Helion tredobler verdien til 155 milliarder i kappløp om å gi Microsoft fusjonskraft innen 2028

Runden er bemerkelsesverdig ikke bare for sin størrelse, men for hvem som deltar. Thrive Capital ledet an, og som en del av avtalen får partner Vince Hankes en plass i Helions styre . Investorene er en blanding av nye og eksisterende navn som signaliserer dyp institusjonell tillit.

Nye investorer i runden inkluderer Alta Park Capital, Anti Fund, BoxGroup, Lux Capital, Peak XV Partners og Bill Ford, styreleder i Ford Motor Company . Disse slutter seg til eksisterende støttespillere som doblet innsatsen, blant dem Lightspeed Venture Partners, SoftBank Vision Fund 2, Mithril Capital, Capricorn Technology Impact Funds, Dustin Moskovitz (via Good Ventures Foundation) og et anonymt universitetsfond .

Den forrige runden til Helion på 425 millioner dollar, annonsert i januar 2025, var også tett knyttet til den kommersielle avtalen med Microsoft . Denne jevnt oppadgående kurven for verdsettelse står i skarp kontrast til den dype vitenskapelige usikkerheten rundt selskapets kjerneteknologi.

Orion-kraftverket og strømkjøpsavtalen med Microsoft

Den nye kapitalen skal primært brukes til å akselerere utbyggingen av Orion, Helions første kommersielle fusjonskraftverk i Malaga, Washington . Byggingen startet faktisk allerede i juli 2025. Anlegget er den fysiske manifestasjonen av en skjellsettende strømkjøpsavtale (PPA) med Microsoft, som er den første av sitt slag i verden.

I henhold til avtalen har Helion forpliktet seg til å levere minst 50 megawatt (MW) ren fusjonselektrisitet til et Microsoft-datasenter i det sentrale Washington innen 2028. Om Helion ikke leverer i tide, risikerer de store økonomiske bøter . Denne PPA-en legger et ekstraordinært kommersielt press på selskapet: De må ikke bare demonstrere fusjon, men gjøre det til en pålitelig, nett-tilkoblet strømkilde i løpet av under to år. Kapitalen fra serie G er eksplisitt øremerket for å skalere produksjonskapasiteten og muliggjøre kommersiell levering .

En radikal teknologi: Dropper dampturbinen

Det som skiller Helion fra nesten alle andre fusjonsprosjekter – inkludert det enorme internasjonale ITER-prosjektet og konkurrenter som Commonwealth Fusion Systems – er måten de genererer strøm på. Selskapet har designet et pulsert, magneto-treghetsbasert fusjonssystem som fullstendig omgår den tradisjonelle dampturbinen.

I et konvensjonelt kraftverk – uansett om det er kull, gass, kjernekraft (fisjon) eller de fleste foreslåtte fusjonsreaktorer – brukes energien til å varme opp vann til damp, som deretter driver en turbin. Denne prosessen taper betydelig energi i konverteringen . Helions design er fundamentalt annerledes. Reaktoren skyter to kompakte plasmaringer mot hverandre med enorm hastighet inne i et magnetfelt . Når ringene kolliderer, utløses en fusjonsreaksjon, og plasmaet utvider seg. Denne ekspansjonen endrer det magnetiske flukset i maskinen. I samsvar med Faradays induksjonslov induserer denne endringen en elektrisk strøm direkte i maskinens spoler, som fanges opp direkte som elektrisitet .

«Akkurat som regenerativ bremsing i en elbil, er systemet vårt bygget for å gjenvinne all ubrukt og ny elektromagnetisk energi på en effektiv måte,» uttaler selskapet i sine offisielle spørsmål og svar (FAQ) . Denne direkte energifangsten hevdes å ha en nettoeffektivitet på over 95 prosent – en grell kontrast til den typiske effektiviteten på 33–40 prosent i dampbaserte systemer . Helions syvende generasjons prototype, kalt Polaris, er verdens mest avanserte private fusjonsmaskin og er designet for å være den første som demonstrerer netto elektrisitetsproduksjon fra denne prosessen. Nylig oppnådde den rekordhøye plasmatemperaturer på over 150 millioner grader Celsius – ti ganger varmere enn solens kjerne .

Skepsisen ulmer midt i en investeringsbølge

Til tross for disse tekniske milepælene, henger en sky av vitenskapelig skepsis over Helions tidsplan. Flere fusjonseksperter tviler på om Helions tilnærming er levedyktig, delvis fordi selskapet publiserer svært sjelden i fagfellevurderte vitenskapelige tidsskrifter. Dette gjør uavhengig, streng validering av påstandene deres vanskelig . Ingen eksperimentell reaktor, inkludert Helions, har så langt vist netto elektrisk kraftproduksjon i den skalaen som kreves for et kommersielt nett .

Administrerende direktør David Kirtley har imøtegått denne kritikken med å hevde at et fungerende kommersielt anlegg vil være det ultimate – og eneste nødvendige – beviset . Til sammenligning skrøt den rivaliserende startupen Commonwealth Fusion Systems nylig av fem fagfellevurderte artikler som validerer fysikken deres .

Helions kapitalinnhenting skjedde under en enestående finansieringsbølge for fusjon. Bare dager tidligere stengte den tyske laserfusjonsstartupen Focused Energy en rekordstor serie A-runde på 240 millioner dollar. I samme uke annonserte stellarator-utvikleren Thea Energy en serie B-runde på 100 millioner dollar . Andre store bevegelser bare i 2026 inkluderer en serie A på 450 millioner dollar for treghetsfusjonsselskapet Inertia Enterprises, og et konvertibelt lån på 87 millioner dollar til Type One Energy, en Bill Gates-støttet startup som jager en serie B på 250 millioner dollar til en verdi på rundt 9 milliarder dollar . ARPA-E, et amerikansk statlig energibyrå, gjorde også sin største enkeltstående investering i fusjon noensinne med en forpliktelse på 135 millioner dollar i april 2026 .

Hvorfor Big Tech og AI er brennstoffet for fusjonens gullalder

Den røde tråden bak nesten all ny fusjonsinvestering er det anslåtte energibehovet fra AI-industrien. Etter hvert som datasentre vokser til gigawatt-store campuser for å trene og kjøre avanserte AI-modeller, står teknologiselskapene overfor et eksistensielt behov for strømkilder som er både karbonfrie og tilgjengelige døgnet rundt – uten de uforutsigbare avbruddene som sol- og vindkraft har . Fusjon lover å passe den profilen perfekt: en nærmest uendelig, alltid-på-kilde til nullutslipps-kraft som kan dekke grunnlastbehovet.

Microsofts avtale med Helion er det mest konkrete eksempelet på denne synergien. Rapporter indikerer også at OpenAI, grunnlagt av Helion-styrelederen og investoren Sam Altman, har utforsket en lignende strømkjøpsavtale med selskapet . Helions finansieringsrunde er til syvende og sist et veddemål på at selskapet kan overvinne enorme fysikk- og ingeniørutfordringer – ikke i 2030-årene som de fleste av konkurrentene, men om under tre år. Verdsettelsen på 15,5 milliarder dollar vil enten bli husket som en profetisk spådom eller en boble på bristepunktet.