Xiaomi fikk kraftig resultatfall – satser på elbiler og KI

Xiaomis resultat for andre kvartal 2026 viser hvor raskt dyrere minnebrikker og andre komponenter kan spise opp lønnsomheten i mobilvirksomheten. Det justerte nettoresultatet falt 42,6 prosent fra året før, til 6,2 milliarder yuan, mens inntektene gikk ned 6,1 prosent til 108,9 milliarder yuan. Begge tallene var under analytikernes forventninger. 14

Selskapet bygger nå gjenreisningsplanen på to spor: Xiaomi venter at prisveksten på minne skal avta, samtidig som elbiler, kunstig intelligens og andre nye forretningsområder skal få større betydning for veksten.

Hovedtallene fra andre kvartal

Kvartalet ble svakere enn ventet både når det gjelder salg og justert resultat:

• Inntekter: 108,9 milliarder yuan, ned 6,1 prosent fra året før. 4
• Justert nettoresultat: 6,2 milliarder yuan, ned 42,6 prosent. 14
• Mobilinntekter: 42,1 milliarder yuan, ned 7,5 prosent. 1
• Bruttomargin for mobiltelefoner: 8,5 prosent, mot 11,5 prosent året før. 1
• Leveranser av mobiltelefoner: 31,2 millioner enheter, ned 26 prosent. 1

Nedgangen i leveransene var Xiaomis andre kvartal på rad med fallende mobilvolumer. 1 Det tyder på at utfordringen ikke bare var lavere salg. Det ble også langt dyrere å produsere og selge de telefonene som faktisk nådde kundene.

Derfor ble mobilene mindre lønnsomme

Xiaomi opplyser at historisk høye kostnader for minne og andre komponenter presset marginene. Samtidig gjorde den tøffere konkurransen det vanskelig å sende hele kostnadsøkningen videre til kundene. 13

Gjennomsnittsprisen på Xiaomis telefoner kan øke når selskapet satser mer på dyrere modeller. Men denne effekten forsvinner dersom kostnadene for lagring og andre komponenter stiger enda raskere. 13

Xiaomi er særlig utsatt for dyrere minne fordi mer enn halvparten av telefonene selges for under 200 dollar, ifølge rapporteringen om resultatet. I dette prissegmentet er det mindre rom for å absorbere høyere kostnader uten enten å øke prisene eller godta lavere marginer. 1

Konsekvensen var et kraftig fall i mobilvirksomhetens bruttomargin, fra 11,5 prosent i samme kvartal i fjor til 8,5 prosent. Samtidig falt både inntekter og leveranser. 1

Xiaomi tror presset avtar i andre halvår

Ledelsens prognose var mer positiv enn kvartalstallene. Xiaomi sier at tempoet i prisøkningen på minnebrikker bør avta i andre halvår, og mener den mest krevende perioden for mobilvirksomheten kan være over. 1

Selskapet har også endret produktsammensetningen og lanseringsplanen for å tilpasse seg kostnadssituasjonen. Det kan gjøre det enklere å håndtere tilgangen på komponenter og beskytte lønnsomheten. En bedring avhenger likevel av at minnekostnadene faktisk stabiliserer seg, og at konkurransen tillater Xiaomi å holde prisene oppe.

Andre halvår blir derfor en test av Xiaomis antakelser, ikke en garantert snuoperasjon. Utviklingen i mobilvolumer og marginer blir de tydeligste tegnene på om kostnadspresset virkelig er i ferd med å lette.

Elbiler og KI får en større rolle

Xiaomi bruker nye forretningsområder for å bli mindre avhengig av et mettet smarttelefonmarked. Elbiler, KI og andre nye satsinger sto samlet for 23 prosent av inntektene, opp fra 18,3 prosent. Inntektene fra smarte elbiler økte samtidig 15,9 prosent til 23,9 milliarder yuan. 14

Diversifiseringen gir Xiaomi flere mulige vekstmotorer, samtidig som selskapet møter svakere etterspørsel i det kinesiske bilmarkedet og stadig mer offensiv ekspansjon i utlandet fra kinesiske konkurrenter. 1 For investorer betyr det at svakheten i mobilene i økende grad må vurderes opp mot størrelsen på og fremtidspotensialet til elbil- og KI-satsingene.

Xiaomi planlegger å gå inn i det europeiske elbilmarkedet i 2027. 1 Det kan bli en langsiktig vekstmulighet, men innebærer også konkurranse i en kapitalintensiv bransje der skala, reguleringer og gjennomføring blir avgjørende.

Hva resultatet betyr for Xiaomi

Kvartalet peker mot et selskap i omstilling, snarere enn en enkel kollaps i etterspørselen. Xiaomi er fortsatt lønnsomt, men den sentrale mobilvirksomheten ble rammet av et kraftig marginsjokk da minnekostnadene steg og konkurransen tilspisset seg. 14

Gjenreisningen hviler på tre forutsetninger:

1. Prisveksten på minne avtar i andre halvår, slik ledelsen forventer. 1
2. Produkt- og prisendringer beskytter mobilmarginene uten å utløse et nytt kraftig fall i leveransene.
3. Elbiler, KI og andre nye virksomheter vokser raskt nok til å veie opp for svakere utvikling i mobiltelefoner og tilkoblede produkter.

Foreløpig er bildet blandet. Resultat og inntekter falt betydelig, og mobilleveransene gikk ned for andre kvartal på rad. Samtidig gir den økende andelen fra elbiler og andre satsinger Xiaomi en mulig vei videre enn det modne mobilmarkedet. De neste resultatene vil vise om lavere komponentpress kan bli starten på en bredere resultatbedring.