Bitcoin viser ekstremt stress på blokkjeden – uten full kapitulasjon
Mellom 8,2 og 9,09 millioner bitcoin – rundt 40–46 prosent av den sirkulerende beholdningen – ligger nå med urealisert tap [1][6]. Langsiktige bitcoin investorer har mer tapspreget beholdning enn på bunnen av 2022 nedgangen og solgte bitcoin for anslagsvis 2,4 milliarder dollar på to dager [2][3][22].
Publisert avRedigert med DeepSeek-V4-ProBilder generert med GPT Image 1.5
Mellom 8,2 og 9,09 millioner bitcoin – rundt 40–46 prosent av den sirkulerende beholdningen – ligger nå med urealisert tap [1][6].
Langsiktige bitcoin investorer har mer tapspreget beholdning enn på bunnen av 2022 nedgangen og solgte bitcoin for anslagsvis 2,4 milliarder dollar på to dager [2][3][22].
Realiserte tap har steget til rundt 1,26 milliarder dollar per dag, på nivå med dagene etter FTX kollapsen i november 2022 [13].
Historisk har 50 prosent av bitcoin beholdningen i tap sammenfalt med bunnen i de tre foregående bjørnemarkedene, men dagens nivå har ennå ikke passert denne terskelen [4][12].
What key insights does on-chain data reveal about Bitcoin's current market condition, including the amount of supply in loss, how it compareOn-chain metrics show Bitcoin supply in loss approaching 50%, a threshold that has historically marked cycle bottoms, while long-term holder pain surpasses 2022 levels.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What key insights does on-chain data reveal about Bitcoin's current market condition, including the amount of supply in loss, how it compare. Article summary: On-chain data shows Bitcoin's market under severe stress — supply in loss is ~40–46%, long-term holder (LTH) pain has surpassed FTX crash levels, and realized losses are hitting magnitudes only seen in prior cycle capitu. Topic tags: general, general web, user generated. Reference image context from search candidates: Reference image 1: visual subject "The collapse of FTX put the market once again into a state of extreme fear, with BTC falling down to its lowest level of the year at $16000." source context "On-chain data showed FTX was in trouble right before it collapsed" Reference image 2: visual subject "The collapse of FTX put the market once again into a s
openai.com
Bitcoin-markedet er hardt presset
Bitcoin-blokkjeden viser nå noen av de tydeligste tegnene på markedsstress siden FTX-kollapsen. Prisfallet er bare én del av bildet. On-chain-dataene viser også hvem som sitter med tap, hvor omfattende tapene er, og om markedet kan ha renset ut nok selgere til å etablere en varig bunn.
Tallene er dramatiske: Mellom 8,2 og 9,09 millioner BTC ligger nå med urealisert tap. Det tilsvarer omtrent 40–46 prosent av den sirkulerende beholdningen, avhengig av datagrunnlag og tidspunkt . Samtidig har realiserte tap økt til et gjennomsnitt på 1,26 milliarder dollar per dag – et nivå som ikke er sett siden november 2022 .
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "Bitcoin viser ekstremt stress på blokkjeden – uten full kapitulasjon"?
Mellom 8,2 og 9,09 millioner bitcoin – rundt 40–46 prosent av den sirkulerende beholdningen – ligger nå med urealisert tap [1][6].
What are the key points to validate first?
Mellom 8,2 og 9,09 millioner bitcoin – rundt 40–46 prosent av den sirkulerende beholdningen – ligger nå med urealisert tap [1][6]. Langsiktige bitcoin investorer har mer tapspreget beholdning enn på bunnen av 2022 nedgangen og solgte bitcoin for anslagsvis 2,4 milliarder dollar på to dager [2][3][22].
What should I do next in practice?
Realiserte tap har steget til rundt 1,26 milliarder dollar per dag, på nivå med dagene etter FTX kollapsen i november 2022 [13].
Men konklusjonen er ikke nødvendigvis at bunnen er nådd. Under overflaten mangler fortsatt den panikkdrevne kapitulasjonen som tidligere har avsluttet kraftige bjørnemarkeder.
De langsiktige investorene begynner å selge med tap
Det mest oppsiktsvekkende er utviklingen blant såkalte langsiktige investorer, eller LTH-er. Dette er aktører som vanligvis holder på bitcoin over lang tid og ofte regnes som markedets mest robuste hender.
Glassnode-data viser at denne gruppen nå holder mer bitcoin med urealisert tap enn på det laveste punktet i bjørnemarkedet i 2022. Det er en ny rekord for den nåværende syklusen .
