Vietnams rekordhøye handelsunderskudd på 5,21 milliarder dollar: Slik knuste Iran-krigen en 30-årig trend

Inflasjonen løp parallelt med handelsgapet. Konsumprisene steg med 5,6 % i mai sammenlignet med året før, en akselerasjon fra 5,46 % i april og 4,65 % i mars – nivåer som lå godt over regjeringens mål på 4,5 % .

Hormuz-sjokket: Slik traff Iran-krigen Vietnams handelsbalanse

Den viktigste drivkraften bak importøkningen var de økonomiske ringvirkningene av USA-Iran-krigen, som utløste en umiddelbar energikrise da Iran stengte Hormuz-stredet den 4. mars 2026. Dette flaskehalsområdet håndterer normalt omtrent 20 % av den globale oljehandelen og betydelige volumer med flytende naturgass (LNG) . Forstyrrelsen fjernet anslagsvis 8–10 millioner fat råolje per dag fra verdensmarkedet .

Prisen på nordsjøolje (Brent), som hadde vært stigende siden slutten av februar, passerte 100 dollar per fat og nådde så høyt som omtrent 120 dollar fatet etter stengningen . For Vietnam – en nettoimportør av petroleumsprodukter med begrenset innenlandsk raffineringskapasitet – førte prisøkningen direkte til en eksplosiv økning i importregningen .

Bare i perioden mars-april økte Vietnam sin import av raffinerte oljeprodukter med nesten 17 % i volum og hele 144 % målt i dollar sammenlignet med året før, ifølge en Reuters-analyse av tolldata. Landet slet med å kompensere for bortfallet av råoljeforsyninger til sine innenlandske raffinerier . For hele første kvartal 2026 brukte Vietnam omtrent 2,93 milliarder dollar på å importere nesten 3,37 millioner tonn petroleumsprodukter. Det var et hopp på 77,8 % i verdi og over 44 % i volum .

Disse energikostnadene forplantet seg gjennom hele økonomien. Drivstoffavgifter ble suspendert, og bensinprisene steg til over 27.000 vietnamesiske dong per liter mens regjeringen forsøkte å styre den innenlandske forsyningen . Mangel på flydrivstoff førte til kansellerte flyavganger og truet reiselivssektoren, som utgjør omtrent 8 % av Vietnams bruttonasjonalprodukt (BNP) .

Utover energi: De strukturelle underskuddene med Kina og Sør-Korea

Energisjokket forverret allerede eksisterende strukturelle handelsubalanser som strekker seg langt forut for krisen i 2026. Vietnams produksjonsdrevne vekstmodell er avhengig av å importere maskiner, komponenter og råvarer fra regionale produksjonsgiganter, spesielt Kina og Sør-Korea.

Kina har konsekvent vært Vietnams største importkilde og den partneren landet har det største bilaterale handelsunderskuddet med. I 2025 nådde den bilaterale handelen mellom Vietnam og Kina 256,4 milliarder dollar, og Vietnam hadde et underskudd på hele 115,6 milliarder dollar . Underskuddet mot Kina vokste fortsatt raskt inn i 2026, og nådde 33,3 milliarder dollar bare i første kvartal – en økning på 34,4 % fra samme periode året før . Analytikere ved Taiwanese CIER har påpekt at Vietnams produksjonssektor er svært avhengig av intermediære varer importert fra Kina, og at landets betydelige handelsoverskudd med USA strukturelt støttes av dette underskuddet med Kina, noe som skaper en dobbel handelsrisiko .

Sør-Korea har en lignende profil. Vietnams handelsunderskudd med Sør-Korea nådde 10,6 milliarder dollar i første kvartal 2026, en økning på nesten 50 % fra året før . Importen fra Sør-Korea steg med 34,5 % til 18,7 milliarder dollar, drevet av maskiner, elektronikk og komponenter som mater Vietnams utenlandskeide eksportfabrikker .

Handels- og industridepartementet (MoIT) har karakterisert underskuddet i Q1 som "vekstorientert", og bemerker at flertallet av importen består av essensielle produksjonsinnsatsvarer som muliggjør fremtidig eksport . Imidlertid tyder dataene fra mai på at skillet mellom sykliske importbehov og strukturell sårbarhet begynte å viskes ut under vekten av akutte energikjøp og høye råvarepriser.

En trippel utfordring: Eksport, dollar og betalingsbalansen

Konsentrasjonen av eksport til det amerikanske markedet legger til enda et risikolag. USA forble Vietnams største eksportdestinasjon, med en eksportverdi på 39,03 milliarder dollar i første kvartal . Utenlandskeide selskaper står for omtrent 75 % av Vietnams eksport, noe som betyr at fordelene av handelsstrømmene i uforholdsmessig grad tilfaller multinasjonale selskaper, mens importkostnadene – spesielt dollar-denominerte energikjøp – belaster Vietnams egen betalingsbalanse .

Valutaanalytikere i den japanske banken MUFG advarte i mars om at vedvarende oljepriser rundt 100 dollar fatet kunne presse USD/VND-kursen over 27.000, noe som ytterligere ville øke importkostnadene . Dette presset, sammen med potensielle amerikanske tolltiltak, holdt usikkerheten høy inn i midten av 2026 .

Hva mai-underskuddet avslørte om Vietnams økonomiske modell

Handelsunderskuddet i mai 2026 var en sammensatt krise, ikke en enkeltfaktorhendelse. Ja, stengningen av Hormuz-stredet var den direkte årsaken til de økende energikostnadene. Men omfanget av det rekordstore gapet på 5,21 milliarder dollar gjenspeiler også en økonomi som hadde blitt avhengig av høyvolumsproduksjon med lave marginer og dyp importavhengighet. Når et geopolitisk sjokk rammer globale energimarkeder og komponentforsyningskjeder samtidig, fungerer Vietnams handelsbalanse som en støtdemper – og mai 2026 viste hvor hardt det sjokket kan ramme.