Bitcoin med RSI over 85: Sterkt kjøpssignal, men ingen bekreftet bull-marked ennå

Bitcoin steg over 81 000 dollar og utløste et uvanlig sterkt momentumssignal: Den daglige relative styrkeindeksen, RSI, skal ha klatret over 85. Analytikeren Sykodelic har omtalt nivået som uten sidestykke i et bear-marked, men dette er en analytikervurdering – ikke en universelt etablert markedsregel. 30

Sammen med bedre etterspørselsdata og CryptoQuants Bull Score, som steg fra 30 til 80, taler utviklingen for at Bitcoin kan være på vei inn i en tidlig bullish fase. Det avgjør likevel ikke om en varig ny bull-syklus faktisk har begynt. CryptoQuants viktigste bekreftelsestest er fortsatt en ukentlig stenging over 365-dagers glidende gjennomsnitt, som ligger nær 83 000 dollar. 17

Hva forteller en RSI over 85?

RSI måler styrken og hastigheten i de siste prisbevegelsene. En verdi over 85 viser et eksepsjonelt sterkt kortsiktig momentum, men RSI kan ikke alene identifisere hvilken fase markedet befinner seg i. Svært høye nivåer kan oppstå i starten av en kraftig opptrend – men også før konsolidering, gevinstsikring eller en brå reversering.

I dette tilfellet viser RSI først og fremst at kjøperne har tatt kontroll over den siste oppgangen. Det er ikke det samme som et bevis på at Bitcoin allerede har gått fra bear-fase til et etablert bull-marked. Signalet blir mer overbevisende når det støttes av etterspørsel, lønnsomhet og trenddata.

Likheten med mønsteret for «vertikal akkumulering» fra november 2024 styrker tolkningen av at dette kan være et reelt bruddforsøk. Mønstersammenligninger er likevel sannsynlighetsbaserte og bør ses som kontekst – ikke som bekreftelse.

Derfor har det bullish caset blitt sterkere

CryptoQuants Bull Score har snudd kraftig opp

CryptoQuants Bull Score steg fra 30 til 80 i løpet av én uke. Åtte av de ti underliggende indikatorene skal ha blitt bullish, og scoren nådde sitt høyeste nivå siden oktober 2025 da både spot- og futuresetterspørselen bedret seg. 171921

Det er en betydelig endring i markedsbildet. Samtidig er Bull Score en proprietær sammensatt indikator. Den beskriver kombinasjonen av signaler akkurat nå, men garanterer ikke en bestemt prisutvikling og fjerner ikke behovet for teknisk bekreftelse.

Bull–Bear-indikatoren bedrer seg

CryptoQuant definerer sin Bull–Bear Market Cycle Indicator som forskjellen mellom P&L-indeksen og indeksens 365-dagers glidende gjennomsnitt. P&L-indeksen kombinerer MVRV, NUPL og forholdet mellom SOPR for langsiktige og kortsiktige eiere. 47

En positiv verdi, eller en gunstig utvikling på kort sikt sammenlignet med den langsiktige trenden, tyder derfor på bedre lønnsomhet og momentum i flere kjededata samtidig. Det er et bredere signal enn RSI alene, fordi det ser på markedsbildet fra flere vinkler. Men også dette er et momentum- og fasesignal – ikke en feilfri grense mellom bear- og bull-marked.

Spotetterspørsel gir oppgangen et bedre fundament

CryptoQuants mål for «apparent demand» følger nettoendringen i Bitcoin-beholdningen som har vært inaktiv i mer enn ett år, justert for ny utstedelse. Positiv etterspørsel over 30 dager betyr at markedet absorberer mer Bitcoin enn det som frigjøres fra beholdninger som har vært inaktive lenge. 6

Det er viktig fordi en oppgang støttet av kjøp i spotmarkedet vanligvis har et mer robust fundament enn en oppgang som primært drives av derivatposisjoner. Rapporter har også knyttet den siste bevegelsen til sterkere ETF-innganger og høyere futuresaktivitet, blant annet rundt 1,9 milliarder dollar i nettoinngang til Bitcoin-ETF-er i uken som endte 21. august. 19

Hvorfor bull-syklusen ikke er bekreftet

83 000 dollar er fortsatt den viktigste trendbarrieren

Det avgjørende spørsmålet er fortsatt prisstrukturen. Bitcoin var kortvarig over 81 000 dollar, men ble avvist og falt tilbake mot 79 000 dollar. Området mellom 81 000 og 83 000 dollar fungerer dermed fortsatt som motstand, ikke som bekreftet støtte. Rapporter peker på 365-dagers gjennomsnitt nær 83 000 dollar som nivået som må brytes for en formell bull-marked-bekreftelse. 172029

En mer overbevisende bekreftelse vil kreve:

1. En daglig, og helst ukentlig, stenging over 365-dagers gjennomsnitt.
2. Fortsatt spotdrevet etterspørsel etter bruddet.
3. En vellykket retest der den tidligere motstandssonen holder som støtte.
4. Stabil eller økende etterspørsel uten en kraftig økning i tvangslikvideringer eller et brått fall i åpne derivatposisjoner.

Før disse forholdene er på plass, kan oppgangen fortsatt være en tidlig bedring, en short squeeze i et bear-marked eller et mislykket bruddforsøk.

