Bitcoin mot 150 000 dollar innen 2027? Dette er CK Zhengs argument

CK Zheng, medgründer og investeringsdirektør i ZX Squared Capital og tidligere global leder for verdsettelsesrisiko i Credit Suisse, tror bitcoin kan nå 150 000 dollar innen utgangen av 2027. Prognosen er tydelig positiv, men ikke presentert som noen garanti. Den bygger på forventninger om klarere amerikanske regler, fortsatt institusjonell adopsjon og bitcoins begrensede tilbud. 1

Ikke nødvendigvis en ny 2022-kollaps

Zheng tolker det siste kursfallet som et tegn på at bitcoinmarkedet er i ferd med å bli mer modent – ikke som en gjentakelse av kredittkollapsen i kryptomarkedet i 2022.

Den gangen ble markedet rammet av en rekke sammenbrudd, blant annet i Terra/Luna, Celsius, Voyager og FTX. Zhengs poeng er at dagens marked har et sterkere institusjonelt fundament og ikke ser ut til å være drevet av nøyaktig den samme kombinasjonen av høy belåning og motpartsrisiko. 23

Forskjellen er viktig. En bred kredittkrise, der selskaper ikke kan gjøre opp for seg, har andre konsekvenser enn en korreksjon i et marked som har fått flere etablerte investorer og finansielle produkter. Med Zhengs tolkning betyr ikke svakere priser nødvendigvis at bitcoins langsiktige adopsjonshistorie er brutt.

Institusjonelle kjøp er selve bærebjelken

Zheng peker på veksten i spotbaserte kryptofond, selskaper som legger bitcoin i balansen og en større gruppe langsiktige eiere. Ifølge ham tyder dette på at etterspørselen i større grad kommer fra institusjonelle aktører og mindre fra kortsiktig spekulasjon.

Han mener også at bitcoins fireårssyklus fortsatt har strukturell betydning, selv om institusjonell deltakelse kan endre hvordan hver enkelt syklus utvikler seg. 23

Det er grunnlaget for kursmålet på 150 000 dollar: Dersom flere institusjoner får tilgang til bitcoin samtidig som eksisterende eiere holder på myntene sine lenger, kan et begrenset tilbud møte sterkere etterspørsel i neste varige oppgang.

Et konkret eksempel er Strategy, som ifølge rapportene kjøpte 4 603 bitcoin for rundt 369,7 millioner dollar. Kjøpet skal ha løftet selskapets beholdning til 845 050 bitcoin. 10

Transaksjonen viser at minst én stor selskapskjøper fortsatte å akkumulere under markedsuroen. Den viser imidlertid ikke at resten av markedet vil følge etter, eller at bitcoin dermed er på vei mot Zhengs kursmål.

Hvorfor CLARITY Act kan bli avgjørende

Regulatorisk klarhet er den mest umiddelbare mulige katalysatoren i Zhengs scenario. Han har sagt at store institusjoner venter på tydeligere spilleregler før de forplikter mer kapital, og at en formell vedtakelse av den amerikanske CLARITY Act kan utløse et nytt bullmarked når institusjoner forsøker å få eksponering mot bitcoin. 8

Andre rapporter omtaler lovforslaget som en mulig drivkraft for institusjonell deltakelse, samtidig som den politiske behandlingen fortsatt var uavklart og en avstemning i Senatet var skjøvet mot september. 10

CLARITY Act er derfor en mulig utløsende faktor – ikke en hendelse man kan ta for gitt. Dersom loven vedtas i en form som tilfredsstiller investorer som hittil har stått på sidelinjen, kan det styrke tilliten og gjøre markedet lettere tilgjengelig. Blir behandlingen forsinket, eller skuffer det endelige innholdet, kan den ventede kjøpsbølgen bli mindre eller komme senere enn Zheng antar.

Gjeld, dollarbekymring og et fast tilbud

Den langsiktige delen av argumentet handler også om amerikansk finans- og pengepolitikk. Zheng tror en kraftig økning i USAs statsgjeld i 2027 kan styrke etterspørselen etter aktiva som oppfattes som beskyttelse mot svekket dollarverdi.

I dette perspektivet er bitcoins appell knyttet til det faste makstaket på 21 millioner mynter, kombinert med økende bruk og muligheten for at institusjonelle investorer skynder seg inn etter en lengre markedsoppgang. 23

Dette er likevel et makroøkonomisk scenario, ikke en automatisk prisformel. Høyere statsgjeld sender ikke nødvendigvis penger inn i bitcoin, og et begrenset tilbud gir ikke høyere pris uten tilstrekkelig etterspørsel.

For at 150 000 dollar skal bli mulig, må derfor flere forutsetninger slå til samtidig: Adopsjonen må fortsette, reguleringen må bli mer forutsigbar, og investorene må se bitcoin som et nyttig porteføljeaktivum når de er bekymret for pengepolitikk eller offentlige finanser.

Hva kan velte prognosen?

Kursmålet er fortsatt utsatt for de samme risikoene som andre svært volatile aktiva. Regulatoriske prosesser kan stoppe opp, institusjonell etterspørsel kan avta, og makroøkonomiske forhold kan svekke – snarere enn styrke – bitcoins rolle som mulig sikring.

Strategys kjøp viser dessuten overbevisningen til én stor aktør, ikke en bekreftelse fra hele markedet. Teknisk følger markedsaktører også med på motstandsområdet rundt 81 000–83 000 dollar. Et varig ukentlig brudd over dette området, etterfulgt av en vellykket retest, vil være et sterkere tegn på en reell trendvending enn en kortvarig oppgang. Uten en slik bekreftelse kan oppgangen fortsatt møte ny motstand.

Konklusjon

CK Zhengs mål for bitcoin ved utgangen av 2027 er 150 000 dollar. Han begrunner prognosen med at det siste kursfallet viser et mer modent marked enn kollapsen i 2022, med større institusjonell deltakelse, flere langsiktige eiere og en fortsatt relevant markedssyklus. 123

CLARITY Act er den viktigste kortsiktige katalysatoren i scenariet hans. På lengre sikt viser han til økende amerikansk statsgjeld, bekymring for svekket dollarverdi og bitcoins begrensede tilbud. Strategys fortsatte akkumulering passer inn i historien om institusjonell etterspørsel, men fjerner ikke usikkerheten rundt regulering, adopsjon eller bitcoins neste trend.