Verdens største statlige pensjonsfond sitter nå på en rekordhøy indirekte eksponering mot Bitcoin og en ny, indirekte Ethereum-posisjon – uten å ha kjøpt en eneste kryptovaluta direkte. Ved utgangen av første halvår 2026 hadde Norges oljefond, formelt kjent som Statens pensjonsfond utland (GPFG) og forvaltet av Norges Bank Investment Management (NBIM), en indirekte eksponering tilsvarende 11.549 BTC (~725 millioner dollar) og omtrent 81,9 millioner dollar i indirekte Ethereum-eksponering gjennom sin aksjeportefølje ![]()
![]()
![]()
. Både fondets ledelse og uavhengige analytikere understreker at disse posisjonene er en passiv følge av indeksbasert aksjeinvestering, ikke et bevisst spill på krypto ![]()
![]()
![]()
.
Bitcoin-eksponering: 11.549 BTC – drevet av Strategy
NBIMs indirekte Bitcoin-eksponering nådde en ny rekord i første halvår 2026, og markerer den sjette rapporteringsperioden på rad med vekst ![]()
![]()
.
- Totalt: 11.549 BTC tilsvarende per 30. juni 2026, verdsatt til omtrent 725 millioner dollar
![]()
![]()
.
- Vekst: Opp 21,2 % i første halvår 2026 og 60,5 % år-over-år
![]()
![]()
.
- Den dominerende driveren er Strategy (tidligere MicroStrategy), som står for omtrent 86 % av fondets indirekte BTC-eksponering
![]()
![]()
. NBIM økte sin eierandel i Strategy med omtrent 50 % i andre kvartal, til omtrent 370 millioner dollar ![]()
.
Ethereum-eksponering: ~81,9 millioner dollar via BitMine Immersion Technologies
I en separat innrapportering avslørte NBIM en beholdning på 6.151.062 aksjer i BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR), verdsatt til omtrent 81,87 millioner dollar per 30. juni 2026 ![]()
![]()
![]()
.
- BitMine er et børsnotert selskap som har gått fra Bitcoin-utvinning til å bygge verdens største Ethereum-beholdning
![]()
. Per begynnelsen av august 2026 hadde BitMine omtrent 5,8 millioner ETH – nesten 5 % av all eksisterende ETH – og omtrent 5,07 millioner av disse ETHene var allerede staket gjennom validatorer ![]()
![]()
.
- Dette gjør NBIM-posisjonen til et indirekte ETH-eksponeringsinstrument: fondet eier aksjer i et selskap som holder og staker enorme mengder Ethereum, men det eier ikke ETH direkte
![]()
![]()
![]()
.
Hvorfor NBIM kaller det en passiv følge
Fondet er tydelig på at ingen av disse kryptoeksponeringene er tilsiktede.
- Ingen mandat for digitale eiendeler: Fondets investeringsmandat inkluderer ikke kryptovaluta, og det kjøper verken Bitcoin eller Ethereum direkte
![]()
![]()
.
- Indeksbasert aksjeinvestering: Alle NBIMs aksjebeholdninger er valgt for å følge brede markedsindekser (f.eks. MSCI World). Det kjøper aksjer i selskaper som Strategy, Coinbase og BitMine fordi de er indekskonstituenter, ikke på grunn av deres kryptobeholdninger
![]()
![]()
![]()
.
- Vetle Lunde, forskningssjef i K33 Research, har påpekt at NBIMs eksponering automatisk øker når aksjekursene eller BTC-beholdningene til disse porteføljeselskapene stiger, og synker når de faller – fondet forvalter ikke aktivt en kryptoallokering
![]()
.
Hva dette betyr
Norges oljefond sitter nå på et kryptofotavtrykk som kan måle seg med mange dedikerte kryptofond – men det har kommet dit helt tilfeldig. Historien illustrerer en bredere trend: ettersom børsnoterte selskaper akkumulerer Bitcoin og Ethereum i sine balanser, arver ethvert bredt markedsindeksfond kryptoeksponering, enten det vil eller ikke. For NBIM har denne arven vokst fra 796 BTC i 2020 til 11.549 BTC midt i 2026, uten tegn til å avta ![]()
.
