Singapore har finansielle buffere, men advarer mot KI-sjokk og høyere renter

Singapore står bedre rustet enn mange av risikoscenarioene skulle tilsi, ifølge Financial Stability Review, publisert 22. september 2026 av landets sentralbank og finanstilsyn, Monetary Authority of Singapore (MAS). Men buffere er ikke det samme som beskyttelse mot ethvert tap. MAS peker særlig på et mulig fall i investeringene i kunstig intelligens (KI), høyere globale lånekostnader og forstyrrelser i energi og handel. 234

Hvorfor kan et KI-tilbakeslag merkes langt utover teknologiselskapene?

Høye verdsettelser og økende gjeld gjør markedene sårbare dersom inntjeningen fra KI skuffer. Et kursfall kan gjøre finansiering dyrere eller vanskeligere å få, samtidig som lavere investeringer reduserer etterspørselen hos leverandører i KI-verdikjeden. Selskaper og økonomier som er mer avhengige av denne etterspørselen, vil være mer direkte utsatt. MAS advarte også i juli om at lavere KI-investeringer kan svekke Singapores BNP-vekst og dermed dempe inflasjonen. 268

Høyere renter virker på en annen måte: Store offentlige lånebehov og etterspørsel etter finansiering av KI-investeringer legger press på de globale kapitalkostnadene. Økte renter kan gjøre eksisterende gjeld tyngre å betjene, refinansiering dyrere og eiendeler mindre verdt. MAS understreker at virkningene ikke vil være like i alle fremvoksende økonomier i Asia. 28

Spenninger i Midtøsten kan på sin side forstyrre energimarkeder og forsyningskjeder, med mer uforutsigbar inflasjon og uro i finansmarkedene som følge. Nye handelsrestriksjoner kan hemme produksjon og vekst. Til forskjell fra et fall i etterspørselen etter KI kan en svikt i energitilførselen samtidig presse prisene opp. 21022

Hva viser stresstestene for Singapore?

Finansielle forhold i Singapore hadde i hovedsak vært støttende til tross for et vanskeligere internasjonalt bakteppe. MAS fant at de fleste bedrifter kunne tåle renteøkninger og inntektsfall ved en kraftig nedgang i KI-investeringene, også i et scenario med energiforsyningssjokk. Risikoen var likevel større for selskaper med høy gjeld eller små reserver. 32127

I én alvorlig KI-stresstest ble om lag 32 prosent av børsnoterte selskaper vurdert som utsatt. De sto for om lag 16 prosent av den samlede selskapsgjelden. Tallene beskriver et testscenario, ikke hva MAS forventer vil skje. Særlig gjeldstyngede og kapitalintensive selskaper, samt selskaper avhengige av finansiering til den løpende driften, var sårbare. 20

De fleste husholdninger ble vurdert som i stand til å håndtere inntektsfall og økte finansieringskostnader, men låntakere med lav inntekt eller mye gjeld kan få større problemer. Bankene hadde sterke kapital- og likviditetsbuffere og avsetninger for mulige tap, mens forsikringsselskapene var godt kapitalisert. Under sjokkene MAS testet, hadde banker og forsikringsselskaper tilstrekkelig kapital, og investeringsfondene nok likvide eiendeler. Det utelukker ikke tap eller likviditetspress i andre scenarioer. 321

MAS’ råd er derfor å bevare buffere og håndtere gjeld og likviditet forsiktig, fremfor å ta gode finansieringsforhold for gitt. Finansinstitusjoner må fortsatt være forberedt på uro i markedene samt kreditt- og likviditetssjokk. 2322