HYPE til 77 dollar: Slik ble Hyperliquid årets kryptorakett

Motoren: Et tilbakekjøpsprogram på 1,16 milliarder dollar

Den viktigste og mest vedvarende drivkraften bak HYPEs prisstigning kommer fra protokollens eget maskinrom. Forbes-skribent Zennon Kapron har trukket frem Hyperliquids åpne tilbakekjøpsprogram som den strukturelle hovedårsaken, og hevder at effekten overgår selv hypen rundt de nye børsfondene (ETF-ene) .

Protokollen kanaliserer om lag 99 prosent av alle handelsgebyrer fra spot- og derivathandel inn i et «Assistance Fund». Dette fondet brukes deretter systematisk til å kjøpe HYPE i det åpne markedet . Siden oppstarten har programmet ført over 1,16 milliarder dollar i handelsgebyrer tilbake til HYPE-kjøp. Dette skaper en nådeløs kilde til etterspørsel som opererer uavhengig av stemningen i resten av markedet .

Mekanismen fungerer som et konstant bud i markedet – den suger opp salgspress og demper prisfall. Et veddemålsmarked som følger HYPE, påpekte da også at tilbakekjøpsfunksjonen var en nøkkelfaktor for å begrense nedturer i perioder med stort salgspress .

Den nye bølgen: Amerikanske ETF-er åpner slusene

Mens tilbakekjøpsprogrammet er det strukturelle fundamentet, var ankomsten av institusjonell kapital gjennom amerikanske spot-ETF-er den høyoktane katalysatoren. I mai 2026 ble tre spot-HYPE-ETF-er lansert – fra 21Shares (THYP), Bitwise (BHYP) og Grayscale (HYPG) – og møtte en umiddelbar og overveldende etterspørsel .

I løpet av den første måneden tiltrakk de tre fondene seg om lag 153–161 millioner dollar i netto kapitaltilførsel, og kun én eneste dag viste netto utgang. Fondenes samlede forvaltningskapital nærmet seg 154 millioner dollar i midten av juni, og det samlede handelsvolumet bikket snart 900 millioner dollar .

Den største enkeltdagen kom 20. mai, da netto innskudd nådde 25,5 millioner dollar, ledet av 21Shares' THYP-fond . Allerede etter ti handelsdager passerte fondene 100 millioner dollar i samlet kapitaltilførsel – et tempo som vakte betydelig oppsikt blant Wall Street-analytikere .

Denne etterspørselen var strukturelt unik. Hyperliquids egen plattform blokkerer nemlig brukere fra USA, så de regulerte ETF-ene ble hovedinngangen for amerikanske investorer som ønsket eksponering mot HYPE. Denne dynamikken ble trukket frem av CNBC, som påpekte at tokenet tiltrakk seg frisk kapital selv mens Bitcoin og Ethereum falt tungt .

X-faktoren: SpaceX-handel setter fyr på plattformen

I slutten av mai lanserte Hyperliquid en syntetisk «pre-IPO»-futureskontrakt for SpaceX (med ticker SPCX-USDC) via byggeren Trade.xyz. Dette ga tradere en mulighet til å spekulere, med giring, i verdsettelsen av romfartsselskapet foran den planlagte børsnoteringen i juni . Kontrakten ble lansert med en referansepris på 150 dollar, noe som indikerte en markedsverdi på svimlende 1.780 milliarder dollar, og den ble en umiddelbar suksess .

Innen 12. juni var SpaceX-kontrakten blitt det nest mest aktivt handlede aktivumet på hele plattformen, ifølge Wall Street Journal. Det daglige handelsvolumet passerte på et tidspunkt 1,3 milliarder dollar .

Denne aktivitetseksplosjonen fikk en direkte og kraftig innvirkning på HYPE-kursen gjennom det man kan kalle en «svinghjulseffekt»: Høyere handelsvolum på plattformen genererte mer gebyrer, som igjen matet tilbakekjøpsprogrammet, som så skapte enda mer etterspørsel etter tokenet . Grayscale påpekte i en analyserapport at Hyperliquids on-chain perpetual-kontrakter hadde vist seg å være et «overlegent instrument» for å få handelseksponering mot selskaper som SpaceX .

SpaceX-kontrakten var toppen av kransekaken i Hyperliquids voksende identitet som knutepunkt for utradisjonelle derivater. Allerede i mars 2026 hadde plattformen lansert den aller første «perpetual»-futureskontrakten for S&P 500-indeksen, og befestet dermed sin rolle som den foretrukne markedsplassen for helgehandel med derivater blant profesjonelle, ifølge Wall Street Journal .

Hvor går veien videre for HYPE?

Det tekniske og fundamentale bildet tegnet et optimistisk scenario i midten av juni. Den 1. juni brøt HYPE ut av et såkalt «bull pennant»-mønster, noe som ga et teknisk prismål nær 105,30 dollar – omtrent 45 prosent over utbruddsnivået. Utbruddet ble støttet av rekordhøy åpen interesse i futuresmarkedet på 3,5 milliarder dollar .

Ser man lenger frem, har enkelte analytikere satt prismål rundt 150 dollar, basert på den samlede effekten av fortsatte ETF-strømmer, den nådeløse tilbakekjøpsmekanismen og Hyperliquids voksende produktportefølje som driver plattformvolum og gebyrer . Et mer konservativt snittscenario anslår HYPE i intervallet 90–150 dollar .

Veien videre er likevel ikke uten humper. Tokenets relative styrkeindeks (RSI) var over 77 under utbruddet 1. juni, noe som signaliserte overkjøpte forhold. Plattformens nyskapende – og ikke-autoriserte – syntetiske pre-IPO-kontrakter har også skapt global regulatorisk usikkerhet . Selve tilbakekjøpsmotoren er usedvanlig kraftig, men dens drivkraft er til syvende og sist avhengig av at handelsaktiviteten på plattformen holder seg høy.