Innsiden av BRICS’ teknologispill på 2,74 billioner dollar og Russlands krigsøkonomiske belastning

Hvor skjer BRICS' teknologibørsnoteringer egentlig?

Til tross for at BRICS sto for nesten 50 % av alle globale teknologibørsnoteringer (IPOs) i 2025, er fordelingen langt fra jevn .

Konsentrasjonen er slående: omtrent 90 % av disse teknologinoteringene fant sted i Kina og India, ifølge SPIEF-diskusjonene . Dette betyr at blokkens dominans på børsnoteringsstatistikken i praksis er en Kina-India-historie, der Brasil, Russland, Sør-Afrika og de nyere afrikanske og mellomøstlige medlemmene spiller en langt mindre rolle .

I første halvår 2025 sto Stor-Kina alene for omtrent en tredjedel av alle globale børsnoteringsprovenyer, en dramatisk oppgang fra bare 12 % året før, mens India sto for omtrent 20 % av det globale antallet børsnoteringer . Dette konsentrasjonsmønsteret er konsistent på tvers av flere datakilder: en analyse av historiske BRICS-børsnoteringer viser at de fleste børsnoterte selskapene er kinesiske, omtrent en tredjedel er indiske, og Russland, Brasil og Sør-Afrika representerer til sammen mindre enn 10 % av utvalget .

Den praktiske implikasjonen er viktig for investorer og beslutningstakere: Fortellingen om BRICS' teknologiske styrke på offentlige markeder drives i stor grad av de to asiatiske gigantene, og påstander om en bredt fundert BRICS-aksjestyrke bør sees i lys av denne fordelingen.

Russlands press for alternative finansielle skinner

Sanksjonene som ble innført etter den fullskala invasjonen av Ukraina har kuttet mye av Russlands tilgang til SWIFT-meldingssystemet og dollar-basert oppgjør, noe som presser Moskva til å akselerere utviklingen av alternativ betalingsinfrastruktur , .

Russland har aktivt promotert sitt System for overføring av finansielle meldinger (SPFS), som innen begynnelsen av 2025 hadde tiltrukket seg 159 utenlandske deltakere fra 20 land, ifølge sentralbanksjef Elvira Nabiullina , . Det pågår diskusjoner om å integrere nasjonale systemer for finansielle meldinger på tvers av BRICS, der Kina, India og andre medlemmer opprettholder sine egne innenlandske alternativer , .

Den bredere BRICS-visjonen inkluderer BRICS Pay – et desentralisert, blokkjedebasert grensekryssende betalingssystem designet for å omgå SWIFT og redusere avhengigheten av amerikanske dollar , . President Vladimir Putin bekreftet sent i 2024 at BRICS-nasjonene utviklet en "BRICS Bridge flersidig betalingsplattform" for å koble sammen nasjonale finansielle infrastrukturer . Finansminister Anton Siluanov har understreket at målet er en blokkjedebasert felles plattform for utveksling av digitale finansielle eiendeler utstedt av sentralbanker, ikke en umiddelbar felles valuta .

Parallelt har Russlands eget initiativ for en digital rubel som mål å ytterligere redusere avhengigheten av vestlige betalingskanaler, selv om utrullingen har møtt gjentatte forsinkelser. Den russiske sentralbanken hadde opprinnelig som mål en "omfattende introduksjon" innen juli 2025, men offentlig adopsjon ble utsatt til september 2026 på grunn av motstand fra handelsstanden og logistiske hindringer, med full dekning av alle kredittinstitusjoner nå planlagt for 2027 .

Carnegie Endowment påpeker at selv om en CBDC i teorien kan gi Russland et SWIFT-alternativ, har den digitale rubelen "en lang vei å gå før den kommer i ordinær sirkulasjon" . På kort sikt er også Russlands kryptopolitikk i utvikling: sentralbanken har vurdert en modell for å la banker og meglere drive kryptobørser under en meldingsprosess, selv om innenlandsk bruk av krypto til betaling fortsatt vil være forbudt .

Den krigsøkonomiske virkeligheten

Til tross for de ambisiøse teknokratiske visjonene som ble diskutert på SPIEF, forteller Russlands innenlandske økonomiske data en annen historie. Den innledende "sukkerrusen" fra krigstids militærutgifter har tydelig forsvunnet.

Vekstavmatning: Etter en ekspansjon på omtrent 4 % i både 2023 og 2024, avtok Russlands BNP-vekst kraftig til omtrent 1 % i 2025, og IMF har anslått en vekst på kun 0,8 % i 2026 , , . Denne utviklingen plasserer Russland godt under den anslåtte gjennomsnittlige vekstraten for det bredere BRICS-medlemskapet.

Inflasjon og pengepolitisk innstramming: Russlands sentralbank har ført det som er blitt beskrevet som "verdens strammeste pengepolitikk", med inflasjonsjusterte realrenter på over 10 % fra slutten av 2024 gjennom 2025 . Sentralbankens styringsrente nådde en topp på 21 % før en rentenedsettelsessyklus startet i midten av 2025, og falt til slutt til rundt 16 % , . Inflasjonen traff 9,5 % i 2024 før den avtok til rundt 5,6 % i 2025 – fortsatt betydelig over målet på 4 % .

Olje- og budsjettpress: I 2025 falt olje- og gassinntektene med omtrent 24 % til 111 milliarder dollar, det laveste nivået siden 2020 , . Det føderale budsjettunderskuddet nådde anslagsvis 5,6 billioner rubler, eller rundt 2,6 % av BNP, mens utgiftene steg kraftig . Enkelte prognoser antyder at underskuddet kan overstige 3,5 % eller til og med 4,4 % av BNP i 2026, noe som tvinger regjeringen til å øke momssatsen og søke alternative inntektskilder , .

Sanksjonenes opphopning: PeaceRep-analysen understreker at "sanksjoner har en kumulativ og eskalerende negativ innvirkning" på den russiske økonomien, og fallende globale oljepriser forsterker det finanspolitiske presset . I mellomtiden har "taktisk fattigdom" – innstramningstiltak pålagt av russiske selskaper – blitt en synlig indikator på stress i privat sektor, samtidig som IMF kuttet sin vekstprognose .

Bredere geopolitisk kontekst

BRICS-utvidelsen og satsingen på alternativ finans finner sted i en global maktforskyvning. IMF anslår nå at BRICS- og ASEAN-økonomiene til sammen vil generere omtrent 56 % av all global real BNP-vekst i 2026, med Kina som bidrar med 26,6 % og India med 17,0 % . BRICS-blokken har passert G7 i BNP målt i kjøpekraftsparitet, og kontrollerte over 35 % av den globale produksjonen per slutten av 2024 .

Likevel er fordelingen av vekst, børsnoteringer og finansiell infrastruktur dypt ujevn innad i blokken. SPIEF 2026-diskusjonene satte søkelys på en blokk i overgang: ambisiøs om fremtiden, stadig mer integrert i handel og betalingssystemer, men fortsatt definert av skarpe interne asymmetrier mellom Kina og India på den ene siden, og økonomier som Russland som kappløper for å bygge institusjonelle alternativer mens deres innenlandske fundament eroderer under sanksjoner og krigskostnader.