Et fall på 50 % som passer det historiske mønsteret

Nedgangens størrelse er godt innenfor historiske normer for bjørnefaser etter halvering. Data fra Investing.com, MarketVector og Galaxy bekrefter alle at tidligere sykluser så lignende dyp . Et konsistent mønster viser seg på tvers av bjørnemarkedene i 2014, 2018 og 2022: den endelige bunnen kom mellom 364 og 406 dager etter toppen . Anvendt på toppen 6. oktober 2025, spenner dette historiske vinduet fra tidlig oktober til midten av november 2026 – noe som plasserer en potensiell lavpunkt i Q4 2026 .

Viktigere er det at den roligere naturen til toppen i oktober 2025 sammenlignet med tidligere euforiske topper kan føre til en grunnere bunn snarere enn et katastrofalt krakk, ifølge Galaxys forskning .

Hva VanEcks GEO-rammeverk sier

VanEcks egenutviklede GEO-rammeverk sporer tre komponenter:

• Global likviditet
• Ekosysteminnflytelse (gearing)
• On-chain-aktivitet

Nåværende avlesninger viser to av tre signaler som nøytrale, mens økosysteminnflytelse er i konstruktivt territorium . VanEck sier at denne kombinasjonen peker mot «tidlige tegn på en bunn som formes» og kan rettferdiggjøre å begynne å skalere tilbake inn i posisjoner, men advarer om at historien viser at bunner kan ta tid å løse seg fullt ut .

Den forsiktige virkeligheten på kjeden

Mens VanEck er konstruktiv, tegner data på kjeden fra CryptoQuant og Glassnode et mer forsiktig bilde på kort sikt.

CryptoQuant rapporterer at:

• 40 % av Bitcoins sirkulerende tilbud er under vann (holdes med tap) .
• Hvalakumulering er blitt negativ og ETF-drevet vekst blant mindre institusjonelle kjøpere er nær null .
• Strukturell etterspørsel forverres i det raskeste tempoet denne syklusen .

Glassnode har vært merkbart mer forsiktig og argumenterer for at selv om grunnleggende betingelser for en bunn er på plass, mangler kjernebekreftelsessignaler :

• Prisen er «komprimert» mellom median realisert pris (~63 000 dollar) og kostnadsgrunnlaget for kortsiktige holdere (~68 700 dollar) på det laveste spotvolumet siden 2019 .
• 45 Bitcoin-prismetrikker har forblitt i en kapitulasjonsfase i den lengste perioden siden FTX-kollapsen .
• Selgere blir slitne, men Glassnode identifiserer tre manglende elementer for en bekreftet bunn: konvergens på tvers av eieratferd, ETF-strømmer og derivater .
• En svak respons på gode nyheter (f.eks. en kjerneinflasjon på 2,5 % med aksjer på rekordnivåer) er i seg selv et varselsignal .

VanEcks basisscenario på 1 million dollar

Til tross for forsiktigheten på kort sikt, uttalte Matthew Sigel, VanEcks sjef for digitale aktiva-forskning, i et CNBC-intervju i mai 2026 at 1 million dollar per Bitcoin innen omtrent fem år er basisscenarioet . Viktige strukturelle drivere han siterte inkluderer:

• Demografiske endringer og økende allokeringer fra yngre investorer .
• Statlige kjøp – Sigel siterte det første sentralbankkjøpet av Bitcoin for reserver som en presedens .
• Fortsatte ETF-tilstrømninger og voksende institusjonell adopsjon .

VanEcks enda mer langsiktige modell, publisert i januar 2026, anslår at Bitcoin når 2,9 millioner dollar innen 2050 basert på en forutsetning om 15 % sammensatt årlig vekst, drevet av adopsjon som et oppgjørsmiddel for 5–10 % av global handel og som en reserveaktiva som utgjør 2,5 % av sentralbankbalanser .

VanEcks råd til investorer: HODL gjennom syklusen

VanEcks anbefalte tilnærming for andre halvår av 2026 er å «omsette ideer til handling» . Selskapet oppfordrer investorer til å:

• Forbli investert i strukturelle temaer (langsiktig adopsjon, institusjonelle strømmer, statlig adopsjon) .
• Strategisk omallokere inn i syklisk svakhet, og behandle nedturen etter halvering som en kjøpsmulighet snarere enn en grunn til å forlate markedet .
• Vurdere produkter som dets HODL- og NODE-ETF-er for de som er klare til å skalere tilbake inn i markedet .

CEO Jan van Eck sa tilsvarende til CNBC i mars 2026: «Det har vært en investeringssyklus, Bitcoin går opp tre år på rad, går ned ganske massivt det fjerde året. 2026 er det fjerde året. … Nå tror jeg vi lager en bunn» .

