Willy Woo gir 90 % sjanse for at Bitcoin-bunnen er nådd – dette må til for at han får rett

Willy Woo mener det er 90 % sannsynlighet for at kryptomarkedet allerede har satt bunnen. Begrunnelsen er at likviditet fra langsiktige investorer er på vei tilbake – et mønster han tolker som en tidlig bullmarkedsstruktur, ikke en sen fase i et bjørnemarked. 15

Det er viktig å lese tallet som en analytikers sannsynlighetsvurdering, ikke som en garanti for at Bitcoin ikke kan falle videre. Woo har selv understreket at varigheten på et eventuelt bullmarked er ukjent og avhenger av om kapitalstrømmene holder seg sterke. 30

Likviditet foran kalenderen

Kjernen i Woos analyse er Bitcoins likviditetsstruktur: Hvem tilfører kapital, hvor varig den kapitalen er, og om investorstrømmene styrkes eller svekkes. At langsiktige investorer igjen tilfører likviditet, er etter hans syn det viktigste positive signalet. 15

Han velger bevisst å legge mindre vekt på den velkjente fireårige halveringssyklusen, selv om han erkjenner at den historisk har vært nyttig for å peke ut bunner. Analytikere som i større grad følger slike historiske syklusmønstre, anslår ifølge Woo sannsynligheten for at bunnen allerede er nådd til rundt 40 %. 30

Uenigheten handler derfor ikke bare om optimisme mot pessimisme, men om hvilken type bevis som skal veie tyngst:

• Woos modell: nåværende likviditet, investorstrømmer, institusjonell deltakelse og on-chain-markedsstruktur.
• Syklusmodellen: sammenligninger med tidligere topp- og halveringsperioder.

Ingen av tilnærmingene kan fastslå en bunn med sikkerhet. Woos idé om en seks- til åtteårssyklus er fortsatt en hypotese om en marked i endring – ikke en dokumentert erstatning for fireårssyklusen. 19

Hvorfor halveringen kan få mindre betydning

Halveringen i april 2024 reduserte Bitcoins årlige nyutstedelse til rundt 164 250 BTC, tilsvarende omtrent 0,82 % av tilbudet. Halveringen i 2028 ventes å redusere den videre til om lag 82 125 BTC, eller rundt 0,4 %. 1718

Woos poeng er at når den nye, marginale tilførselen av bitcoin blir mindre, kan andre krefter flytte langt mer kapital: spot-ETF-er, selskapers og institusjoners investeringer, kredittforhold og global likviditet. Han har derfor foreslått at Bitcoin i økende grad kan følge en seks- til åtteårig rytme, mer i tråd med gjelds- og likviditetssyklene i tradisjonell finans enn med en streng halveringsklokke. 2125

Det betyr ikke at halveringer har sluttet å bety noe. Den mer avgrensede påstanden er at deres relative betydning kan avta etter hvert som Bitcoin blir tettere koblet til institusjonell kapital og makroøkonomiske forhold. 20

Markedet da debatten oppsto

Bitcoin handlet nær 76 000 dollar og lå omtrent 38 % under rekordnivået fra oktober 2025 da Woo la frem vurderingen. 41

Perioden ble også en konkret stresstest for likviditetstesen. 15. september stemte det amerikanske Senatet 50–49 mot å gå videre med CLARITY Act, et lovforslag som skulle gi klarere regler for kryptomarkedet. Bitcoin falt deretter rundt 3 %, mens amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er registrerte netto uttak på om lag 450 millioner dollar på én dag. 111

For Woo betyr ikke negative nyheter i seg selv at bunntesen er avkreftet. Det avgjørende er om kjøpere og langsiktig kapital kan absorbere slike sjokk uten en vedvarende forverring i kursbildet og kapitalstrømmene.

CryptoQuant er mer forsiktig: mulig bunn midt i syklusen

Bidragsytere hos CryptoQuant har valgt en mer nøktern tolkning enn å erklære en endelig syklusbunn. Analysen beskriver oppsettet som nærmere en mulig bunn midt i syklusen enn en endelig bunn i et bjørnemarked. 446

Et støttende on-chain-signal er at andelen Bitcoin-UTXO-er – ubrukte transaksjonsutganger – som holdes med tap, er redusert. CryptoQuant-bidragsyteren Crypto Dan oppga at andelen falt fra nær 60 % til rundt 27 %. Det kan tyde på mindre bredt, urealisert tapspress i nettverket. 37

Samtidig gjenstår risiko. Bitcoin ble beskrevet som fanget mellom:

• rundt 71 300 dollar, kostnadsgrunnlaget for aktiv forsyning, som kan fungere som støtte; og
• rundt 79 800 dollar, et kostnadsgrunnlag for investert kapital der salg fra investorer som vil ut ved null kan skape motstand. 3740

Bedre on-chain-data utelukker med andre ord verken et dypere tilbakeslag eller en oppgang som stopper opp.

Signalene som kan bekrefte – eller svekke – tesen

Woos vurdering er mest nyttig som en samling observerbare vilkår, ikke som en enkeltstående kursprognose.

Dette vil styrke Woos syn

• Bitcoin holder seg ved eller over kostnadsgrunnlaget for aktiv forsyning, nær 71 300 dollar. 37
• Andelen UTXO-er med tap holder seg begrenset, fremfor å øke kraftig. 37
• Amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er stabiliseres og får vedvarende netto innstrømning. 37
• Kursen absorberer salgsinteressen rundt 79 800 dollar, fremfor å bli avvist der gjentatte ganger. 40

Dette vil utfordre tesen

• Et varig brudd under området rundt 71 300 dollar. 37
• Ny vekst i tilbud som ligger med tap, som kan signalisere bredere urealisert stress. 37
• Vedvarende uttak fra ETF-er, som peker mot svekket institusjonell etterspørsel fremfor tilbakevendende kapital. 37
• Fortsatt avvisning rundt 79 800 dollar, der mange kan være fristet til å selge ved nullresultat. 40

August viste ETF-styrke – men juli var ikke negativ

Amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er fikk 3,52 milliarder dollar i netto innstrømning i august 2026, det sterkeste månedsresultatet så langt i året. Det kom etter et netto uttak på om lag 4,51 milliarder dollar i juni og viste at institusjonell etterspørsel kan vende raskt tilbake. 51

Juli bør imidlertid ikke slås sammen med juni som en måned med netto uttak. SoSoValue-baserte tall viser en beskjeden netto innstrømning på 172,4 millioner dollar i juli, som avsluttet to måneder med uttak. 58

Skillet er vesentlig: Augusts kraftige innstrømning støtter muligheten for et sunnere etterspørselsregime, men beviser ikke at det varer. Uttaket på rundt 450 millioner dollar 15. september illustrerer hvor fort fondstrømmene kan snu. 1

Kort oppsummert

Woos 90 %-vurdering er først og fremst en tese om likviditet og markedsstruktur. Han tolker tilbakevendende kapital fra langsiktige investorer som et tegn på at Bitcoin trolig er i en tidlig bullmarkedsfase, selv om tradisjonell syklustiming peker mot større usikkerhet. 1530

Den praktiske testen er ikke om Bitcoin unngår all volatilitet. Den er om tapspresset on-chain forblir lavt, støtten ved 71 300 dollar holder, og ETF-etterspørselen blir varig nok til å absorbere salg og negative nyheter. Svikt på disse punktene vil svekke tesen betydelig. 3740