Uber vil kjøpe Delivery Hero – men tilbudet møter motbør

Her er hva som skjer, og hvorfor oppkjøpet følges tett over hele den globale matleveringsbransjen.

Ubers bud på 33 euro per aksje

Delivery Hero bekreftet i mai 2026 at Uber Technologies hadde kommet med et uforpliktende, indikativt forslag på 33 euro per aksje rettet mot alle aksjonærer. Det Berlin-baserte selskapet opplyser at det vurderer henvendelsen sammen med styret og rådgivere, samtidig som den strategiske gjennomgangen fortsetter.

Fordi forslaget er indikativt og ikke-bindende, er det ingen garanti for at et formelt bud vil følge, eller at en transaksjon blir gjennomført.

Hvis oppkjøpet blir fullført, vil det hjelpe Uber å utvide sitt internasjonale fotavtrykk innen matlevering og konkurrere sterkere med rivaler utenfor USA.

Hvorfor budet anses som under markedsverdi

Oppkjøpstilbud inneholder vanligvis en premie over målselkapets gjeldende aksjekurs. Ubers forslag skiller seg ut fordi det ikke inneholder en slik premie.

Da henvendelsen ble kjent, lå 33 euro per aksje omtrent 1,76 % under Delivery Heros forrige sluttkurs – investorer kunne allerede selge aksjene sine på børsen til en litt høyere pris.

Denne uvanlige strukturen gjorde at investorene umiddelbart så på forslaget som et åpningsbud snarere enn et realistisk sluttilbud.

Uber er allerede Delivery Heros største aksjonær

Allerede før oppkjøpshenvendelsen hadde Uber raskt bygget opp en posisjon i selskapet.

• Uber økte nylig sin eierandel fra omtrent 7 % til omtrent 19,5 % av Delivery Heros utstedte kapital, noe som gjør dem til den største aksjonæren.
• Andelen er verdsatt til omtrent 1,7 milliarder euro basert på nylige markedspriser.
• Uber har også opsjoner på ytterligere 5,6 % av aksjene, noe som kan styrke deres innflytelse ytterligere.

Denne betydelige eierandelen gir Uber strategisk innflytelse og signaliserer at selskapet kan se på Delivery Hero som en sentral brikke i sin langsiktige globale ekspansjon.

Hvorfor investorer presser på for 40 euro eller mer

Flere store aksjonærer mener angivelig at en realistisk oppkjøpspris må overstige 40 euro per aksje.

Det er flere grunner til denne forventningen:

• Kontrollpremie: Kjøpere betaler vanligvis betydelig mer enn markedsprisen når de overtar full kontroll over et selskap. Ubers bud mangler foreløpig denne premien.
• Strategisk betydning: Ubers beslutning om å bygge opp en stor aksjepost tyder på at eiendelen er verdifull for deres langsiktige strategi.
• Konkurrerende interesse: Når mer enn én potensiell kjøper er involvert, driver det gjerne opp prisene.

Samlet sett har disse faktorene ført til at mange investorer behandler 33 euro som et utgangspunkt for forhandlinger snarere enn en rettferdig verdsettelse.

Hvordan DoorDash kan endre spillet

En annen viktig faktor som former forhandlingene, er rapportert interesse fra DoorDash, Ubers største globale rival innen matlevering.

Ifølge omtaler sitert av Reuters og Financial Times, har DoorDash også hatt utforskende samtaler med Delivery Hero-investorer om et mulig oppkjøp.

Hvis DoorDash bestemmer seg for å forfølge selskapet seriøst, kan situasjonen raskt utvikle seg til en konkurransepreget budprosess. I et slikt scenario:

• Uber kan bli nødt til å heve budet betydelig for å sikre seg kontroll.
• Delivery Hero-investorer vil få sterkere forhandlingsmakt.
• Den endelige vinneren kan omforme konkurransebalansen i global matlevering.

Hva skjer videre

Foreløpig er prosessen fortsatt i en tidlig fase. Delivery Hero har bare bekreftet å ha mottatt et indikativt forslag, og selskapet opplyser at det fortsetter sin strategiske gjennomgang.

Det betyr at flere utfall fortsatt er mulige:

• Uber kan øke budet og legge frem et formelt overtakelsestilbud.
• DoorDash kan gå inn i prosessen og utløse en budkrig.
• Delivery Hero kan forbli uavhengig hvis ingen akseptabel pris oppnås.

Det som er klart, er at selskapet befinner seg i sentrum av en strategisk konkurranse mellom to av verdens største leveringsplattformer – en kamp som kan avgjøre hvem som kontrollerer et av de største internasjonale matleveringsnettverkene utenfor USA.