Cardanos 70 millioner dollar store Bitcoin-mysterium

Svaret var en direkte respons på Thomas Braziels offentlige krav, men det inkluderte ikke de detaljerte kvitteringene eller transaksjonsdataene på blokkjeden som Braziel hadde bedt om .

Braziels etterforskning: Et oppløst selskap og ubesvarte spørsmål

Thomas Braziel, administrerende direktør i 117 Partners, rettet nytt søkelys mot saken tidlig i juni 2026 ved å publisere selskapsdokumenter fra Isle of Man – en britisk kronbesittelse i Irskesjøen kjent for sitt gunstige selskapsregelverk. Disse dokumentene viste at Cardanos første juridiske stiftelse – registrert på Isle of Man – holdt omtrent 1 090 BTC fra ICO-en i 2015 .

Viktige funn fra hans gjennomgang inkluderer:

• Stifterroller: Den opprinnelige strukturen på Isle of Man involverte Charles Hoskinson, Jeremy Wood og Ken Kodama. Senere dokumenter oppførte Hoskinson som stiftelsens «Enforcer» – en rolle som under Isle of Mans lovverk innebærer et aktivt tilsynsansvar for å sikre at styret fulgte stiftelsens vedtekter .
• Oppløsning: Enheten på Isle of Man ble oppløst i desember 2025 . Braziels sentrale spørsmål er hva som skjedde med Bitcoinene etter oppløsningen – om de ble korrekt overført til den sveitsiske Cardano-stiftelsen, etablert i september 2016, eller flyttet andre steder .
• Pågående rettsmedisinsk arbeid: Braziel har hyret et kryptoetterforskningsfirma for å spore bevegelsene til de rundt 1 090 Bitcoinene på blokkjeden i perioden fra 2015 til 2017 . Han har uttalt at han ikke anklager noen for svindel, men krever en fullstendig offentlig redegjørelse og dokumentasjon av sporet av hvem som hadde kontroll over midlene .

ICO-en i 2015 samlet inn totalt 108 844,5 BTC over fire finansieringsrunder, med omtrent 1 090 BTC allokert til enheten på Isle of Man og 7 168 BTC til den sveitsiske Cardano-stiftelsen, ifølge opprinnelige registre sitert av Braziel .

Hoskinsons forklaring fra 14. juni og Braziels etterforskning går ikke helt i hop. Hoskinson beskrev midlene som brukt; Braziels spørsmål er om noen del av dem fortsatt burde kunne spores til den nåværende stiftelsen. Som vi ofte ser i det norske rettssystemet, er det et stort skille mellom en muntlig forklaring og en dokumentert sporbarhet – og det er nettopp dette skillet som holder spørsmålet åpent.

Den økonomiske bakgrunnen: Cardano-stiftelsens krympende formue

Striden om 1 096 BTC utspiller seg mot et utfordrende økonomisk bakteppe for selve Cardano-stiftelsen. Den 2. april 2026 publiserte stiftelsen sin årsrapport for 2025, som avslørte at totale aktiva hadde falt til 287,5 millioner sveitsiske franc – rundt 361 millioner dollar eller nær 3,8 milliarder norske kroner . Det markerer en nedgang på 45 prosent fra 659 millioner dollar ved utgangen av 2024 .

Nøkkeltall fra rapporten:

• Prisdrevet nedgang: Fallet skyldtes i all hovedsak ADAs kraftige prisnedgang, ikke aktivt salg av beholdninger .
• Ombalansering av porteføljen: ADAs andel av formuen falt fra 76,7 prosent til 51,6 prosent, mens Bitcoin og kontanter steg til omtrent 49 prosent av reservene. Nærmere bestemt representerte Bitcoin 25,5 prosent av beholdningen og kontanter pluss finansielle aktiva 22,9 prosent ved utgangen av 2025 . Stiftelsen konverterte også noe Bitcoin til lån og investeringer .
• Driftsbuffer: Stiftelsen uttalte at kontantbeholdningen dekker mer enn ett års drift, og at den brukte 23,6 millioner sveitsiske franc, tilsvarende 29,7 millioner dollar, på adopsjon, teknologi og styring i 2025 .

Den krympende formuen gjør åpenhet rundt de historiske 1 090 Bitcoinene mer betydningsfull. De totale aktivaene på 361 millioner dollar betyr at selv en brøkdel av disse tidlige Bitcoin-beholdningene – dersom de fortsatt eksisterte – ville representert en vesentlig del av stiftelsens balanse i dag.

Tidligere revisjoner avgjør ikke dette spørsmålet

Cardano har gjennomført åpenhetsfremmende tiltak tidligere, men ingen av dem har adressert de konkrete Bitcoinene det er snakk om. I september 2025 undersøkte en uavhengig rettsmedisinsk revisjon av BDO og advokatfirmaet McDermott Will & Emery ADAs kuponginnløsningsprogram. Revisjonen fant at 99,2–99,7 prosent av kupongene ble korrekt innløst, og at det ikke forelå svindel . Hoskinson viste til denne revisjonen som bevis på at relaterte kontroverser var oppklart .

Denne revisjonen fokuserte imidlertid på ADA-kuponger og uinnløste tokens – ikke på sporet til de 1 090 Bitcoinene fra enheten på Isle of Man. De to problemstillingene er separate, og Braziels krav er rettet spesifikt mot dokumentasjon knyttet til Bitcoinene, ikke ADA-kupongene.

Hvor saken står nå

I midten av juni 2026 pågår fortsatt den rettsmedisinske etterforskningen av de 1 090 Bitcoinene, og ingen uavhengig tredjepart har bekreftet eller avkreftet Hoskinsons revisjonsforklaring . Tre elementer forblir uavklarte:

• Om de fulle 1 090–1 096 Bitcoinene ble forbrukt av revisjonskostnadene i 2016, eller om en del av dem skulle vært overført til den sveitsiske stiftelsen.
• Om blokkjededata vil bekrefte enten Hoskinsons tidslinje eller Braziels spørsmål om sporet av kontroll etter oppløsningen på Isle of Man.
• Om Cardano-stiftelsen vil frigi ytterligere dokumentasjon som svar på Braziels offentlige krav om en fullstendig redegjørelse .

Avstanden mellom en muntlig forklaring og et dokumentert spor er det som holder spørsmålet åpent – og grunnen til at resultatene fra den rettsmedisinske etterforskningen, når de enn kommer, vil ha stor betydning for et av kryptoverdenens mest fremtredende prosjekter.