Bitcoin-bunnen er ikke bekreftet ennå: 82 470 dollar er den avgjørende testen

Bitcoin har fått et tydelig løft den siste tiden, men oppgangen har ennå ikke gitt den tekniske bekreftelsen Galaxy Research ser etter. Ifølge analysen må Bitcoin først gjenerobre og holde 50-ukers glidende gjennomsnitt – nå rundt 82 470 dollar – ved ukentlig steng.

Nivået er en bekreftelsesterskel, ikke en garanti for at kursen ikke kan falle igjen. Poenget er at langsommere, langsiktige trendmål historisk har vært bedre til å skille en varig vending fra et kortvarig lettelsesrally.

Derfor veier 50-ukerssnittet tyngre enn 50-dagerssnittet

50-dagers glidende gjennomsnitt, rundt 64 000 dollar, reagerer raskere på kursbevegelser. Det betyr at Bitcoin kan komme seg over dette nivået tidlig i en oppgang. Problemet er at signalet ofte har vist seg å være upålitelig.

I Galaxy Researchs historiske gjennomgang av seks bjørnemarkeder mislyktes 43 av 106 gjenerobringer av 50-dagerssnittet i å markere en varig bunn.

50-ukerssnittet beveger seg saktere og gjenspeiler en lengre periode med markedsutvikling. I analysens tilbake­testing hadde Bitcoin allerede nådd bjørnemarkedsbunnen i 11 av 13 tilfeller da kursen senere gjenerobret 50-ukerssnittet.

For investorer handler forskjellen derfor om et klassisk kompromiss: 50-dagerssnittet kan varsle en mulig vending tidligere, mens 50-ukerssnittet gir en sterkere historisk bekreftelse – men først etter at deler av oppgangen allerede kan være unnagjort.

De falske signalene fra 2021–2022

De to tilfellene der 50-ukerssignalet slo feil, kom under dobbelttoppen i 2021–2022. Bitcoin steg kortvarig over det langsiktige gjennomsnittet, før kursen likevel falt videre og til slutt nådde 15 758 dollar.

Perioden viser hvorfor en gjenerobring av et glidende gjennomsnitt ikke automatisk betyr at et nytt bullmarked er i gang. Et ukentlig steng over 82 470 dollar vil forbedre de historiske oddsene, men kursen må også holde seg over nivået og unngå en gjentakelse av den mislykkede oppgangen.

Et motstykke er mai 2019, da en tidlig gjenerobring av et glidende gjennomsnitt ble etterfulgt av en reell syklisk oppgang. Eksemplene illustrerer avveiningen mellom fart og sikkerhet: Den som venter på et langsommere signal, reduserer risikoen for å kjøpe en falsk vending, men kan samtidig gå glipp av den første delen av et faktisk rally.

Det tilgjengelige materialet fastslår ikke hvor stor gjennomsnittlig avkastning investorer historisk har gått glipp av ved å vente på bekreftelse fra 50-ukerssnittet. Dokumentasjonen støtter selve avveiningen, ikke et bestemt prosenttall.

Oppgangen mot 78 000 dollar er positiv – men fortsatt ubekreftet

Bitcoin har steget mer enn 25 prosent fra junibunnen og nærmet seg omtrent 78 000 dollar. Det har styrket bildet av en mulig gjeninnhenting. Samtidig ble oppgangen i markedsomtalen rundt Galaxy-analysen beskrevet som sterkt påvirket av derivatposisjonering og short-inndekning, snarere enn som et tydelig tegn på bred og organisk akkumulering.

En shortskvis oppstår når tradere som har veddet på fall, tvinges til å kjøpe Bitcoin tilbake for å begrense tapene. Det kan gi et kraftig og raskt kursløft uten at langsiktige investorer nødvendigvis har kommet tilbake i stort omfang.

Lavere åpen interesse og beskjedne basisrenter i futuresmarkedet ble samtidig trukket frem som tegn på at ny belåning og overbevisning blant derivathandlere fortsatt var begrenset.

Oppgangen bør derfor foreløpig ses som konstruktiv, men ikke bekreftet. Det avgjørende spørsmålet er ikke bare om Bitcoin kortvarig kan berøre 82 470 dollar, men om kursen kan stenge en hel uke over 50-ukerssnittet – og holde seg der etterpå.

Jackson Hole kan bli en ny makrorisiko

Markedets tolkning av det kommende Jackson Hole-møtet kan påvirke om Bitcoin når bekreftelsesnivået. Et signal i retning av «risk-on», knyttet til enklere finansielle forhold, kan støtte en ny oppgang mot 50-ukerssnittet. Et mer haukisk budskap kan derimot svekke appetitten på risiko og utsette Bitcoin for en tilbaketrekning mot området 70 000–72 000 dollar.

Dette er scenarier, ikke prognoser. Den sentrale, kildebaserte testen er fortsatt den samme: Et ukentlig steng over rundt 82 470 dollar vil støtte synet på at Bitcoin-bunnen ligger bak oss. Klarer ikke kursen å gjenerobre nivået, forblir spørsmålet om bjørnemarkedet er over, uavklart.

Konklusjonen

Galaxy Research legger større vekt på 50-ukers glidende gjennomsnitt enn på 50-dagerssnittet fordi det ga færre falske bekreftelser i historiske bjørnemarkeder. Bitcoin har ennå ikke bestått den strengeste testen.

Inntil det skjer, kan oppgangen være starten på en ny opptrend – eller et kraftig lettelsesrally som fortsatt må bevise at det har varig styrke.