Minneaksjer steg 22 prosent etter en trippel AI-opptur

Omsetningen steg 28 prosent fra kvartalet før og 130 prosent fra året før, og slo dermed alle tidligere rekorder . Samsungs Device Solutions-divisjon, som blant annet omfatter minnevirksomheten, økte salget med 56 prosent fra forrige kvartal. Divisjonen satte også nye toppnoteringer for både kvartalsomsetning og driftsresultat .

Det bemerkelsesverdige er at Samsungs driftsresultat i ett enkelt kvartal oversteg selskapets samlede driftsresultat for hele perioden 2023–2025 .

Seagate slo forventningene kraftig

Lagringsselskapet Seagate rapporterte et justert resultat per aksje på 5,71 dollar og inntekter på 3,63 milliarder dollar i regnskapsårets fjerde kvartal. Analytikerne hadde ventet henholdsvis 5,09 dollar og 3,48 milliarder dollar .

Den justerte bruttomarginen, målt etter selskapets ikke-GAAP-beregning, steg til 52,7 prosent fra 37,9 prosent året før. Det var den 13. kvartalet på rad med bedre marginer .

Seagate la samtidig frem en optimistisk prognose for første kvartal i regnskapsåret 2027, med forventede inntekter på 4,1 milliarder dollar. Ledelsen viste til sterk AI-drevet etterspørsel etter lagringsenheter med høy kapasitet til store datasentre. Ifølge selskapet strekker leveranseordrene seg allerede inn i 2029 .

Inntektene økte 48 prosent fra året før, mens den frie kontantstrømmen for hele regnskapsåret nådde rekordhøye 3,1 milliarder dollar .

Microsoft bekreftet AI-investeringene

Microsofts regnskapsmessige fjerde kvartal, offentliggjort 29. juli, viste inntekter på 90 milliarder dollar – opp 18 prosent fra året før. Justert resultat per aksje ble 4,74 dollar, mot analytikernes forventning på 4,24 dollar. Inntektsestimatet var 87,61 milliarder dollar .

Azure-inntektene vokste 43 prosent i kvartalet og passerte 100 milliarder dollar for hele regnskapsåret . Microsoft Cloud omsatte samtidig for 59,3 milliarder dollar, opp 27 prosent .

Tallene styrket troen på den såkalte AI-sky-syklusen: Når teknologigiganter bygger ut datasentre og øker investeringene i kunstig intelligens, skaper det direkte etterspørsel etter minne, prosessorer og lagringskapasitet. Microsoft-aksjen steg mer enn 8 prosent i etterhandelen .

Slik slo rallyet ut i aksjene

Oppgangen omfattet store deler av økosystemet for minne og lagring:

• SanDisk steg 22 prosent og ble dagens største vinner i S&P 500 .
• Western Digital klatret 18 prosent .
• Micron steg 15 prosent til 851,56 dollar .
• Seagate endte opp 16 prosent .
• SK Hynix, notert i USA, steg 16 prosent .
• Roundhill DRAM Memory ETF (DRAM) klatret 13 prosent, noe som bekreftet at oppgangen favnet hele minne- og lagringssektoren .

Samsung Electronics-aksjen, som handles i Seoul under tickerkoden 005930.KS, falt derimot 7 prosent til tross for rekordresultatet. Fallet ble knyttet til gevinstsikring og bekymring for hvor mye av den gode utviklingen som allerede var priset inn .

Oppgangen spredte seg til Asia

Samsungs offisielle resultater 30. juli, kombinert med oppgangen i amerikanske teknologiaksjer, løftet stemningen rundt flere asiatiske halvlederaksjer. Det gjaldt blant annet SK Hynix og andre minneselskaper notert i Sør-Korea og Japan.

Prisingen av SK Hynix’ amerikanske børsnotering ble samtidig sett på som en viktig test for investorenes appetitt på AI- og minneaksjer .

Den bredere oppgangen i minnemarkedet har allerede løftet det globale månedssalget til rekordhøye 74,6 milliarder dollar. Salget steg 31,7 prosent fra måneden før og lå over det sesongmessige tiårsgjennomsnittet, ifølge UBS’ rapport Memory Monthly for juli .

Derfor gikk ikke aksjene enda høyere

Usikkerhet om Federal Reserve

Markedet er fortsatt usikkert på veien videre for amerikanske renter. Et møte i Federal Reserve nærmet seg, samtidig som vedvarende inflasjonstall gjorde det vanskeligere å anslå når og hvor raskt rentene eventuelt kan kuttes.

Høyere renter gjør normalt vekstaksjer mindre attraktive, fordi fremtidige inntekter verdsettes lavere. Det bidro til at enkelte investorer valgte å sikre gevinster i stedet for å jage oppgangen.

Geopolitisk risiko

En tidligere lettelsesoppgang 27. juli ble delvis knyttet til meldinger om at kamphandlinger mellom USA og Iran var satt på pause . Den geopolitiske situasjonen er likevel fortsatt krevende.

Spenningen mellom USA og Kina innen teknologi, samt risikoen for nye eksportbegrensninger på halvledere, begrenset risikoviljen i markedet.

Høye verdsettelser

Rallyet kom etter flere uker med kraftig salg i aksjer som hadde steget mye . Selv etter oppgangen mener enkelte analytikere at sektoren er priset for et nærmest perfekt scenario, der AI-etterspørselen fortsetter å vokse uten vesentlige skuffelser.

At Samsung-aksjen falt 7 prosent etter et rekordresultat, illustrerer spenningen godt. Investorene tror på sektorens langsiktige utvikling, men spør samtidig hvor mye av optimismen som allerede er bakt inn i aksjekursene .

Konklusjon

Oppgangen 30. juli var først og fremst fundamentalt drevet. Tre rapporter på rad – fra Seagate, Microsoft og Samsung – pekte i samme retning: Etterspørselen etter minne og lagring til AI-infrastruktur ser ut til å øke, ikke avta.

Samsungs signaler om at minneforsyningen kan bli strammere, ga dessuten håp om høyere priser og bedre lønnsomhet for produsentene . Men renteutsiktene, geopolitikken og sektorens høye verdsettelser gjør at investorene fortsatt trår varsomt.

Markedet kjøpte de sterke fundamentale tallene – men sikret seg samtidig mot at AI-oppturen ikke blir like problemfri som aksjekursene antyder.