Bitcoin er fortsatt langt under den tidligere rekorden

Oppgangen til rundt 81 000 dollar er kraftig, men Bitcoin ligger fortsatt betydelig under rekorden på over 126 000 dollar fra oktober 2025, ifølge rapporter som følger den tidligere toppen. 2230

Avstanden til rekordnivået er ikke i seg selv et bearish signal. Tidlige bull-markeder kan begynne langt under forrige topp. Den viser likevel hvorfor ett kraftig momentumstøt ikke automatisk gjenoppretter den tidligere opptrenden: Investorer som kjøpte nær toppen, kan bruke oppgangen til å selge seg ut og dermed skape ekstra tilbud ved motstandsnivåene.

Gevinstsikring kan begrense oppgangen

Den rapporterte økningen i urealiserte gevinster og rundt 614 millioner dollar i realiserte gevinster hos store aktører peker mot en mulig distribusjonsrisiko. CryptoQuants dokumentasjon sier at svært høye urealiserte gevinstmarginer kan føre til økt salg, mens selskapets veiledning om realiserte gevinster understreker at én enkelt dag med gevinstsikring ikke er et selvstendig retningssignal. 3922

Tolkningen bør derfor være balansert: Gevinstsikring ugyldiggjør ikke oppgangen, men kan gjøre veien over 83 000 dollar vanskeligere. Dersom etterspørselen svekkes samtidig som eiere selger inn i styrken, kan markedet teste lavere støttenivåer før et nytt bruddforsøk.

Derivatmarkedet gir både drivstoff og risiko

Åpne Bitcoin-posisjoner på Binance ble rapportert til rundt 9,54 milliarder dollar – det høyeste nivået på tre måneder. 30 Åpne posisjoner viser at eksponeringen i derivatmarkedet er betydelig, men sier ikke om posisjonene er sikringer, belånte long-posisjoner eller short-posisjoner som senere kan bli tvangslukket.

CryptoQuant peker på at åpne posisjoner målt mot børsenes Bitcoin-reserver kan brukes som et anslag på relativ brukergiring. 12 Derfor er retningen i de åpne posisjonene særlig viktig:

• Økende åpne posisjoner sammen med spotetterspørsel: Kan tyde på at nye posisjoner slutter seg til oppgangen, men øker også risikoen for likvideringer.
• Fallende åpne posisjoner mens prisen stiger: Kan indikere short-inndekning eller avvikling av posisjoner, snarere enn varig ny long-eksponering.
• Nøytral eller negativ funding: Kan bety at markedet ikke er overfylt av belånte long-posisjoner og at det fortsatt finnes rom for en short squeeze. Det er likevel ikke automatisk bullish.

Den rapporterte kombinasjonen av short-inndekning, fallende åpne posisjoner og en lavere long/short-ratio gjør derfor det bullish bildet mer sammensatt. Det kan være et sunnere tegn på at overdreven belåning bygges ned, eller vise at deler av oppgangen skyldtes posisjoner som ble lukket – ikke ny kapital som kom inn i markedet.

Flat utstedelse av stablecoins svekker også argumentet om at likviditeten i kryptomarkedet øker raskt. Det motbeviser ikke ETF- eller spotdrevet etterspørsel, men betyr at oppgangen ennå ikke er bekreftet av alle de viktigste likviditetssignalene.

Slik kan de motstridende signalene leses

Dataene åpner for to rimelige tolkninger.

Den bullish tolkningen: RSI over 85, sterkere tilsynelatende etterspørsel, ETF-innganger, en Bull Score på 80 og bedre syklusindikatorer tyder på at bear-fasen kan være i ferd med å ta slutt. Det er i tråd med CryptoQuants beskrivelse av en innledende bull-markedsfase. 171829

Den forsiktige tolkningen: Bitcoin har ennå ikke etablert et langsiktig trendbrudd, og markedet håndterer fortsatt motstand, realiserte gevinster, belåning og mulig short-inndekning. Slike forhold kan skape en rask oppgang som mister kraft før en strukturell vending er fullført.

Den mest forsvarlige konklusjonen er derfor: Sannsynlig overgang til en tidlig bullish fase – men fortsatt ubekreftet. Påstander om at bear-markedet allerede er over, er fortsatt analytikertolkninger inntil prisen bekrefter skiftet.

Hva vil bekrefte – eller svekke – oppsettet?

En ukentlig stenging over omtrent 83 000 dollar vil styrke bull-caset betydelig, særlig dersom den etterfølges av en vellykket retest og fortsatt spotetterspørsel. Vedvarende ETF-innganger, positiv apparent demand og sunn posisjonering i futuresmarkedet vil gjøre bruddet mer troverdig enn en oppgang som hovedsakelig drives av likvideringer.

En ny avvisning i området 81 000–83 000 dollar vil derimot bety at markedet fortsatt befinner seg i et gjeninnhentingsforsøk, ikke i en bekreftet bull-syklus. Risikoen øker dersom åpne posisjoner faller samtidig med prisen, realiserte gevinster tiltar eller etterspørselen svekkes. Da kan derivatlikvideringer forsterke et tilbakeslag.

Foreløpig bør Bitcoins RSI derfor forstås som et tegn på at momentumet har endret seg – ikke som den endelige dommen over markedssyklusen.