Machi Big Brothers 25x Ethereum-veddemål: Hvordan Jeffrey Huang tapte omtrent 33 millioner dollar i en likvideringsspiral

Huang skal ha åpnet en stor 25x belånt long-posisjon i Ethereum-futures, og satset på at ETHs pris ville stige. Med så høy belåning er det nok med et lite prisfall i feil retning for å utløse likvidering, fordi traderens sikkerhet raskt blir utilstrekkelig til å opprettholde posisjonen.

Etter hvert som Ethereum-prisen svekket seg under markedsvolatiliteten i 2026, kom posisjonen under økende press. Til slutt:

• Deler av posisjonen ble tvangslikvidert av børsen, som solgte deler av handelen for å dekke tap.
• Ytterligere likvideringer fulgte etter hvert som ETH fortsatte å bevege seg mot posisjonen.
• Huang stengte til slutt mesteparten av posisjonen, med omtrent 1.700 ETH gjenstående, og de totale estimerte tapene endte på omtrent 33 millioner dollar.

Tidligere på året antydet overvåkingsdata at posisjonen allerede hadde vært nær likvideringsgrenser, noe som viser hvor smal feilmarginen kan være med 25x belåning.

Et mønster av likvideringer og gjeninntredener

Ethereum-handelen var ikke en enkeltstående hendelse, men del av et bredere mønster dokumentert av kjedesporere.

Flere rapporter beskriver den samme sekvensen som gjentar seg:

• En stor 25x belånt ETH long åpnes.
• Et markedfall utløser full eller delvis likvidering.
• Huang åpner en ny belånt long kort tid etter.

For eksempel, under et markedsfall i mars 2026, ble en av hans ETH-posisjoner fullstendig likvidert på den desentraliserte perpetuals-plattformen Hyperliquid. Kort tid etter skal han ha åpnet en ny 25x belånt long igjen.

Ved midten av mai 2026 hadde disse gjentatte likvideringene presset de kumulative tapene fra handelskampanjen til mer enn 32,4 millioner dollar, ifølge rapporter som siterer kjedeovervåking.

Fra enorme urealiserte gevinster til store tap

Noen rapporter indikerer at historien var enda mer dramatisk tidligere i handelens livssyklus. På et tidspunkt, da Ethereum handlet nær tidligere høyder, viste Huangs belånte posisjon angivelig over 44 millioner dollar i urealisert fortjeneste før markedet snudde kraftig.

Etter hvert som ETH senere falt betydelig – på et punkt ned mot 1.800 dollar-området etter et bratt fall – begynte likvideringer å slette disse gevinstene og gjøre dem om til realiserte tap.

Dette skiftet fra store papirgevinster til store tap understreker en kjernerealitet ved belånt handel: fortjenester og tap forsterkes like mye.

Hvorfor 25x belåning er så risikabelt

Belåning multipliserer både eksponering og risiko. Ved 25x belåning er en prisbevegelse på bare noen få prosent i feil retning nok til å eliminere traderens sikkerhet og utløse likvidering.

Når markeder er volatile, kan dette produsere en kaskadeeffekt:

• Børsen begynner tvangssalg av posisjonen.
• Likvideringer skjer ofte under raske prisbevegelser, noe som forverrer utførelsesprisene.
• Traderen kan gå inn igjen raskt, og utsette seg selv på nytt før markedet stabiliserer seg.

Huangs gjentatte gjeninntredener i svært belånte ETH-posisjoner illustrerer hvor raskt tap kan hope seg opp når volatiliteten vedvarer.

Et høyprofilert eksempel på belåningsrisiko

Machi Big Brother-sagaen ble mye diskutert i kryptokretser på grunn av posisjonenes omfang og åpenheten til kjededata. Offentlig blokkjedesporing gjorde det mulig for analytikere å følge likvideringshendelser og estimere tapenes størrelse nesten sanntid.

Selv om noen rapporter hevder større tap over flere måneder, plasserer de mest konsekvent rapporterte tallene knyttet til ETH-handelssekvensen i 2026 tapene i området omtrent 32–33 millioner dollar.

Episoden tjener som en tydelig påminnelse om en grunnleggende sannhet i derivathandel med krypto: høy overbevisning pluss ekstrem belåning kan forsterke fortjeneste – men det kan også slette dem like raskt når markedene beveger seg den andre veien.

Fordi det meste av tilgjengelig data kommer fra blokkjedeovervåking og kryptonyhetsrapportering snarere enn offisielle uttalelser fra Huang eller børser, bør de eksakte totalene betraktes som rapporterte estimater snarere enn reviderte tall.