Amazon kan selge Nvidia-brikker for 8 milliarder dollar – og leie dem tilbake

Amazon vurderer ifølge medieoppslag å selge Nvidia-brikker verdt rundt 8 milliarder dollar til et eget finansieringsselskap og deretter leie dem tilbake. En slik modell kan gi tilgang til ekstern finansiering samtidig som Amazon fortsetter å bruke maskinvaren. Det er foreløpig ikke kunngjort noen avtale.12

Slik kan ordningen fungere

Planen skal omfatte tusenvis av Grace Blackwell-brikker, som flyttes til et eget selskap – ofte kalt et spesialforetak eller SPV. Amazon leier deretter brikkene tilbake fra dette selskapet. Ifølge rapportene kan SPV-et hente penger ved å ta opp lån og tilby eksterne investorer en eierandel på opptil 10 prosent.126

Amazon skal de siste ukene ha snakket med investorer for å undersøke interessen. Brikkene installeres i mer enn et dusin datasentre i USA, fordelt på fem delstater, blant annet Nevada og Virginia, ifølge omtalen av forslaget.14

Hva kan det bety for Amazons balanse?

Det rapporterte målet er å styrke Amazons balanse ved å hente inn ekstern finansiering til en kostbar utbygging av AI-infrastruktur.1 Hvis eierskapet til brikkene flyttes, kan det påvirke hvordan maskinvaren og finansieringen knyttet til den føres i regnskapet. Men opplysningene som er kommet fram, fastslår ikke at brikkene eller eventuelle forpliktelser knyttet til leieavtalen vil holdes utenfor Amazons balanse. Det vil avhenge av den endelige avtalen og regnskapsbehandlingen, som ikke er bekreftet.

En salg-og-tilbakeleieavtale betyr heller ikke i seg selv at Amazon mister tilgangen til brikkene. Den beskrevne planen er at selskapet skal leie dem tilbake og fortsette å bruke dem.12 Det er ikke kjent hvilke lånevilkår, leiebetalinger eller investorbeskyttelser som eventuelt vil inngå.

En del av et større finansieringsbehov

Amazon skal ha sonderte investorinteressen mens store teknologiselskaper søker finansiering til datasentre og AI-infrastruktur. Financial Times har omtalt hvordan de største skyleverandørene står overfor omfattende lånebehov for å bygge ut datasentre.28 Det gir bakgrunn for hvorfor en finansieringsmodell med brikker som eiendel kan være aktuell, men bekrefter ikke at investorer vil delta eller at Amazon vil gå videre med planen.

Én markedsrapport meldte at Amazon-aksjen steg rundt 0,6 prosent i handelen før børsåpning etter at forslaget ble omtalt.5 Det var en liten kursbevegelse på et bestemt tidspunkt, ikke et bevis på at investorene støtter en eventuell avtale.

Dette vet vi – og dette gjenstår

Opplysningene beskriver fortsatt et tidlig forslag: Amazon skal ha undersøkt interessen blant investorer, men ingen gjennomført transaksjon eller avtalte finansieringsvilkår er kunngjort.12 Hvor stor eierandel investorer kan få, hvor mye gjeld SPV-et eventuelt vil ta opp, og hvordan ordningen vil behandles i Amazons regnskap, er derfor fortsatt uavklart.