken, har PUMP-tokenet opplevd perioder med prisstagnasjon. Flere kilder påpeker at tilbakekjøp bare er én side av tilbudslikningen; unlocks og insidersalg har til tider oppveiet tilbakekjøpspresset .

Fomo-rivaliseringen: En godt finansiert utfordrer

Pump.fun har ikke lenger Solana memecoin-markedet for seg selv. Fomo (FOMO) ble lansert i mai 2025 og har skalert raskt:

• Samlet inn $94 millioner i total finansiering (en serie A på $17 millioner ledet av Benchmark, etterfulgt av en serie B på $75 millioner ledet av Index Ventures) til en verdivurdering på over $550 millioner .
• Ved midten av 2026 hadde plattformen fått over 625 000 brukere og behandlet ** milliarder i kumulativ handelsvolum** – noen kilder oppgir >$4 milliarder i førsteårsvolum .
• Fomo hadde en all-time high ukentlig inntekt på ~$1,39 millioner i midten av juli, noe som gjorde det til den tredje mest inntektsbringende Solana-protokollen bak bare Pump.fun . Plattformen hadde seks sammenhengende uker med all-time high handelsvolum og gikk midlertidig forbi Axiom i daglige gebyrer 6. august 2026 .

Pump.funs konkurransesvar har vært aggressivt:

• Kapringsbonus: en engangs signeringsbonus på $20 000 pluss $30 000 i månedlig kompensasjon til Fomo-brukere som flytter sine posisjoner, lukker Fomo-kontoene sine og signerer eksklusivitetsavtaler .
• Oppgraderte sosiale handelsfunksjoner for å motvirke Fomos sosiale UX, som lar brukere følgje tradere, se deres analyser og handle direkte fra et feed .
• Til tross for presset, utvidet Pump.fun sin markedsandel og fanget ~62 % av alle Solana-lanseringsplattforminntekter og ~55 % av lanseringsplattformens handelsvolum i de siste ukene .

Den forestående token-unlocken 12. august

Den mest umiddelbare testen for Pump.funs tokenomikk er den planlagte unlocken 12. august 2026:

Dette er den siste i en rekke unlocks for insidere. Den 12. juli 2026 slapp teamet 82,5 milliarder PUMP ($127 millioner) i en kontroversiell cliff-unlock som testet Pump.funs "fair-launch"-narrativ – tokens ble låst opp nøyaktig ett år etter et ICO på $1,32 milliarder . Samme måned sto Pump.fun overfor kontroverser rundt oppsigelser, der tidligere ansatte hevdet de ble sparket to måneder før tokenene deres modnet, og dermed gikk glipp av juli-unlocken .

August-unlocken legger til netto salgspress som kan motvirke en del av tilbakekjøpsprogrammets positive effekt, dersom det ikke matches av tilsvarende etterspørsel eller ytterligere brenninger . Selv om en unlock gjør tokens overførbare – garanterer det ikke at mottakerne vil selge – har markedet historisk sett behandlet slike hendelser som bearish .

Oppsummering: Momentum vs. fortynning

Pump.funs dominans i protokollinntekter er reell, men hviler på memecoin-utstedelsesvolum – en høyfrekvent modell med lav TVL, sammenlignet med Hyperliquids perpetuals-børs. Tilbakekjøps- og brenningsmekanismen har fjernet over $423 millioner i tilbud fra markedet, noe som har bidratt til en rapportert 87 % månedlig PUMP-oppgang på et tidspunkt (selv om eksakte pristall varierer etter kildevindu) .

August-unlocken på 6,875 milliarder tokens representerer imidlertid et kortsiktig tilbudsoverskudd, og fremveksten av en godt finansiert rival (Fomo) med sosial-først-design presser Pump.fun til å bruke store summer på å beholde brukere. De neste 30 dagene – mellom unlocken og markedets reaksjon på den – vil bli en kritisk test på om inntektsmomentumet kan overgå token-fortynningen.