Etter flere måneder med relativt liten aktivitet fra februar til april gikk de langsiktige investorene over til nettosalg da bitcoin nærmet seg nye syklusbunner. De solgte anslagsvis BTC for 2,4 milliarder dollar i løpet av bare to dager .
Atferden bekreftes av LTH-SOPR, et mål på om langsiktige investorer realiserer gevinst eller tap når de selger. Indikatoren har falt under 1,0, noe som viser at en betydelig del av salgene skjer med faktiske tap – ikke bare som følge av fallende papirverdier .
Også store eiere er under press. Hvaler realiserte gjennomsnittlige tap på rundt 337 millioner dollar per dag i første kvartal 2026, mens langsiktige investorer samlet har hatt tap på omtrent 200 millioner dollar per dag målt som et rullerende 30-dagers gjennomsnitt .
På nivå med FTX – men ikke helt samme type krasj
Den store mengden bitcoin som nå ligger under kjøpsprisen, gir klare assosiasjoner til de to mest smertefulle periodene i nyere kryptohistorie: bjørnemarkedet i 2022 og FTX-kollapsen.
Likhetene er tydelige. Den tapspregede beholdningen blant langsiktige investorer har passert bunnen fra forrige syklus, ifølge Glassnodes hovedanalytiker CryptoVizArt . Det daglige nivået for realiserte tap på 1,26 milliarder dollar konkurrerer med de verste dagene etter FTX-kollapsen .
I juni steg de samlede daglige realiserte tapene ytterligere til rundt 1,35 milliarder dollar. Av dette sto langsiktige investorer for om lag 770 millioner dollar, etter at de kapitulerte på bitcoin kjøpt nær tidligere syklustopper .
Likevel er det en viktig forskjell. Kollapsene i LUNA-økosystemet og FTX var preget av akutt panikk, tvangssalg og likvideringer. Dagens nedtur beskrives i større grad som bred distribusjon – altså at flere markedsaktører gradvis selger seg ut – snarere enn ren panikksalg .
Myntene flyttes, og tapene blir realisert. Men den intense frykten som historisk har kjennetegnet den siste utrenskingen, er foreløpig ikke like tydelig.
Hva sier historien om en mulig bunn?
Historiske mønstre kan gi noen holdepunkter, men de må brukes med varsomhet. On-chain-analytikeren Crypto Rand har pekt på at rundt 50 prosent av bitcoin-beholdningen i tap har markert den presise syklusbunnen i de tre foregående bjørnemarkedene .
CryptoQuant målte nylig andelen til 48,7 prosent – svært nær den historiske terskelen, men fortsatt under den . Andre indikatorer peker også mot at markedet ikke nødvendigvis er ferdig med nedturen:
MVRV under 1,0: Forholdet mellom markedsverdi og realisert verdi har falt under 1,0. Det betyr at den gjennomsnittlige eieren sitter med tap. Dette har forekommet i bjørnemarkeder, men har ikke alltid truffet den absolutte prisbunnen .
NUPL i håp/frykt-sonen: Net Unrealized Profit/Loss ligger rundt 25–27 prosent. Dette er en overgangssone som historisk oftere har vært forbundet med mellomkorreksjoner, blant annet i 2021 og 2019, enn med den mest ekstreme kapitulasjonen på slutten av et bjørnemarked .
Kostnadsgrunnlaget brytes: Kostnadsgrunnlaget for kortsiktige investorer har falt under True Market Mean for første gang siden januar 2022. Tidligere har et slikt skifte gjerne blitt fulgt av lengre konsolideringsperioder, ikke raske V-formede opphentinger .
Analytikere ber investorer være forsiktige
Glassnode og CryptoQuant advarer mot å tolke dagens smerte som et sikkert kjøpssignal eller en bekreftet bunn. Strukturen ligner ifølge analysene mest på en sen bjørnefase eller en mellomliggende markedsreset .
Flere on-chain-modeller peker på et mulig strukturelt bunnområde mellom 40.000 og 55.000 dollar. Det innebærer at bitcoin kan ha betydelig mer nedsiderisiko fra dagens nivåer før markedet har gjennomført en full reset .
Budskapet fra blokkjeden er derfor todelt: Bitcoin-markedet er dypt skadet, og tapene er på nivåer som historisk har vært forbundet med de siste fasene av en nedtur. Samtidig mangler det fortsatt et entydig signal om full overgivelse.
Det mest nøkterne bildet er dermed ikke nødvendigvis en brå vending, men en lengre prosess der markedet forsøker å finne en bunn. For investorer betyr det at svært høye tapstall alene ikke er nok til å fastslå at nedturen er over.
