Tether-sjef Paolo Ardoino sa at selskapet eier «rundt» 150 000 bitcoin, verdt cirka 11,5 milliarder dollar. Han kom med opplysningen under en hovedtale på Plan ₿ Forum i Lugano i Sveits 3. november. Tallet er rundt 50 000 BTC høyere enn det som kan utledes av Tethers siste rapport om reservene bak stablecoinen USDT. Ardoino la ikke fram noen oversikt over de ekstra bitcoinene, og uttalelsen dokumenterer ikke et nylig kjøp.
3
5
Hva viser rapporten over USDT-reservene?
Tether Internationals rapport for tredje kvartal, utarbeidet av BDO og datert 30. september, oppgir bitcoinbeholdninger verdt 8,37 milliarder dollar. Med rapportens verdsetting tilsvarer det om lag 100 060 BTC. Det er rundt 1 130 bitcoin mer enn de cirka 98 930 BTC som ble oppgitt for juni. Rapporten er et øyeblikksbilde av eiendelene som inngår i reservene bak USDT – ikke en oversikt over all bitcoin Tether og tilknyttede selskaper måtte eie.
5
8
50
Ved utgangen av kvartalet var reservene oppgitt til 191,45 milliarder dollar, mot forpliktelser på 183,50 milliarder dollar. Det ga overskuddsreserver på 7,95 milliarder dollar. Disse tallene beskriver reserveposisjonen, men forklarer ikke hvordan Ardoinos høyere anslag for Tethers samlede bitcoinbeholdning henger sammen med rapporten.
20
41
Kan bitcoin utenfor USDT-reservene forklare forskjellen?
Det er mulig. Bitcoin som Tether holder som investering gjennom andre deler av virksomheten, blant annet Tether Investments, trenger ikke å være med i rapporten over reservene som støtter USDT. Det kan forklare hvorfor Ardoinos anslag ligger over de cirka 100 060 BTC som følger av reserveoversikten. Men kildene gir ingen detaljert regnskapsoversikt som bekrefter at det er slik differansen oppstår.
9
24
Tether skal ha en ordning der selskapet kan bruke opptil 15 prosent av realisert driftsoverskudd etter nettoføring til bitcoin-kjøp. Det er forenlig med at selskapet bygger opp bitcoin som investering, men bekrefter verken beholdningen på 150 000 BTC eller når og hvor hver bitcoin ble kjøpt.
41
43
Skillet er viktig: Ardoinos uttalelse viser ikke i seg selv at de ekstra bitcoinene inngår i de offentliggjorte reservene bak USDT, eller at de kan brukes til å innfri innløsninger av USDT.
24
50
Dette er fortsatt uklart
Ardoino oppga ikke hvor de ekstra bitcoinene oppbevares, eller når de ble kjøpt. Omtalen av uttalelsen peker også på at den ikke ble fulgt av verifisering mot lommebokadresser. Kildene her viser ingen separat attestasjon som gjør rede for alle de oppgitte 150 000 BTC på tvers av Tethers selskaper.
3
6
11
Dermed er totalsummen på rundt 150 000 BTC fortsatt en opplysning fra selskapets ledelse. Reserveoversikten gir et mer avgrenset og datert bilde av bitcoin som inngår i eiendelene bak USDT. Tallene kan sammenlignes, men tilgjengelig rapportering forklarer ikke fullt ut hvordan de henger sammen.
5
6
50
Hva betyr tallet for bitcoinmarkedet?
Dersom Ardoinos anslag stemmer, plasserer omtalen Tether bak Strategy, amerikanske myndigheter og Kina blant de største bitcoin-eierne. Strategy skal ha hatt 849 327 BTC.
18
Tallet beskriver bitcoin Tether sier selskapet allerede eier. Det dokumenterer ikke et nytt kjøp eller et løfte om å kjøpe mer, og gir derfor ikke i seg selv grunnlag for å si at Tether skapte ny kjøpsetterspørsel da opplysningen ble kjent. Om selve offentliggjøringen påvirket markedet, er et eget spørsmål; kildene her fastslår ikke noen priseffekt.
3
18