Et fall på 50 % som passer det historiske mønsteret

Nedgangens størrelse er godt innenfor historiske normer for bjørnefaser etter halvering. Data fra Investing.com, MarketVector og Galaxy bekrefter alle at tidligere sykluser så lignende dyp . Et konsistent mønster viser seg på tvers av bjørnemarkedene i 2014, 2018 og 2022: den endelige bunnen kom mellom 364 og 406 dager etter toppen . Anvendt på toppen 6. oktober 2025, spenner dette historiske vinduet fra tidlig oktober til midten av november 2026 – noe som plasserer en potensiell lavpunkt i Q4 2026 .

Viktigere er det at den roligere naturen til toppen i oktober 2025 sammenlignet med tidligere euforiske topper kan føre til en grunnere bunn snarere enn et katastrofalt krakk, ifølge Galaxys forskning .

Hva VanEcks GEO-rammeverk sier

VanEcks egenutviklede GEO-rammeverk sporer tre komponenter:

• Global likviditet
• Ekosysteminnflytelse (gearing)
• On-chain-aktivitet

Nåværende avlesninger viser to av tre signaler som nøytrale, mens økosysteminnflytelse er i konstruktivt territorium . VanEck sier at denne kombinasjonen peker mot «tidlige tegn på en bunn som formes» og kan rettferdiggjøre å begynne å skalere tilbake inn i posisjoner, men advarer om at historien viser at bunner kan ta tid å løse seg fullt ut .

Den forsiktige virkeligheten på kjeden

Mens VanEck er konstruktiv, tegner data på kjeden fra CryptoQuant og Glassnode et mer forsiktig bilde på kort sikt.

CryptoQuant rapporterer at:

• 40 % av Bitcoins sirkulerende tilbud er under vann (holdes med tap) .
• Hvalakumulering er blitt negativ og ETF-drevet vekst blant mindre institusjonelle kjøpere er nær null .
• Strukturell etterspørsel forverres i det raskeste tempoet denne syklusen .

Glassnode har vært merkbart mer forsiktig og argumenterer for at selv om grunnleggende betingelser for en bunn er på plass, mangler kjernebekreftelsessignaler :

• Prisen er «komprimert» mellom median realisert pris (~63 000 dollar) og kostnadsgrunnlaget for kortsiktige holdere (~68 700 dollar) på det laveste spotvolumet siden 2019 .
• 45 Bitcoin-prismetrikker har forblitt i en kapitulasjonsfase i den lengste perioden siden FTX-kollapsen .
• Selgere blir slitne, men Glassnode identifiserer tre manglende elementer for en bekreftet bunn: konvergens på tvers av eieratferd, ETF-strømmer og derivater .
• En svak respons på gode nyheter (f.eks. en kjerneinflasjon på 2,5 % med aksjer på rekordnivåer) er i seg selv et varselsignal .

VanEcks basisscenario på 1 million dollar

Til tross for forsiktigheten på kort sikt, uttalte Matthew Sigel, VanEcks sjef for digitale aktiva-forskning, i et CNBC-intervju i mai 2026 at 1 million dollar per Bitcoin innen omtrent fem år er basisscenarioet . Viktige strukturelle drivere han siterte inkluderer:

• Demografiske endringer og økende allokeringer fra yngre investorer .
• Statlige kjøp – Sigel siterte det første sentralbankkjøpet av Bitcoin for reserver som en presedens .
• Fortsatte ETF-tilstrømninger og voksende institusjonell adopsjon .

VanEcks enda mer langsiktige modell, publisert i januar 2026, anslår at Bitcoin når 2,9 millioner dollar innen 2050 basert på en forutsetning om 15 % sammensatt årlig vekst, drevet av adopsjon som et oppgjørsmiddel for 5–10 % av global handel og som en reserveaktiva som utgjør 2,5 % av sentralbankbalanser .

VanEcks råd til investorer: HODL gjennom syklusen

VanEcks anbefalte tilnærming for andre halvår av 2026 er å «omsette ideer til handling» . Selskapet oppfordrer investorer til å:

• Forbli investert i strukturelle temaer (langsiktig adopsjon, institusjonelle strømmer, statlig adopsjon) .
• Strategisk omallokere inn i syklisk svakhet, og behandle nedturen etter halvering som en kjøpsmulighet snarere enn en grunn til å forlate markedet .
• Vurdere produkter som dets HODL- og NODE-ETF-er for de som er klare til å skalere tilbake inn i markedet .

CEO Jan van Eck sa tilsvarende til CNBC i mars 2026: «Det har vært en investeringssyklus, Bitcoin går opp tre år på rad, går ned ganske massivt det fjerde året. 2026 er det fjerde året. … Nå tror jeg vi lager en bunn» .